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        6月18日，A股指數(shù)維持震蕩走勢，但前期領(lǐng)漲的醫(yī)藥生物板塊出現(xiàn)大面積下跌，好在消費電子和券商等板塊接棒做多，兩市交投情緒并沒有受到太大影響。公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)藥股走強(qiáng)已有半年之久，資金獲利了結(jié)的意愿較強(qiáng)。隨著盤面熱點轉(zhuǎn)變，接下來可關(guān)注低估值和前期滯漲板塊的補漲機(jī)會。其中，化妝品和在線消費等細(xì)分消費領(lǐng)域以及底部回調(diào)充分的科技股，后市均有望獲得超額收益。

        醫(yī)藥生物板塊料獲利了結(jié)

        18日，A股三大股指實現(xiàn)微幅上漲。但是，從板塊表現(xiàn)來看，“變盤”意味則較為明顯。

        18日引領(lǐng)市場做多的主力板塊，已由此前火熱的醫(yī)藥生物板塊，轉(zhuǎn)換到鋼鐵等周期板塊，而由于醫(yī)藥生物板塊的盤中領(lǐng)跌，一度拖累創(chuàng)業(yè)板指跌近1%。同時，隨著人氣回暖，消費電子等概念板塊也集體走強(qiáng)。成交量上，數(shù)據(jù)顯示，18日兩市合計成交7583.48億元，較上一交易日的7386.72億元略有放量。同時，北向資金18日扭轉(zhuǎn)前一交易日的凈流出狀態(tài)，凈流入規(guī)模接近50億元。

        “A股變盤的跡象很明顯。”南方地區(qū)某基金經(jīng)理認(rèn)為，截至目前，醫(yī)藥股走強(qiáng)已有半年之久，從18日調(diào)整情況來看，介入的資金應(yīng)該是要獲利了結(jié)，“如果不是底部拿的籌碼，當(dāng)前追高的風(fēng)險很大。”他認(rèn)為，從資金輪動情況來看，醫(yī)藥股的強(qiáng)勁走勢，“未來有可能延續(xù)到白酒、食品飲料和化妝品等領(lǐng)域。”

        前海聯(lián)合價值優(yōu)選混合擬任基金經(jīng)理何杰認(rèn)為，A股仍是全球范圍極具吸引力的權(quán)益資產(chǎn)，中期主導(dǎo)市場行情的重要變量因素有海外疫情進(jìn)展、國內(nèi)對沖政策和復(fù)工進(jìn)度等。“目前，海外疫情最悲觀時期已經(jīng)過去。國內(nèi)基本面方面，偏內(nèi)需經(jīng)濟(jì)有望超預(yù)期恢復(fù)，但流動性寬松邊際減弱。中期來看，市場將進(jìn)入均衡狀態(tài)，雖然部分標(biāo)的漲幅較大，但市場整體估值仍處于合理偏低水平。”

        景順長城科技創(chuàng)新混合基金擬任基金經(jīng)理詹成指出，目前權(quán)益資產(chǎn)相對優(yōu)勢明顯。如果全球疫情出現(xiàn)拐點，疊加寬裕的流動性和各經(jīng)濟(jì)體的財政刺激政策，權(quán)益市場將會出現(xiàn)明顯反彈。

        低估值和補漲成階段性主線

        大成基金基金經(jīng)理汪偉指出，疫情對企業(yè)現(xiàn)金流量表的沖擊，在貨幣財政政策的支撐下基本已經(jīng)過去，企業(yè)在政策扶持和需求緩步復(fù)蘇的過程中，開始進(jìn)入到資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)的過渡階段，這或會是接下來行情的主導(dǎo)因素。

        招商基金指出，流動性有邊際回收跡象，但鑒于國內(nèi)外疫情防控及經(jīng)濟(jì)的不確定性，政策預(yù)期不至于收緊。在這一背景下，經(jīng)濟(jì)修復(fù)深化帶動價值和成長的風(fēng)格再平衡，以及低估值和前期滯漲板塊補漲，或成為階段性主線，后續(xù)可關(guān)注利率和經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)修復(fù)帶來的周期性板塊估值修復(fù)機(jī)會。

        創(chuàng)金合信消費主題股票基金經(jīng)理陳建軍指出，從全球范圍來看，持續(xù)穩(wěn)健增長的資產(chǎn)變得極其稀缺，但中國具有一批非常優(yōu)秀的消費類公司，且國內(nèi)消費已經(jīng)進(jìn)入前所未有的歷史格局。中國擁有最全的供應(yīng)鏈、是全世界最大的消費市場、是全世界互聯(lián)網(wǎng)最活躍、迭代最快的市場。“這是歷史性的機(jī)遇，如果再加上最快的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)處理工具，中國應(yīng)該是新消費最肥沃的土壤，這是一個持續(xù)長久的趨勢。”他表示。

        聚焦科技和消費細(xì)分領(lǐng)域

        在具體布局上，招商基金認(rèn)為，后市可聚焦消費和科技板塊，重點關(guān)注行業(yè)景氣度向上且估值相對合理的基建和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，另外低估值的金融板塊也可適當(dāng)配置。但是，對于前期具有避險屬性、業(yè)績確定性較好的板塊，因短期漲幅偏大、估值較貴，市場風(fēng)險偏好上行有可能使其享受的確定性估值溢價出現(xiàn)回撤。

        何杰表示，高質(zhì)量發(fā)展仍將是中長期實體經(jīng)濟(jì)和金融市場的主線。其中，科技創(chuàng)新方向的云計算、5G、新能源、創(chuàng)新藥等是新經(jīng)濟(jì)的主要方向;消費板塊中，滿足美好生活的需求貫穿主線，醫(yī)療服務(wù)、品牌消費、大眾消費品長期看仍將持續(xù)增長;周期板塊中，仍可關(guān)注市場份額和凈資產(chǎn)收益率(ROE)持續(xù)提升的行業(yè)龍頭。

        華商智能生活基金經(jīng)理高兵指出，從歷史經(jīng)驗來看，三季度科技股往往會有較好的表現(xiàn)。“站在目前時點，我們認(rèn)為底部回調(diào)充分的科技股對各種利空或已充分消化，在三季度有望跑出較為明顯的超額收益，重點可關(guān)注消費電子、面板以及信息化應(yīng)用創(chuàng)新等領(lǐng)域。”

        陳建軍認(rèn)為，接下來可聚焦消費個股基本面，進(jìn)行深入細(xì)致發(fā)掘。“近期以來消費類板塊持續(xù)上漲，尤其是白酒和家電板塊。但是，二者反彈幅度卻各有不同，核心原因還是一季報業(yè)績的分化。其中，受疫情影響最小的高端白酒，反彈最為強(qiáng)勁，受沖擊較大的家電龍頭則反彈較弱。在家電中，線上渠道占優(yōu)勢的小家電，疫情之下需求量增加，一季報業(yè)績超預(yù)期，走出了完全不同于家電行業(yè)的走勢。”他表示，接下來可重點配置以下五大消費領(lǐng)域，分別是生豬養(yǎng)殖和動物保健、食品飲料和家電、化妝品、在線消費以及精裝修產(chǎn)業(yè)鏈上的家居公司。

《電鰻快報》