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泰信基金創(chuàng)下尷尬紀(jì)錄 自家權(quán)益類基金全線下跌

2017-06-08 08:49 | 來源:未知 | 作者:張桔 | [基金] 字號變大| 字號變小


在權(quán)益型基金業(yè)績整體平淡乏味的背后,各家基金公司產(chǎn)品的業(yè)績差異也清晰地顯露了出來,其中大型基金公司整體強(qiáng)者恒強(qiáng)。

  年以來A股市場波瀾起伏,但是股指整體表現(xiàn)乏善可陳,這也拖累了權(quán)益類基金的整體表現(xiàn)。來自銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計表明,截至6月5日,標(biāo)準(zhǔn)股票型基金今年以來的平均凈值增長率為0.59%,股票上限為95%的偏股混合型基金今年以來的凈值增長率則為-0.44%。

  在權(quán)益型基金業(yè)績整體平淡乏味的背后,各家基金公司產(chǎn)品的業(yè)績差異也清晰地顯露了出來,其中大型基金公司整體強(qiáng)者恒強(qiáng)。不過,紅刊財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn),上海一家成立時間較長的基金公司開年迄今權(quán)益類成績單頗為慘淡,截至6月5日,旗下11只偏股型權(quán)益類產(chǎn)品凈值悉數(shù)下跌,其中表現(xiàn)最差的一只凈值下跌超過15%。

  而這家基金公司就是泰信基金。

  聚焦泰信權(quán)益類陣營

  來自于Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,泰信基金成立于2003年的5月23日,第一季度末憑借約66億的規(guī)模排在了內(nèi)地基金公司的第89位,處在內(nèi)地基金公司后三分之一的位置。

  從公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,泰信基金實際上更為青睞權(quán)益類產(chǎn)品。資料顯示,泰信基金旗下目前擁有13只混基和2只股基,權(quán)益類基金的規(guī)模約為37.34億;同時,公司旗下目前擁有債券型基金4只、貨幣型基金1只,固收類基金的規(guī)模約為21.93億,權(quán)益類基金與固收類基金的規(guī)模比約為1.7:1。但是仔細(xì)算來,泰信目前13只混合型基金的規(guī)模約為36.32億,平均每只混基的規(guī)模不到3億。

  仔細(xì)研究這13只混基和2只股基,剔除掉其中的指數(shù)型基金和偏債混合型基金,實際上泰信旗下目前的股基和偏股混基達(dá)到11只,這其中最早成立的是泰信先行策略,該基金成立于2004年的6月28日;而2016年,泰信基金集中發(fā)行成立了一批偏股混合性基金,但或許是“生不逢時”,這批基金成立迄今遭遇了種種問題。

  首當(dāng)其沖的問題是泰信旗下多只權(quán)益類基金規(guī)模“迷你”。Wind的數(shù)據(jù)顯示,在泰信旗下的偏股型權(quán)益類產(chǎn)品中,根據(jù)基金一季報的統(tǒng)計,目前規(guī)模最大的是泰信先行策略,該基金的規(guī)模達(dá)到了12.06億元,它也是泰信權(quán)益陣營中目前惟一規(guī)模達(dá)到兩位數(shù)的產(chǎn)品;而規(guī)模排在其次的是泰信優(yōu)質(zhì)生活,不過該基金的規(guī)?;緸橄刃胁呗缘囊话?,其規(guī)模約為6.66億元。

  除這兩者外,泰信其余偏股權(quán)益類產(chǎn)品的規(guī)?;九腔苍趦蓛|生死線左右:泰信優(yōu)勢增長的規(guī)模約為0.79億元,泰信藍(lán)籌精選的規(guī)模約為2.06億元,泰信發(fā)展主題的規(guī)模約為0.69億元,泰信中小盤精選的規(guī)模約為0.87億元,泰信現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的規(guī)模約為0.54億元,泰信國策驅(qū)動的規(guī)模約為2.26億元,泰信互聯(lián)網(wǎng)加的規(guī)模約為0.49億元,泰信優(yōu)勢增長的規(guī)模約為0.79億元,泰信智選成長的規(guī)模約為1.65億元。

  對此,一位北京的基金分析師指出,若偏股型基金的規(guī)模低于2億的生死線,則基金經(jīng)理在每日的操盤實戰(zhàn)中很難有太大的施展空間,因為其首要的任務(wù)是盡快將基金的規(guī)模拉回到生死線之上;基金規(guī)模徘徊在清盤紅線之下,基金經(jīng)理必然要留夠現(xiàn)金頭寸應(yīng)付大額贖回,同時其勢必不敢在看好的股票上重拳出擊,因為一旦看錯會影響凈值,基金產(chǎn)品可能會遭遇更多的基民以腳投票,因此均衡配置是其較為明智的選擇。

  或許也正是受到了規(guī)模的束縛,泰信旗下的權(quán)益類基金今年迄今交出的是一份難看的成績單。數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明,截至6月5日,除去指數(shù)型和保本型產(chǎn)品外,泰信旗下的偏股型權(quán)益類產(chǎn)品今年以來凈值全線下跌,其中泰信藍(lán)籌精選下跌16.41%,泰信國策驅(qū)動下跌16.65%,泰信優(yōu)勢增長下跌10.71%,泰信優(yōu)質(zhì)生活下跌7.16%,泰信先行策略下跌5.97%,泰信現(xiàn)代服務(wù)業(yè)下跌4.32% ,泰信發(fā)展主題下跌3.75%,泰信中小盤精選下跌3.64%,泰信行業(yè)精選C下跌3.10%,泰信智選成長下跌2.45%......面對著“全線潰敗”,泰信基金是否還有著不為人所知的隱情呢?

  表1  泰信權(quán)益類基金今年以來漲跌幅一覽  (截至日期:6月5日)

  泰信基金“節(jié)節(jié)后退” 

  作為內(nèi)地首家成立的信托系基金公司,泰信基金的注冊地在上海的陸家嘴(23.940, 0.02,0.08%)金融區(qū),而后來上海陸續(xù)成立的多家基金公司也都薈萃于陸家嘴。

  綜合紅刊財經(jīng)記者的采訪,當(dāng)年作為呱呱墜地的新生兒,泰信基金在業(yè)內(nèi)頗為吸引人們的關(guān)注,但成立十幾年來,泰信基金的股東一直只有三家,它們分別是山東省國際信托、江蘇省投資管理有限責(zé)任公司、青島國信實業(yè)公司。而且,隨著上海灘基金公司家數(shù)的突飛猛進(jìn),信托系基金公司逐漸沒落,銀行系、券商系、合資系基金公司普遍后來居上,尤其特殊的一點是,上海多家基金公司實際上是歸屬于上海國資委旗下的,在基金行業(yè)如今“拼爹”的年代,信托系基金公司愈加勢微。

  或許也是受此影響,泰信基金迄今所展現(xiàn)給投資者的是一條頗為不完整的產(chǎn)品線。Wind數(shù)據(jù)顯示,泰信旗下目前的產(chǎn)品類型包括了股票型、混合型、債券型、貨幣市場型,這其中不僅沒有QDII類基金和分級類型的產(chǎn)品,而且也沒有場內(nèi)貨基、短期理財型基金等等一眾創(chuàng)新品種,同時泰信旗下目前也只有一只保本基金的產(chǎn)品。此外,根據(jù)記者了解到的未經(jīng)證實的消息,泰信基金迄今應(yīng)該也沒有獲得年金、社保等具備一定門檻的管理牌照。

  而這造成的直接后果是,泰信基金在日益激烈的行業(yè)競爭中逐漸落伍,漸漸滑向排名的末尾,但上海灘后來居上者甚眾。例如,2005年2月,匯添富基金正式成立,而該公司如今的規(guī)模已經(jīng)超過了2500億,躋身公募二十強(qiáng)之列;2004年5月成立的上投摩根基金歷經(jīng)風(fēng)雨,如今公司的規(guī)模也已經(jīng)超過了千億。甚至,記者還注意到,上海灘多家在2010年后成立的次新基金公司也早已趕超泰信基金,例如財通基金、西部利得基金、嘉合基金、上銀基金、華泰保興基金等等。

  根據(jù)紅刊財經(jīng)記者的統(tǒng)計,泰信基金目前已經(jīng)是排名70位以后的內(nèi)地基金公司中成立時間最早的一家了,這也從一個側(cè)面說明泰信基金發(fā)展的腳步愈加緩慢。數(shù)據(jù)同時顯示,泰信基金的排名實際上近幾年呈現(xiàn)出大幅度后退,2014年的第三和第四季度,泰信基金的排名是第55位;而到了2015年的第四季度,泰信基金的排名則退至第67位;一年之后的2016年第四季度,泰信基金的排名則退至第85位;照此速度類推,2017年底,泰信基金的排名就可能退至百名開外。

  上海圈某中型基金公司副總曾在一次與記者的閑聊中表示,受到上海的地域文化影響, 上海的基金公司多數(shù)都有“長不大”的困惑,但近幾年來,包括富國、華安、匯添富、上投等一批基金公司都把握住了契機(jī)做大做強(qiáng),而以中歐為代表的中型基金公司在股權(quán)激勵上做出了有益的嘗試,這樣就導(dǎo)致上海的基金公司兩極分化,諸多泰信這類“不思進(jìn)取”的基金公司可能會被越甩越遠(yuǎn)。

  表2   泰信旗下權(quán)益類基金規(guī)模一覽(數(shù)據(jù)來源:Wind)

  深層原因人才匱乏?

  不過,從歷史上看,泰信的權(quán)益類基金曾以“高倉位”和踩得準(zhǔn)市場而在圈內(nèi)聞名,公司成立時間較早的泰信先行策略和泰信優(yōu)質(zhì)生活都曾在年度基金排戰(zhàn)中書寫過輝煌。舉例來看,公司的現(xiàn)任投資總監(jiān)朱志權(quán)曾先后管理過這兩只產(chǎn)品。

  Wind的資料顯示,泰信基金旗下目前的基金經(jīng)理團(tuán)隊人數(shù)為9人,其中管理權(quán)益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理為車廣路、董山青、錢鑫、朱志權(quán)、王博強(qiáng)、袁園、劉杰;相對固收類產(chǎn)品,泰信權(quán)益類團(tuán)隊在人數(shù)上占據(jù)著絕對的優(yōu)勢。

  但權(quán)益類操盤手們的業(yè)績卻著實讓人汗顏。這里以公司現(xiàn)任的投資總監(jiān)朱志權(quán)為例,其目前所管理的兩只基金分別為泰信智選成長和泰信優(yōu)勢增長,以今年以來的排名看,泰信優(yōu)勢增長在1368只同類基金中排在了第1326位,而泰信智選成長則在1368只同類基金中排在了第1112位。值得注意的是,數(shù)據(jù)顯示,目前泰信基金的基金經(jīng)理平均從業(yè)年限為5年,實際上這一年頭并不短了,但若以投資結(jié)果來看,或許只能說明隊伍中人才的缺失!

  依然聚焦現(xiàn)任投資總監(jiān)朱志權(quán),記者還注意到,去年年底他在接受某媒體采訪時曾公開表示,展望2017年,成長股的機(jī)會或許優(yōu)于價值股。若投資遵循這一思路,或許我們就不難理解緣何泰信系權(quán)益類基金今年全線下跌了。

  而進(jìn)一步看泰信權(quán)益類基金的選股,或許我們就能發(fā)現(xiàn)操盤手們“思路”迥異于同業(yè)。例如公司旗下目前下跌較大的泰信藍(lán)籌精選,作為契合的投資標(biāo)的,如貴州茅臺(459.370, 10.55,2.35%)、格力電器(34.600, 0.34, 0.99%)的名字出現(xiàn)在十大重倉股之列似乎“合情合理”;但根據(jù)該基金稍早前披露的一季報,操盤手車廣路所重倉的10只股票分別是合眾思壯(13.780,0.38, 2.84%)、鵬起科技(11.220, 0.25, 2.28%)、商贏環(huán)球(35.730, 0.00, 0.00%)、顧地科技(21.810, 0.00, 0.00%)、鋼研高納(15.850, 0.33, 2.13%)、云賽智聯(lián)(6.960, 0.17, 2.50%)、航天長峰(18.620, 0.15, 0.81%)、贛鋒鋰業(yè)(38.350, 1.04, 2.79%)、航天電器(25.200, 0.00,0.00%)、科恒股份(40.110, 0.00, 0.00%),這其中6只股票開年迄今股價下跌超過15%,無疑會拖了基金凈值整體的后腿。

 
  同時,或許也是因為權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績不佳,泰信基金今年迄今只發(fā)行了一只產(chǎn)品泰信鑫利,而該基金還是偏債混合型產(chǎn)品。
 
  綜上所述,2017年還有半年多一點的時間,泰信基金會“知恥而后勇”嗎?我們拭目以待!

  表3  泰信藍(lán)籌精選一季度十大重倉股

 

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