達(dá)實(shí)智能（002421）6月17日晚公布了資產(chǎn)處置方案，宣布終止洪澤區(qū)人民醫(yī)院PPP項(xiàng)目合作，以1.65億元轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司控股權(quán)，同時將2.05億元債權(quán)以4788萬元回收。這場"止血手術(shù)"雖預(yù)計帶來3.09億元短期虧損陣痛，卻為公司卸下10.55億元負(fù)債并解除8.17億元擔(dān)保責(zé)任，更回流2.13億元現(xiàn)金補(bǔ)給。在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻，達(dá)實(shí)智能正以斷腕決心換取發(fā)展新動能。

PPP項(xiàng)目成歷史包袱

回溯2017年，為深化智慧醫(yī)療布局，達(dá)實(shí)智能以PPP模式投資15.71億元建設(shè)洪澤區(qū)人民醫(yī)院新院區(qū)，并專門設(shè)立項(xiàng)目公司洪澤湖達(dá)實(shí)。公司不僅投入3.3億元自有資金，更在2019年為項(xiàng)目公司11億元銀行貸款提供連帶擔(dān)保。然而項(xiàng)目2023年投入運(yùn)營后，因醫(yī)院診療收入不及預(yù)期，項(xiàng)目公司陷入現(xiàn)金流困境。面對持續(xù)輸血壓力和民生保障需求，地方政府提議終止合作。為降低公司投資風(fēng)險，保障公司及全體股東利益，經(jīng)綜合評估，達(dá)實(shí)智能董事會審議通過了終止方案，將控股的洪澤湖達(dá)實(shí)69.7673%股權(quán)以1.65億元轉(zhuǎn)讓給江蘇洪澤湖建設(shè)投資集團(tuán)，同時對項(xiàng)目公司2.05億元債權(quán)以4788萬元回收。

三重減負(fù)激活現(xiàn)金流

此次交易構(gòu)成的一攬子解決方案，包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.65億元疊加債權(quán)回收款4788萬元，直接帶來2.13億元現(xiàn)金回流；交易完成后項(xiàng)目公司出表，公司負(fù)債總額將減少10.55億元；更關(guān)鍵的是，截至公告日公司為該項(xiàng)目提供的8.17億元銀行擔(dān)保責(zé)任同步解除。代價則是3.09億元非經(jīng)常性虧損，主要體現(xiàn)為1.51億元股權(quán)處置損失和1.58億元債務(wù)重組損失。這場財務(wù)"大手術(shù)"顯著優(yōu)化了達(dá)實(shí)智能的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型騰挪出寶貴空間。

輕裝上陣聚焦核心賽道

此時剝離重資產(chǎn)項(xiàng)目絕非偶然。近年來達(dá)實(shí)智能正逐步從依賴行業(yè)智能化集成業(yè)務(wù)，向以“AIoT物聯(lián)網(wǎng)平臺”為核心的智慧空間解決方案業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，2024年其智慧空間產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)逆勢增長12.9%，毛利率提升至27.47%；今年6月剛在沙特設(shè)立子公司開拓中東市場；自主研發(fā)的AIoT V7平臺以"生成式AI+實(shí)時數(shù)據(jù)"雙引擎，在招商銀行總部、隆基綠能產(chǎn)業(yè)園、比亞迪智慧工廠等標(biāo)桿項(xiàng)目充分驗(yàn)證了技術(shù)實(shí)力。而洪澤項(xiàng)目年虧損超600萬元的現(xiàn)實(shí)，與公司當(dāng)前聚焦高附加值業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略已然背離。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型迎來關(guān)鍵窗口

隨著2.13億元現(xiàn)金注入和10億級負(fù)債解除，達(dá)實(shí)智能獲得雙重戰(zhàn)略紅利：一方面強(qiáng)化AIoT平臺研發(fā)投入，其AIoT V7平臺剛在6月生態(tài)大會發(fā)布商用版本，以革命性的“生成式AI+物聯(lián)網(wǎng)實(shí)時數(shù)據(jù)”雙引擎架構(gòu)，打破了傳統(tǒng)系統(tǒng)“數(shù)據(jù)孤島”與“被動響應(yīng)”的局限。當(dāng)下正需資金加速市場滲透；另一方面支撐國際化布局，沙特子公司成立后亟需資源開拓智慧交通、智慧空間等中東藍(lán)海市場。公司近年在粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)下42%中標(biāo)率，軌道交通領(lǐng)域包攬深鐵四期工程雙料優(yōu)秀供應(yīng)商，輕裝上陣后，公司的AIoT V7平臺及相關(guān)高毛利業(yè)務(wù)有望獲得更多資源傾斜。

目前該交易尚需股東大會審議及監(jiān)管部門批準(zhǔn)，但若順利落地，這場大刀闊斧的資產(chǎn)處置，或?qū)⒊蛇_(dá)實(shí)智能從"重資產(chǎn)持有"轉(zhuǎn)向"輕平臺運(yùn)營"的戰(zhàn)略拐點(diǎn)。當(dāng)3.09億元非經(jīng)常性虧損置換出10億級負(fù)債空間，這家智慧空間整體解決方案公司正以現(xiàn)金流換發(fā)展權(quán)，在智能物聯(lián)的賽道上重新校準(zhǔn)航向。