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        業績出現明顯承壓的情況下，浙江力諾(300838)祭出了并購大招。6月6日晚間，浙江力諾披露公告稱，公司擬以現金2.6億元購買徐州化工機械有限公司(以下簡稱“徐化機”)100%股權。值得一提的是，在本次大手筆收購背后，標的公司2025年一季度凈利為虧損狀態。

        資料顯示，浙江力諾是一家專注于工業控制閥的研發、生產、銷售和售后服務，并為客戶提供個性化、多樣化、系統化的控制閥整體裝備過程控制系統解決方案的公司。公司本次擬并購的標的徐化機主營業務均為下屬控股子公司徐州阿卡控制閥門有限公司(以下簡稱“徐州阿卡”)開展，主要產品有單座籠式調節閥、氣動薄膜執行機構、閥門定位器和智能閥門定位器、角行程薄膜執行機構、三偏心蝶閥、“V”型偏心旋轉閥系列、自力式閥、微小流量閥系列及各種特殊行業的特殊閥門。

        浙江力諾表示，徐化機前身為徐州化工機械總廠，是原化學工業部定點儀表調節閥和代替進口調節閥的專業生產廠，是行業內最早生產調節閥的企業之一;公司成立時間較晚，在調節閥技術方面較頭部企業存在發展空間，如公司獲得徐化機控股權，可彌補自身在調節閥技術以及品類方面的不足，從而增強公司綜合實力。

        公告顯示，浙江力諾本次并購交易作價2.6億元，擬使用自有資金/或自籌資金支付，不會對公司的財務和經營狀態產生重大影響。然而，財務數據顯示，截至2025年一季度末，公司賬上貨幣資金僅3925.13萬元。

        知名商業顧問、企業戰略專家霍虹屹告訴北京商報記者，交易對價遠高于賬上貨幣資金的情況下，公司要完成收購，通常會動用一攬子融資工具，如股權融資、債務融資、對價分期支付或引入對賭協議等。

        “從長遠來看，大額并購如果資金結構安排不合理，可能削弱公司資金靈活性，影響主營業務擴展;加劇財務風險，導致資本市場信心動搖。另外，若整合不力，還會拖累公司業績，反噬市值。所以，關鍵是并購本身是否物有所值，資金安排是否量力而行，并購之后能否合而為一。”霍虹屹談道。

        需要指出的是，浙江力諾本次收購的標的公司徐化機2025年一季度凈利為虧損狀態。具體來看，2024年以及2025年一季度，徐化機實現營業收入分別約為1.66億元、3954.18萬元;對應實現歸屬凈利潤分別約為630.11萬元、-182.25萬元。

        對于徐化機2025年一季度虧損的主要原因，浙江力諾表示，標的公司2025年一季度毛利率為23.15%，較2024年度毛利率26.22%小幅下滑，主要原因系銷售細分產品結構變化所致。另外，徐化機2025年一季度計提的資產減值損失為657.14萬元，其中存貨跌價損失為652.14萬元，主要原因系控股子公司徐州阿卡為客戶生產定制化產品，該客戶違約不提貨，徐州阿卡已對該客戶提起訴訟;基于謹慎原則，徐州阿卡將相關存貨計提存貨跌價準備461.94萬元，此為偶發性事件，不會對徐州阿卡未來的生產經營產生重大影響。

        值得注意的是，在擬大手筆收購資產背后，浙江力諾2024年以及2025年一季度業績出現承壓。

        資料顯示，浙江力諾2020年6月登陸A股市場。2020—2023年，公司實現營業收入分別約為4.7億元、6.88億元、10.13億元、11.11億元;對應實現歸屬凈利潤分別約為6208.34萬元、8526.56萬元、1.07億元、1.07億元。

        進入2024年，浙江力諾業績出現了明顯下降。當期，公司實現營業收入約為9.33億元，同比下降16.05%;對應實現歸屬凈利潤約為1833.39萬元，同比下降82.88%。另外，2025年一季度，公司實現營業收入約為1.65億元，同比下降9.41%;對應實現歸屬凈利潤約為633.15萬元，同比下降5.17%。

        針對相關問題，北京商報記者致電浙江力諾方面進行采訪，但電話未有人接聽。

《電鰻快報》