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        A股市場上，創新藥成為市場關注的焦點，舒泰神(300204.SZ)成了“最靚的仔”。

        6月4日，二級市場上，舒泰神高開低走，盤中最高達32.28元/股，最終收報30.79元/股，跌幅為3.18%。

        此前的5月20日至6月3日，公司股價從11.04元/股漲至31.80元/股，10個交易日，區間漲幅達188.04%，如果從4月9日的低點5.90元/股開始計算，則大漲了438.98%。

        股價大漲，實際控制人的財富大增。周志文、馮宇霞二人直接間接合計持有舒泰神34.52%的股權。4月9日至6月3日，二人財富增長42.72億元。

        股價大漲的舒泰神，經營依舊承壓。今年一季度，公司營業收入同比下降33.45%;歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱“歸母凈利潤”)為-233.50萬元，雖然同比減虧38.05%，但仍未盈利。

        此前的2020年至2024年，公司連續五年虧損，合計虧損逾10億元。

        值得一提的是，2024年，舒泰神研發投入1.62億元，同比下降63.84%。

        股價大漲市值增約124億

        創新藥概念受熱捧，舒泰神漲瘋了!

        近期，A股、H股市場上，創新藥概念持續爆發，信達生物、榮昌生物、三生國健、科興制藥等股價均大幅上漲。舒泰神也是暴漲者之一。

        K線圖顯示，今年5月19日，舒泰神收盤價為11.04元/股，5月20日，股價上漲6.79%，21日，強勢漲停，漲幅為20.02%。隨后的22日、23日、26日，其漲幅分別為4.45%、11.77%、4.72%，27日，大漲10.98%，28日，股價大幅波動，最終以平盤報收。

        從5月29日開始，舒泰神表現更趨強勢，5月29日、30日及6月3日，其漲幅分別為20%、15.02%、20%。

        綜上，5月20日至6月3日，舒泰神收出了3個“20CM”漲價，股價從11.04元/股漲至31.80元/股。

        這是舒泰神年內第二輪上漲。

        今年4月9日，舒泰神盤中股價一度探至5.90元/股，隨即回升，4月21日也曾漲停。

        如果再向前追溯，2024年4月到今年4月，在近一年的時間內，舒泰神的股價處于躺平狀態。

        當然，歷史上，舒泰神也曾被追捧。2015年，A股市場瘋牛之時，前復權后，公司股價曾漲至歷史高位44.13元/股。而如今的股價大漲，更多是市場對創新藥的追捧。

        如果從4月9日低位算起，至6月3日，舒泰神的股價漲幅達438.98%。

        6月4日，舒泰神股價有所調整，收報30.79元/股，跌幅為3.18%，調整幅度并不大。

        那么，舒泰神本輪股價大漲，是誰在炒作?

        5月27日、30日及6月3日，舒泰神三次登上龍虎榜。從龍虎榜數據看，機構躋身其中。如5月30日的龍虎榜數據顯示，28日、29日、30日，買入金額前五名的席位中，四家為機構席位，機構合計買入2.51億元、賣出7250.86萬元。

        據此可以判斷，是機構炒作、游資跟風導致舒泰神的股價大漲。

        兩輪股價大漲，舒泰神的市值增長了約124億元。

        股價大漲，舒泰神實際控制人的財富增長最為明顯。目前，舒泰神的實際控制人周志文、馮宇霞直接間接合計持有公司34.52%股權，股價大漲，二人財富增加42.72億元。截至6月4日，二人持股舒泰神的財富為50.78億元。

        研發投入縮水64%

        舒泰神在二級市場上瘋狂表現，但其經營業績并不配合。

        官網顯示，舒泰神成立于2002年08月，2011年4月15日在深交所創業板掛牌上市。公司以自主知識產權創新藥物，特別是生物藥物的研發、生產和營銷為主要業務。

        舒泰神稱，公司致力于研發、生產和銷售臨床需求未被滿足的治療性藥物，主要包括蛋白類藥物(含治療性單克隆抗體藥物)、化學藥物等類別，治療領域聚焦在感染性疾病、呼吸與重癥、自身免疫系統疾病及神經系統疾病治療藥物等領域。

        目前，公司自主研制開發了國家一類新藥——注射用鼠神經生長因子“蘇肽生”和國內同時具有清腸和便秘兩個適應癥的清腸便秘類藥物——聚乙二醇電解質散劑“舒泰清”。

        年報披露，2024年，公司在售主要產品只有兩種，即舒泰清和蘇肽生。

        盡管有兩種主要產品在售，但舒泰神近幾年一直虧損。

        數據顯示，2020年至2024年，公司實現的營業收入分別為4.25億元、5.84億元、5.49億元、3.64億元、3.25億元，除了2021年增長外，其余年度均在下降。同期，公司實現的歸母凈利潤分別虧損1.33億元、1.37億元、1.97億元、3.99億元、1.45億元，五年合計虧損10.11億元。

        2024年，雖然公司較上年明顯減虧，但是，公司營業收入仍然在下降，且主要產品銷售收入均在下降。當年，舒泰清實現銷售收入1.79億元，占營業收入的55.16%，同比下降8.20%;蘇肽生實現銷售收入1.34億元，占營業收入的41.21%，同比下降17.30%。

        一個好消息是，6月2日晚，舒泰神公告，注射用STSP-0601附條件上市申請獲國家藥監局受理。這一產品是國內1類新藥，用于治療A型血友病和B型血友病。

        作為創新藥企業，舒泰神積極投身研發，2023年，公司研發投入4.48億元，超過當年營業收入。但是，2024年，公司研發投入降至1.62億元，同比降幅達63.84%。

        截至2024年底，公司研發人員數量為104人，同比減少14.75%，研發人員數量占員工總數的比重為21.14%，較上年也有小幅下降。

        在年報中，舒泰神稱，公司有多個I類創新生物藥的多項適應癥在臨床試驗階段持續推進，尚有作為“種子”的多項創新生物藥處于生物學/藥學研究及臨床前研究階段。未來公司將圍繞神經系統疾病、呼吸與重癥、感染性疾病、自免性疾病等深耕領域穩定推進具有競爭力的多個研發項目至IND申報。

        截至今年一季度末，舒泰神貨幣資金0.89億元。

        資金不足，研發投入縮水，舒泰神何時能持久盈利?

《電鰻快報》