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        前次募資尚未使用完，軟通動力(301236.SZ)籌劃再融資，加碼產(chǎn)業(yè)布局。

        5月25日晚間，軟通動力披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，在特定對象調(diào)研活動過程中，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)定增再融資時(shí)表示，完善產(chǎn)業(yè)布局，加碼信創(chuàng)AI賽道。

        根據(jù)軟通動力此前發(fā)布的定增預(yù)案，公司擬向特定對象發(fā)行股票，擬募資不超過33.78億元，重點(diǎn)投向京津冀軟通信創(chuàng)智造基地、AIPC智能制造基地、懷來智算中心(一期)及計(jì)算機(jī)生產(chǎn)車間智能升級四大項(xiàng)目，深化“軟硬一體、全棧智能”戰(zhàn)略布局。

        軟通動力于2022年3月15日通過闖關(guān)IPO登陸A股市場，首發(fā)募資46.30億元。截至今年3月末，還有14.15億元募資未使用。

        近幾年，軟通動力經(jīng)營承壓。2023年、2024年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬母公司股東的凈利潤(簡稱“歸母凈利潤”)連續(xù)大幅下降。今年一季度，公司虧損1.98億元。

        備受關(guān)注的是，近兩年，軟通動力的研發(fā)投入也是連續(xù)下降。2024年，公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重為3.11%，兩年下降2.65個(gè)百分點(diǎn)。

        上市三年籌劃再融資

        軟通動力上市以來首次籌劃再融資。

        根據(jù)再融資預(yù)案，軟通動力擬向不超過35名特定對象發(fā)行股票，發(fā)行數(shù)量不超過2.86億股，募集資金總額不超過33.78億元。

        根據(jù)安排，33.78億元募資，投向京津冀軟通信創(chuàng)智造基地、AIPC智能制造基地、懷來智算中心(一期)、計(jì)算機(jī)生產(chǎn)車間智能升級四大項(xiàng)目，深化“軟硬一體、全棧智能”戰(zhàn)略布局。

        對于通過定增募資實(shí)施上述募投項(xiàng)目，軟通動力稱，將以人工智能服務(wù)器、全棧智能新型一站式算力服務(wù)、基礎(chǔ)軟硬件能力為底座，以智能終端包括信創(chuàng)PC、AIPC等為全棧智能服務(wù)和發(fā)展的載體，聚焦主業(yè)，推進(jìn)公司業(yè)務(wù)融合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)整體躍升。

        在定增預(yù)案披露前，軟通動力信創(chuàng)業(yè)務(wù)已迎來實(shí)質(zhì)性突破。4月22日，公司旗下“軟通華方”首臺“京牌京產(chǎn)”服務(wù)器在國家網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)園區(qū)(通州園)正式下線，標(biāo)志著其信創(chuàng)硬件戰(zhàn)略進(jìn)入落地新階段。

        除了硬件制造，軟通動力還在構(gòu)建全棧技術(shù)能力。在AI與算力領(lǐng)域，公司持續(xù)投入研發(fā)天元智算服務(wù)平臺等AI算力基礎(chǔ)平臺，推出昇騰AI工作站和AI服務(wù)器，與華為昇騰聯(lián)合發(fā)布“昇騰大模型推理行業(yè)解決方案”和“訓(xùn)推一體化平臺”等，覆蓋電力巡檢、智能客服等150余個(gè)場景。

        不過，軟通動力的本次募資也受到了質(zhì)疑。2022年，軟通動力IPO上市時(shí)募資46.30億元，超募11.30億元。截至今年3月末，即便是將3.19億元補(bǔ)充公司流動資金，還有14.15億元募資未使用。

        軟通動力本次建設(shè)的四個(gè)項(xiàng)目的資金，全部依賴本次定增募資。

        頻頻動作之下凈利連降

        順應(yīng)市場形勢進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，對于軟通動力而言是必要的。只是，近幾年，公司盈利能力在下降，讓人有些意外。

        近幾年，軟通動力動作頻頻。2023年，公司曾宣布和關(guān)聯(lián)方一起共向鴻湖萬聯(lián)增資1.69億元，獲得其26.39%股權(quán)。2024年初，公司出資5000萬元向北京盈富泰克增資，獲得7.35%基金份額。今年4月，公司再度宣布，與關(guān)聯(lián)方一起共同出資2.6億元向鴻湖萬聯(lián)增資。

        2024年，軟通動力宣布，公司擬以現(xiàn)金方式對全資子公司北京軟通智算技術(shù)有限公司(以下簡稱“軟通智算”)進(jìn)行增資并以軟通智算作為意向受讓方，通過公開掛牌方式受讓同方計(jì)算機(jī)100%股權(quán)、同方國際100%股權(quán)、同方(成都)智慧產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司51%股權(quán)，上述股權(quán)交易掛牌底價(jià)預(yù)計(jì)為18.99億元。

        對價(jià)高達(dá)約19億元，引發(fā)市場高度關(guān)注。深交所曾下發(fā)關(guān)注函，要求軟通動力說明本次現(xiàn)金收購的必要性和合理性。結(jié)合目前公司資金情況，說明本次用于支付的自有資金情況及未來支付安排，是否涉及變更募集資金用途。

        目前，18.99億元的收購交易已經(jīng)獲得股東大會審議通過。

        動作頻頻的軟通動力經(jīng)營業(yè)績承壓。2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為129.99億元、12.59億元，同比增長22.58%、76.77%。2021年至2024年，公司營業(yè)收入分別為166.23億元、191.04億元、175.81億元、313.16億元，同比變動27.88%、14.92%、-7.97%、78.13%，整體上呈增長趨勢。

        不過，歸母凈利潤走勢相對遜色。2021年至2024年，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤分別為9.45億元、9.73億元、5.34億元、1.80億元，同比變動-24.94%、3.02%、-45.15%、-66.21%，下降趨勢明顯。

        2024年，公司歸母凈利潤僅為2020年的14.30%。當(dāng)年，扣非凈利潤為0.72億元，同比下降84.31%，為2018年以來最低水平。

        對于2024年歸母凈利潤大幅下降，軟通動力解釋，完成戰(zhàn)略并購，構(gòu)建計(jì)算產(chǎn)品與數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施等新業(yè)務(wù)板塊，軟硬一體戰(zhàn)略驅(qū)動業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長。但新增并購貸款導(dǎo)致利息費(fèi)用增加。公司積極布局營銷網(wǎng)絡(luò)，市場拓展等，銷售費(fèi)用等有所增加。此外，公司對并購資產(chǎn)計(jì)提了部分資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

        今年一季度，公司歸母凈利潤為虧損1.98億元。

        盈利能力下降，軟通動力財(cái)務(wù)承壓。截至今年3月末，軟通動力貨幣資金39.50億元，交易性金融資產(chǎn)8.62億元，而有息負(fù)債達(dá)65.69億元。

        軟通動力主營業(yè)務(wù)是為通訊設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、金融、高科技與制造等多個(gè)行業(yè)客戶提供端到端的軟件與數(shù)字技術(shù)服務(wù)和數(shù)字化運(yùn)營服務(wù)。近幾年，公司研發(fā)投入縮水。

        2022年，公司研發(fā)投入10.99億元，占營業(yè)收入的5.75%。2024年，歷經(jīng)兩連降，研發(fā)投入為9.73億元，占營業(yè)收入的3.11%。

        研發(fā)縮水，未來，軟通動力靠什么贏得市場?

《電鰻快報(bào)》