免费精品在线视频-免费久-免费久草-免费久草视频-免费久福利视频在线观看

       安徽省小小科技股份有限公司（以下簡稱“小小科技”）的上市之路堪稱“馬拉松式”闖關(guān)。

　　這家成立于1995年的汽車零部件企業(yè)，自2016年啟動上市輔導(dǎo)以來，經(jīng)歷了兩次新三板掛牌與摘牌、三次更換上市板塊、長達28期輔導(dǎo)周期，最終于2024年12月30日向北交所遞交IPO申請，保薦機構(gòu)國元證券。

　　然而，其2025年1月收到的北交所首輪問詢函中，12個問題直指業(yè)績波動合理性、第一大客戶依賴風(fēng)險及內(nèi)控合規(guī)性等核心矛盾。

　　時隔四個月，小小科技終于對北交所做出了問詢回復(fù)，而公司又會給投資者交上怎樣的答卷呢？

　　業(yè)績“過山車”

　　在2021年—2023年及2024年上半年（下稱“報告期”），小小科技的財務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的波動態(tài)勢。

　　首先，2021年—2023年，公司營業(yè)收入分別為4.92億元、4.65億元、6.32億元，對應(yīng)的扣非凈利潤由4713.95萬元降至2446.15萬元后反彈至9029.33萬元。

　　針對2022年業(yè)績下滑以及2023年業(yè)績增長，北交所也提出了質(zhì)疑。

　　公司回復(fù)稱，2022年營業(yè)收入減少、毛利率下降，以及信用及資產(chǎn)減值損失變動等是導(dǎo)致業(yè)績下滑的主要因素；2023年則因營業(yè)收入增加、毛利率上升，以及期間費用、稅金及附加變動等實現(xiàn)了業(yè)績增長。

　　其次，從毛利率方面來看，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率依次為22.30%、15.54%、25.63%和25.03%。

　　小小科技在問詢函中表示，2022年公司主營業(yè)務(wù)毛利率下降主要受汽車傳動系統(tǒng)零部件，尤其是變速箱零部件毛利率貢獻率下降的影響；2023年主營業(yè)務(wù)毛利率增加則主要得益于汽車傳動系統(tǒng)零部件中變速箱零部件、分動箱零部件毛利率貢獻率的提升。

　　《國際金融報》記者發(fā)現(xiàn)，在公司業(yè)績波動背后，其核心產(chǎn)品單價持續(xù)下滑。

　　招股書顯示，公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別主要分為汽車傳動系統(tǒng)零部件與汽車動力系統(tǒng)零部件，其中汽車傳動系統(tǒng)零部件是主要收入來源，核心產(chǎn)品為變速箱零部件。

　　報告期各期，汽車傳動系統(tǒng)零部件產(chǎn)品分別實現(xiàn)收入4.45億元、4.16億元、5.70億元，以及2.64億元，占比主營業(yè)務(wù)收入分別為93.49%、92.18%、92.01%，以及92.71%。而作為營收“主力”的變速箱零部件產(chǎn)品，報告期各期實現(xiàn)收入金額分別為3.85億元、3.54億元、4.95億元，以及2.22億元，占比主營業(yè)務(wù)收入依次為80.82%、78.44%、79.84%，以及78.14%。

　　該產(chǎn)品銷售單價在報告期內(nèi)不斷下滑，2021年單價為23.15元/件，2022年下滑4.58%至22.09元/件，2023年繼續(xù)下滑5.48%至20.88元/件，2024年上半年更是下滑了8.57%。

　　值得一提的是，3月17日，小小科技發(fā)布了2024年年度報告。其中，公司營收同比下滑5.58%至5.97億元，扣非凈利潤也隨之下降3.69%。

來源：小小科技2024年年報

　　其中，汽車傳動系統(tǒng)零部件產(chǎn)品的營業(yè)收入較2023年同期下降6.91%，營業(yè)成本同期下降3.79%，毛利率同期下滑2.44%。

來源：小小科技2024年年報

　　研發(fā)低于同行

　　招股書顯示，小小科技主要從事汽車傳動及動力系統(tǒng)精密零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營產(chǎn)品涵蓋主轉(zhuǎn)轂、輸入轂、齒輪環(huán)、傳動軸、電機軸等汽車精密零部件，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于眾多國內(nèi)外知名車企生產(chǎn)的多種車型，如長安、長城、福特、奧迪等。公司掌握18項核心技術(shù)，擁有17項發(fā)明專利、5項實用新型專利，且開發(fā)的6項技術(shù)產(chǎn)品被安徽省科技廳評定為“國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)水平”。

　　然而，小小科技的研發(fā)投入與行業(yè)趨勢形成反差。

　　報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用率分別為4.01%、4.47%、3.42%，以及4.02%，低于行業(yè)平均數(shù)的4.94%、5.33%、5.44%，以及5.49%，且17項發(fā)明專利均圍繞傳統(tǒng)燃油車零部件，新能源領(lǐng)域僅停留在“技術(shù)儲備”階段。

　　保薦機構(gòu)認為，公司招股說明書中披露的“保持競爭力的關(guān)鍵在于新技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新與迭代”依據(jù)充分。

　　在客戶方面，報告期內(nèi)，小小科技的主要客戶為汽車零部件廠商，客戶集中度較高，前五大客戶的銷售金額占同期營業(yè)收入的比例分別為91.78%、92.32%、93.70%和92.52%。

　　其中，來自第一大客戶博格華納的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為73.77%、74.45%、72.26%和69.80%。

　　此外，公司主要客戶博格華納（BorgWarner，美國汽車零部件供應(yīng)商）、采埃孚（Friedrichshafen，全球領(lǐng)先的汽車零部件供應(yīng)商之一）等雖布局新能源，但小小科技仍未進入特斯拉、比亞迪等頭部車企供應(yīng)鏈。北交所在問詢中特別關(guān)注“技術(shù)競爭力”，而公司僅以“在手訂單充足”回應(yīng)，未能消除市場對長期技術(shù)壁壘的疑慮。

　　內(nèi)控缺陷

　　小小科技是一家“家族企業(yè)”，實控人為許道益、許茂源父子，二人合計持股約49.13%（許道益48.91%，許茂源0.22%）。

　　然而，公司治理和內(nèi)控層面問題較多。2021年許道益占用公司資金1748.78萬元（含息），雖已償還，但暴露內(nèi)控缺陷，且未及時信披遭監(jiān)管警示。

　　此外，報告期內(nèi)公司還存在未為部分員工繳社保公積金的情況。不過，公司稱正積極整改，總體繳納比例較高，暫無行政處罰及勞動糾紛。

　　需要注意的是，家族企業(yè)控制權(quán)集中可能削弱中小股東話語權(quán)，影響公司治理結(jié)構(gòu)的有效性。同時，歷史資金占用、內(nèi)控漏洞等問題若不能妥善解決，可能損害公司信譽，增加投資者風(fēng)險。

《電鰻快報》