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        上周(5月12日-5月16日)國際黃金市場出現(xiàn)較明顯調(diào)整，中美貿(mào)易戰(zhàn)降溫致使避險情緒回落，國內(nèi)ETF投資者上周流出較為明顯。        

        王祥

        博時黃金ETF基金經(jīng)理

        市場觀點方面

        過往一周黃金市場在中美關(guān)稅沖突暫時緩和的背景下迎來一波調(diào)整，主要利空來自中美于瑞士的首輪談判結(jié)果，樂觀程度超市場預(yù)期，中美風(fēng)險資產(chǎn)同步走高，資金從避險資產(chǎn)向風(fēng)險資產(chǎn)的切換。

        從資金流上可以看到明顯的切換痕跡，不僅海外ETF和COMEX基金凈持倉顯示資金繼續(xù)流出，國內(nèi)的做多力量也在中美關(guān)稅降級后有所弱化，單周黃金ETF流出逾40億元，帶動貴金屬短期調(diào)整幅度加大。

        中美沖突降溫的同時，美國也在和其他國家談判，短期內(nèi)整體關(guān)稅風(fēng)險邊際下降。俄烏時隔3年開啟談判，尚未取得實質(zhì)進展;伊朗則尋求美國解除制裁，地緣風(fēng)險短期下降。

        黃金暫時缺乏獲得新一輪上行動能的基礎(chǔ)，過往一周雖有所調(diào)整，但短期波動率仍處于較高水平，正常情況下需要等待降波完成。同時，在黃金調(diào)整過程中，并沒有觀察到白銀出現(xiàn)恐慌性拋售的情況，金銀比仍維持在100附近的高位，證明貴金屬市場當前調(diào)整仍較為理性。

        上周市場動態(tài)方面

        中美關(guān)稅談判進展超預(yù)期推進。5月12日中美經(jīng)貿(mào)高層會談聯(lián)合聲明發(fā)布，雙方同意大幅降低雙邊關(guān)稅水平。美國于美東時間5月14日，撤銷對中國商品加征的共計91%的關(guān)稅，調(diào)整實施34%的對等關(guān)稅措施，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。

        鮑威爾稱將修訂貨幣政策框架。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲正在考慮調(diào)整貨幣政策指導(dǎo)框架的核心內(nèi)容，以應(yīng)對2020年疫情后通脹和利率前景的重大變化。他指出，美國可能進入供應(yīng)沖擊更頻繁、通脹更不穩(wěn)定的時期，這對經(jīng)濟和央行構(gòu)成艱巨挑戰(zhàn)。而隨著經(jīng)濟和政策不斷變動，長期利率可能會走高。

        穆迪調(diào)低美國主權(quán)評級。穆迪16日將美國信用評級從Aaa下調(diào)至Aa1，與惠譽(Fitch Ratings)和標普全球(S&P Global Ratings)一起，將美國這個全球最大經(jīng)濟體的評級降至3A以下。穆迪將預(yù)算赤字不斷膨脹歸咎于歷屆政府和國會，并表示赤字幾乎沒有任何緩解的跡象。

        博時黃金ETF基金(159937)及聯(lián)接基金(A:002610，C:002611)通過投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約跟蹤人民幣黃金價格表現(xiàn)。投資者可在博時基金APP、博時基金官網(wǎng)等官方渠道購買聯(lián)接基金，最低1元起買(具體以各渠道公告為準)，該基金進一步豐富了廣大投資者對黃金的投資方式。

        博時黃金ETF及聯(lián)接基金風(fēng)險等級：中

        基金有風(fēng)險 投資需謹慎

        博時黃金ETF：王祥任職時間2016.11.02至今;

        趙云陽任職時間2015.10.08至今

        博時黃金ETF聯(lián)接A/C：王祥任職時間2016.11.02至今;

        趙云陽任職時間2016.05.27至今

《電鰻快報》