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      3月18日，卓正醫(yī)療控股有限公司向港交所遞交上市申請(qǐng)，海通國(guó)際、浦銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。早在2024年5月，卓正醫(yī)療便首次向港交所遞交上市申請(qǐng)，最終以“失效”告終。

　　卓正醫(yī)療是一家私立中高端綜合醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)。招股書(shū)顯示，2022年—2024年，卓正醫(yī)療凈利潤(rùn)分別為-2.22億元、-3.53億元、0.8億元。公司連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)虧損，2022年—2024年，經(jīng)營(yíng)虧損分別為1.38億元、0.67億元、0.47億元。

　　卓正醫(yī)療面臨IPO上市對(duì)賭壓力，若2026年12月31日之前未能上市，IPO前的投資者有權(quán)要求公司贖回優(yōu)先股。

收入主要來(lái)自醫(yī)療服務(wù)

　　卓正醫(yī)療是一家私立中高端綜合醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，2012年在深圳創(chuàng)立。目前，公司擁有及運(yùn)營(yíng)20家醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)（包括18家診所和2家醫(yī)院），覆蓋深圳、北京、上海、廣州、成都等十余個(gè)城市，并在新加坡?lián)碛屑斑\(yùn)營(yíng)3家全科診所。截至2024年底，卓正醫(yī)療旗下?lián)碛?79名全職醫(yī)生，他們?cè)谌〉脠?zhí)業(yè)資格后平均擁有15年的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中約81%的醫(yī)生在加入卓正醫(yī)療前曾在頂級(jí)三甲醫(yī)院執(zhí)業(yè)。

　　招股書(shū)顯示，卓正醫(yī)療收入主要來(lái)自醫(yī)療服務(wù)，包括實(shí)體醫(yī)療服務(wù)和線上醫(yī)療服務(wù)，涵蓋兒科、齒科、眼科、皮膚科、耳鼻喉及外科、婦科及內(nèi)科等一系列?？?。

　　卓正醫(yī)療表示，為更好服務(wù)患者并加深與患者的關(guān)系，公司于2020年12月，在所有醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)推出以年費(fèi)為基礎(chǔ)的“卓正會(huì)員計(jì)劃”。截至2024年12月底，公司共有10.81萬(wàn)個(gè)卓正會(huì)員賬戶。

　　招股書(shū)顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以2023年的收入計(jì)，卓正醫(yī)療是我國(guó)第三大私立中高端綜合醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)份額為1.7%。

連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)虧損

　　2022年—2024年，卓正醫(yī)療收入分別為4.73億元、6.9億元、9.59億元，凈利潤(rùn)分別為-2.22億元、-3.53億元、0.8億元，經(jīng)營(yíng)虧損分別為1.38億元、0.67億元、0.47億元。

　　來(lái)源：招股書(shū)

　　招股書(shū)顯示，卓正醫(yī)療大部分收入來(lái)自實(shí)體醫(yī)療服務(wù)，分別占2022年—2024年總收入的83%、85.8%、91.1%；同期，實(shí)體醫(yī)療就診次均費(fèi)用分別為1014元、1048元、1195元。卓正醫(yī)療毛利率逐年提升，2022年—2024年，毛利率分別為9.3%、19.3%、23.6%，主要原因?yàn)閷?shí)體醫(yī)療服務(wù)的毛利率上升。

　　招股書(shū)顯示，2014年2月，卓正醫(yī)療于開(kāi)曼群島注冊(cè)成立。2014年4月至2021年8月，卓正醫(yī)療先后進(jìn)行5輪融資，獲得騰訊、經(jīng)緯中國(guó)、天圖投資等多家知名機(jī)構(gòu)投資，投后估值從1560萬(wàn)美元增加至5.1億美元。

　　卓正醫(yī)療創(chuàng)始人王志遠(yuǎn)是公司最終單一最大股東，擁有26.48%的投票權(quán)；騰訊是最大機(jī)構(gòu)股東，通過(guò)意像架構(gòu)持有19.39%股權(quán)。

　　IPO前的投資者獲得卓正醫(yī)療的若干特別權(quán)利，包括贖回權(quán)、知情權(quán)、優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)、優(yōu)先受讓權(quán)、股息及清算優(yōu)先權(quán)以及董事委任權(quán)。

　　根據(jù)卓正醫(yī)療招股書(shū)，雖然授予IPO前投資者的贖回權(quán)已于公司首次提交IPO日期前暫停，但根據(jù)2025年3月17日的股東協(xié)議，在公司的IPO被撤回、拒絕或失效，或2026年12月31日之前未能IPO的情況下，可恢復(fù)該贖回權(quán)。贖回權(quán)須于IPO完成后終止，這意味著卓正醫(yī)療面臨IPO上市對(duì)賭壓力。

《電鰻快報(bào)》