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2025 年 1 月 17 日，葵花藥業(yè)發(fā)布 2024 年業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為 4.4 億 - 6.6 億元，同比下降 41.03%-60.68%。盡管業(yè)績(jī)呈現(xiàn)階段性下滑，公司仍在研發(fā)投入、渠道優(yōu)化及數(shù)字化轉(zhuǎn)型上持續(xù)發(fā)力，為長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展筑牢根基。報(bào)告期內(nèi)，公司位列中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)第 53 名，位次大幅提升，彰顯行業(yè)地位的穩(wěn)步提升。

需求回歸與成本壓力的短期共振

2024 年呼吸類產(chǎn)品受上一年度疫情后需求爆發(fā)的高基數(shù)影響，整體銷量呈理性回落趨勢(shì)。作為以兒科藥為核心的企業(yè)，感冒發(fā)熱類藥品需求隨疫情平穩(wěn)回歸常態(tài)，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收增速階段性放緩。

2024 年中藥材價(jià)格延續(xù)高位波動(dòng)，康美中國(guó)中藥材價(jià)格總指數(shù)從年初 2065 點(diǎn)升至 7 月 2253 點(diǎn)，年末回落至 1921 點(diǎn)，全年處于歷史高位區(qū)間。中成藥占主導(dǎo)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)使葵花藥業(yè)直接承壓，盡管公司通過(guò)優(yōu)化采購(gòu)策略等方式控制成本，2024 年上半年毛利率仍受原材料漲價(jià)影響出現(xiàn)短期波動(dòng)。

多維調(diào)整積蓄長(zhǎng)期動(dòng)能

小兒肺熱咳喘口服液作為獨(dú)家品種，被北京、山東等多地列入流感防治推薦用藥，在兒童止咳化痰領(lǐng)域市占率領(lǐng)先。2024 年公司 “小葵花” 兒童藥上市產(chǎn)品超 60 個(gè)，覆蓋感冒、消化、呼吸等多個(gè)治療領(lǐng)域，品牌認(rèn)可度高。

化藥與中藥新品研發(fā)同步推進(jìn)，10 個(gè)化藥產(chǎn)品和 3 個(gè)中藥產(chǎn)品進(jìn)入中試批生產(chǎn)階段，小兒肺熱咳喘口服液等產(chǎn)品獲香港中成藥注冊(cè)批件，為拓展境內(nèi)外市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

面對(duì)醫(yī)藥電商常態(tài)化趨勢(shì)，葵花藥業(yè)推出 “藥直達(dá)”“葵之云” 等線上平臺(tái)，完善傳統(tǒng)渠道的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)渠道扁平化與決策效率提升。2024 年通過(guò)優(yōu)化下游渠道庫(kù)存、推動(dòng)業(yè)務(wù)數(shù)字化，雖對(duì)短期業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響，但構(gòu)建了更貼近終端用戶的營(yíng)銷體系。

在 2024 年中國(guó)非處方藥企業(yè)及產(chǎn)品榜單中，葵花藥業(yè)旗下多款產(chǎn)品獲十項(xiàng)大獎(jiǎng)。其中，小兒肺熱咳喘口服 / 顆粒包攬中成藥兒科感冒咳嗽類第一名、黃金大單品等 3 項(xiàng)榮譽(yù)，鹽酸氨溴索口服溶液位居非處方藥綜合排名榜首，“小葵花” 品牌在兒科藥領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位進(jìn)一步鞏固。

低負(fù)債與高分紅構(gòu)筑安全墊

截至 2024 年三季度末，公司貨幣資金 11.99 億元，交易性金融資產(chǎn) 10 億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅 20.79%，顯著低于行業(yè)平均水平，為研發(fā)投入、并購(gòu)?fù)卣固峁┏渥憧臻g。近三年資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在 30% 左右，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

上市十年累計(jì)現(xiàn)金分紅超 37 億元，2023 年分紅總額 8.76 億元，占?xì)w母凈利潤(rùn) 78.27%，高比例分紅政策彰顯公司對(duì)股東回報(bào)的重視。未來(lái)在滿足運(yùn)營(yíng)與發(fā)展資金需求的前提下，將維持 “高分紅” 風(fēng)格，增強(qiáng)投資者信心。

短期來(lái)看，2024 年冬季流感高發(fā)及新生兒數(shù)量增長(zhǎng)（2024 年出生人口 954 萬(wàn)，同比增 52 萬(wàn)）將直接拉動(dòng)兒童藥需求，小兒肺熱咳喘口服液等核心品種有望量?jī)r(jià)齊升；長(zhǎng)期而言，產(chǎn)品矩陣擴(kuò)容、渠道效率提升及品牌溢價(jià)能力，將推動(dòng)公司穿越周期，實(shí)現(xiàn)從 “兒科藥龍頭” 到 “全品類中成藥品牌” 的進(jìn)階。盡管 2024 年業(yè)績(jī)受短期因素?cái)_動(dòng)，葵花藥業(yè)憑借清晰的戰(zhàn)略定位、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及扎實(shí)的產(chǎn)品根基，正積蓄力量迎接新一輪增長(zhǎng)周期。

《電鰻快報(bào)》