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        《電鰻財經(jīng)》文/高偉

        7月6日，深圳威邁斯新能源股份有限公司(以下簡稱“威邁斯”)披露了首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行安排及初步詢價公告，該公司將開啟發(fā)行。《電鰻財經(jīng)》經(jīng)調查研究發(fā)現(xiàn)，威邁斯此次IPO招股書存在很多疑點，既是客戶也是股東?期末存貨金額較大風險?緊急注銷關聯(lián)公司?這些疑問并沒有隨著威邁斯IPO順利闖關即將上市而結束。

        既是客戶也是股東

        2016年和2017年，上汽集團只是威邁斯的第四大和第五大客戶，占營業(yè)收入的比重只有9.01%和8.89%。但2018年，上汽集團一躍成為威邁斯的第一大客戶，其占營業(yè)收入的比重也增至30.17%。招股書顯示，2019年至 2021年，威邁斯第一大客戶依舊是上汽集團，上述時期相關金額分別為2.12億元、1.89億元、4.59億元，占威邁斯主營業(yè)務收入的比例分別為29.11%、28.84%、27.12%。

        值得一提的是，上汽集團通過兩家參股公司深圳市同晟金源投資合伙企業(yè)(有限合伙) (下稱“同晟金源”)和揚州尚頎三期汽車產業(yè)并購股權投資基金中心(有限合伙)(下稱“揚州尚頎”)入股了威邁斯。2018年3月，同晟金源和揚州尚頎通過受讓股份和增資等方式，合計以5500萬元獲得威邁斯的股份。

        早在2020年8月中小板IPO上會時，發(fā)審委就求威邁斯說明，公司獲得上汽集團及下屬公司訂單與揚州尚頎、同晟金源合計持有公司7.93%股份是否存在關聯(lián);上汽集團是否能夠控制揚州尚頎及同晟金源;揚州尚頎及同晟金源入股公司后，公司與上汽集團及其下屬公司的合作條件是否存在明顯變化。

        截至招股說明書簽署日，同晟金源、揚州尚頎分別持股2099.68萬股、787.39 萬股，分別持有威邁斯5.54%、2.08%股份。

        另外，上汽集團間接持股的佛山尚頎于2021年3月通過受讓的方式獲得威邁斯的股份，佛山尚頎目前持有威邁斯0.69%的股份。也就是說，同晟金源、揚州尚頎和佛山尚頎合計持有威邁斯8.31%的股份，上汽集團通過上述公司間接持有威邁斯3.29%的股份。

        雖然上汽集團持有威邁斯股份比例沒有超過5%，但其同時作為公司的第一大客戶，二者合作關系或存疑，會否產生利于輸送?

        期末存貨金額較大風險

        截至 2022 年 12 月 31 日，威邁斯公司存貨賬面余額為 104117.51萬元，跌價準備為 4029.69 萬元，賬面價值為 100087.82 萬元;2021年 12 月 31 日，威邁斯公司存貨賬面余額為 54406.30 萬元，跌價準備為 2023.61 萬元，賬面價值為 52382.68 萬元;截至 2020 年 12 月 31日，威邁斯公司存貨賬面余額為 20058.96 萬元，跌價準備為1122.20 萬元，賬面價值為 18936.76 萬元。

        報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為 18936.76 萬元、52382.68 萬元和100087.82 萬元，占流動資產的比例分別為 25.34%、29.47%和 32.33%，呈逐年增長的趨勢。由于公司核心產品車載電源、電驅系統(tǒng)產品需根據(jù)下游整車廠要求提前備貨，隨著業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴大，預計未來公司期末存貨仍將保持較大金額。

        較高的存貨金額，一方面對公司流動資金占用較大從而可能導致一定的經(jīng)營風險，另一方面如市場環(huán)境發(fā)生變化可能在日后的經(jīng)營中出現(xiàn)存貨跌價減值的風險。如果出現(xiàn)因產品生產銷售周期過長或銷售受阻造成存貨積壓并占用營運資金的情況，將對公司營運資金周轉產生不利影響。同時，作為新能源汽車核心零部件供應商，發(fā)行人主要產品需求與下游客戶的配套車型銷量高度相關，發(fā)行人產品在量產前需要與下游客戶配合通過長期的產品開發(fā)與測試環(huán)節(jié)，因此產品對下游客戶的配套車型形成一定依賴。如果未來發(fā)行人所配套車型銷量低于預期、車型過早更新?lián)Q代等，發(fā)行人存貨可能面臨跌價減值的風險。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，報告期內，公司經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤的比例分別為 7.60、2.17 和 0.33。逐年降低，其中， 2022 年公司經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤的比例最低。公司解釋稱，主要原因是公司當年度經(jīng)營性應收項目和存貨增加較多所致。

        緊急注銷關聯(lián)公司

        在IPO前夕，與威邁斯“關系甚密”的三家公司齊齊被注銷或吊銷，分別為深圳歐康新能源有限公司(以下簡稱歐康新能源)、深圳微碼激光電子有限公司(以下簡稱微碼電子)以及深圳艾羅絲電子有限公司(以下簡稱艾羅絲)。根據(jù)工商資料，在被注銷或吊銷之前，艾羅絲與歐康新能源的工商注冊地址仍與威邁斯在同一棟辦公樓。上述三家公司的經(jīng)營范圍幾乎一致，且與威邁斯有所重合，均包含電源產品的生產與銷售。

        據(jù)了解，威邁斯2016年向艾羅絲出售商品460.2萬元。啟信寶顯示，在艾羅絲向工商部門提供的2014年年報中，公司聯(lián)系電話為一手機號。該號碼正是威邁斯的董事長萬仁春。這意味著，艾羅絲曾為萬仁春所控制，威邁斯這是“左手倒右手”，自己把產品賣給自己。

        歐康新能源成立于2014年8月，經(jīng)營范圍為新能源產品、電子、電氣及電源產品、通信網(wǎng)絡產品、計算機軟硬件的技術開發(fā)和銷售及相關技術咨詢等。萬仁春在報告期內曾擔任歐康新能源的執(zhí)行董事，其姐夫李謀清原本持有歐康新能源70%股權。

        微碼電子成立于2015年6月，萬仁春的姐夫李謀清在報告期內曾持有微碼電子25%股權并擔任公司監(jiān)事。艾羅絲則較早于2010年6月成立，在2017年1月之前，艾羅絲背后的實控人也是李謀清的親屬。2017年后，因為李謀清的親屬將其股權轉讓給無關聯(lián)的第三方，艾羅絲不再是威邁斯的關聯(lián)公司。而歐康新能源、微碼電子與艾羅絲三家公司的經(jīng)營范圍幾乎相同。

        三家公司相繼“消失”背后有沒有更深層的原因?《電鰻財經(jīng)》將長期跟蹤報道。

《電鰻快報》