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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文/林妍

        近日，銀華基金旗下的周書(shū)實(shí)在坐不住了，其主管的股票型基金銀華智能建造股票發(fā)起式，已經(jīng)連跌兩天，近一年復(fù)權(quán)單位凈值跌幅已經(jīng)擴(kuò)大至27.94%，在可比的778只同類(lèi)基金中位列倒數(shù)第一。

        周書(shū)業(yè)績(jī)?yōu)楹伪憩F(xiàn)如此之差?倒數(shù)第一的椅子還要坐多久?

        墊底的滋味

        銀華基金旗下的周書(shū)，是位美女基金經(jīng)理，碩士研究生學(xué)歷。其曾就職于紐約彭博總部、上海申萬(wàn)研究、紐約FLYP服裝貿(mào)易公司，2012年11月加入銀華基金，歷任信用研究員、行業(yè)研究員、研究組長(zhǎng)、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理。現(xiàn)任投資管理一部基金經(jīng)理。自2018年4月13日起擔(dān)任銀華滬港深增長(zhǎng)股票基金基金經(jīng)理，2019年7 月19日卸任;自2018年10月10日起兼任銀華瑞泰靈活配置混合基金基金經(jīng)理，2020 年6月1日卸任;自2018年12月27日起兼任銀華瑞和靈活配置混合基金基金經(jīng)理，是至今管理時(shí)限最長(zhǎng)的基金。2021年9月24日起，擔(dān)任銀華智能建造股票發(fā)起式基金基金經(jīng)理。

        據(jù)《電鰻財(cái)經(jīng)》觀察，周書(shū)現(xiàn)任的兩只基金，均處于墊底水平：銀華智能建造股票發(fā)起式基金近三月、近六月、近一年回報(bào)率分別為-12.38%、-11.70%、-27.94%，同類(lèi)排名分別為779/862、745/849、778/778;銀華瑞和靈活配置混合近三月、近六月、近一年、近兩年回報(bào)率分別為-10.84%、-11.61%、-27.57%、-49.96%，同類(lèi)排名分別為1931/2249、1981/2218、2142/2151、1972/1979。

        雖然周書(shū)只管理著兩只基金，但這兩只基金近一年均讓她感覺(jué)都了墊底的難受滋味。

        當(dāng)然，持有人投資基金卻不是應(yīng)為基金經(jīng)理美麗就留戀，而是果斷贖回。其中銀華智能建造股票發(fā)起式基金自成立以來(lái)未曾有過(guò)凈申購(gòu)，2021年9月24日成立時(shí)凈值為3.09億份，但到2023年一季度，總份額為2.41億份;其凈資產(chǎn)則從3.09億元降至1.71億元。銀華瑞和靈活配置混合基金在其接手時(shí)為3.70億份，截至今年一季度則僅剩0.40億份;凈資產(chǎn)則從3.28億元降至0.55億元。

        銀華智能建造股票發(fā)起式基金規(guī)模變動(dòng)趨勢(shì)圖：

        銀華瑞和靈活配置混合基金規(guī)模變動(dòng)趨勢(shì)圖：

        進(jìn)攻弱防御差

        據(jù)《電鰻財(cái)經(jīng)》觀察，截至5月25日，周書(shū)累計(jì)任職基金經(jīng)理的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)5年又43天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模2.25億(2只基金)。也正是任職時(shí)間長(zhǎng)，令其有著較好的經(jīng)驗(yàn)值。

        好買(mǎi)基金評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)顯示，周書(shū)的經(jīng)驗(yàn)值為2.66分，比同類(lèi)平均水平高13.20%，位居前半營(yíng)。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理對(duì)不同市場(chǎng)風(fēng)格的適應(yīng)程度一般更好。然而，這條在周書(shū)身上就不靈了。

        評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)顯示，周書(shū)的投資戰(zhàn)斗力僅1.72分，比同類(lèi)平均水平低65.74%，戰(zhàn)斗力排名 1465/1758，屬于后五分之一陣營(yíng)。也正是戰(zhàn)斗力分?jǐn)?shù)低，說(shuō)明其盈利能力較弱。

        除了戰(zhàn)斗力，公募基金投資者最看重的基金經(jīng)理防御力，這方面周書(shū)同樣名落孫山。其防御力僅為0.49分，比同類(lèi)平均水平低90.20%，防御力排名 1753/1835，淪落為后1/20區(qū)域。在回撤控制能力方面，周書(shū)更是墊底。

        好買(mǎi)基金數(shù)據(jù)顯示，周書(shū)管理的銀華瑞和靈活配置混合，任職以來(lái)最大回撤竟高達(dá)-51.75%;另一只基金銀華智能建造股票發(fā)起式，任職以來(lái)最大回撤也達(dá)到-33.44%。

        較差的回撤控制力，也注定了其管理基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。周書(shū)的穩(wěn)定性為0.94分，比同類(lèi)平均水平低81.20%，穩(wěn)定性排名1592/1758，顯示出其業(yè)績(jī)排名的波動(dòng)性較大。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，周書(shū)近日發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)，未來(lái)，與AI相關(guān)的主題行情可能會(huì)有所降溫，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)配置性?xún)r(jià)比提升，尤其是地產(chǎn)鏈與消費(fèi)領(lǐng)域里的食品飲料。

        周書(shū)今后的投資真能如其所愿嗎?她的分析觀點(diǎn)會(huì)不會(huì)成為市場(chǎng)的反向標(biāo)?

《電鰻快報(bào)》