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在基金定期報告中，基金經理通常會對當前市場行情發表觀點。在近日披露的基金中期報告中，一些基金經理直抒胸臆，頗顯真性情，發人深思。

        長信基金副總經理、資深基金經理安昀在中報里說：“最近聽說一只硬核成長類產品，基金經理從業才3年，做投資僅1年，但產品規模已從去年的十幾億元迅速膨脹到當前的近200億元，且大部分新增規模是今年二季度流入的，該產品全倉半導體股票。”

        從業不足3年的基金經理，管理產品1年多掌控資金就高達200億元，這是市場選擇的結果，無可厚非。但對于經歷過牛熊的基金經理來說，依然會心生感慨，市場仿佛在重復昨日的故事。

        安昀曾經提到，在2013年到2015年的牛市中，市場風格就是炒成長概念，買了賺賺了買，導致買的股票越來越貴。“剛開始是均衡配置，后來往成長股方向偏移，再后來往創業板偏移，最后是創業板中的TMT。”

        在經歷了市場牛熊轉換之后，安昀如今崇尚價值投資，越來越看重公司質地，對市場越來越有敬畏之心。在他看來，投資猶如上山下山的過程，只有親身經歷過，才能認同某種東西。

        事實上，記者采訪過的許多投資大咖，在剛入行時就借助牛市揚名立萬。但在此后的熊市行情中，被市場頻頻教育，敬畏之心隨之而來。在2015年市場高點，某大咖讓公司的新銳基金經理降倉位，苦口婆心地說“你們現在干的事，我們當年都干過”，但是當時業績搶眼的當紅小生們，根本聽不進去。

        市場是最好的學校，也是最好的戰場。在2015年的牛市行情中，不少短期業績搶眼的基金經理，都在此后的下跌行情中消失不見了。他們管理的基金產品，凈值飛流直下，讓很多投資者損失慘重。

        從現實情況看，部分投資者喜歡風格極致的基金，但是他們往往只看到凈值的飆漲，并不知道需要承擔的風險。站在專業投資的視角看，以極致風格運作的基金，其凈值波動往往巨大。受追漲殺跌驅使，大多數投資者很難賺到錢，這些基金最終會成為價值毀滅者。

        對于投資風格極致的基金經理，應該有制度約束，讓他們和投資者的利益捆綁在一起。例如，基金經理管理該基金期間的收入，除了日常開支，至少應該拿出一半以上的錢買自己管理的基金產品。

《電鰻快報》