免费精品在线视频-免费久-免费久草-免费久草视频-免费久福利视频在线观看

上周A股市場繼續(xù)大幅上漲，結(jié)構(gòu)上，消費及科技板塊表現(xiàn)較好，周期板塊除有色金屬外整體表現(xiàn)相對落后。上證綜指與滬深300分別上漲7.31%、7.55%，創(chuàng)業(yè)板指與中證1000分別上漲12.83%與10.37%。美國三大股指，道瓊斯、納斯達(dá)克與標(biāo)普500分別上漲0.96%，4.01%，1.76%。行業(yè)層面，上周29個中信行業(yè)全線上漲。漲幅前三個行業(yè)板塊為軍工、商貿(mào)零售、計算機，分別上漲18.71%、16.87%、13.45%。漲幅后三的行業(yè)是家電、銀行、電力及公用事業(yè)，分別上漲3.13%、3.78%、4.90%。2020年初至今，前5板塊為餐飲旅游、醫(yī)藥、食品飲料、電子、計算機，漲幅在43%～54%。后5行業(yè)為石油石化、銀行、煤炭、鋼鐵、建筑，漲幅在-8.31～+3.82%。

        6月金融數(shù)據(jù)持續(xù)改善，但斜率趨緩。2020年7月10日，央行發(fā)布6月金融數(shù)據(jù)，中國6月新增人民幣貸款18100億元，預(yù)期17619億元，前值14800億元;社會融資規(guī)模增量34300億元，前值31900億元;6月M2同比11.1%，預(yù)期11.2%，前值11.1%，存量社融同比12.8%，前值12.5%。整體來看雖然金融數(shù)據(jù)仍有改善，但是改善幅度呈現(xiàn)趨緩跡象。

        短期通脹有企穩(wěn)回升跡象。6月CPI同比2.5%，較上月小幅回升0.1個百分點;核心CPI同比 0.9%，較上月回落0.2個百分點。6月PPI環(huán)比0.4%，較上月大幅回升0.8個百分點，創(chuàng)兩年新高;PPI同比-3%，較上月回升0.7個百分點。食品分項中，受南方洪澇災(zāi)害以及新發(fā)地市場關(guān)停的沖擊，鮮菜價格明顯攀升;與此同時，洪澇災(zāi)害、去年非洲豬瘟對出欄的滯后影響開始顯現(xiàn)，豬肉價格重新開始上漲。其他食品價格分項漲跌互現(xiàn)。食品價格的回升主要受供應(yīng)層面因素的沖擊，這一因素目前仍在延續(xù)。往后看，南方洪災(zāi)以及豬肉自身供應(yīng)的問題短期仍將推升食品價格，7月的CPI同比有望小幅抬升。

        尤其值得注意的是，7月10日，央行在2020年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示“貨幣政策的立場仍然是穩(wěn)健的，貨幣政策更加靈活適度，我們現(xiàn)在更加強調(diào)適度這兩個字。”適度有兩個含義，一個含義是總量上要適度，信貸的投放要和經(jīng)濟復(fù)蘇的節(jié)奏相匹配。如果信貸投放節(jié)奏過快的話，快于經(jīng)濟復(fù)蘇就會產(chǎn)生資金淤積，產(chǎn)生信貸資金沒法有效使用的問題。第二個是價格上要適度。一方面要引導(dǎo)融資成本進(jìn)一步降低，向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。他還強調(diào)，要認(rèn)識到利率適當(dāng)下行并不是利率越低越好，利率過低也是不利的，利率如果嚴(yán)重低于和潛在經(jīng)濟增長率相適應(yīng)的水平，就會產(chǎn)生套利的問題，產(chǎn)生資源錯配的問題，產(chǎn)生資金可能流向不應(yīng)該流向領(lǐng)域的問題。所以利率適當(dāng)下行但也不能過低。

        海外，美聯(lián)儲擴表速度趨緩，就業(yè)市場改善呈現(xiàn)趨緩跡象，美國疫情發(fā)展仍不明朗，仍需關(guān)注海外市場風(fēng)險。美國勞工部公布最新數(shù)據(jù)顯示，美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為131.4萬人，低于預(yù)期的137.5萬人。前一周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)修正為141.3萬人。另外一方面，美聯(lián)儲擴表進(jìn)程近期有所趨緩，未來仍需密切關(guān)注聯(lián)儲政策指引。

        短期來看，市場情緒對于短期市場走勢有著更加明顯的影響，在樂觀情緒的推動下，市場可能在創(chuàng)出新高后繼續(xù)創(chuàng)新高，但仍需要緊盯監(jiān)管及政策信號。一方面，從政策角度而言，上周公布的 6 月份 CPI 同比增速雖有所反彈，但其反彈幅度低于市場預(yù)期，同時洪澇災(zāi)害對 CPI 的沖擊偏短期，未來 CPI 仍將大概率繼續(xù)回落，而周五公布的M2 數(shù)據(jù)則證明當(dāng)前國內(nèi)貨幣擴張速度仍維持在較高水平，從邏輯上講，隨著時間推移和國內(nèi)經(jīng)濟的逐步好轉(zhuǎn)，采用外生貨幣高增長方式支持經(jīng)濟的必要性也在下降，未來 M2 增速回落仍是大概率事件。另一方面，在過度樂觀的市場氛圍下，監(jiān)管趨嚴(yán)也可能會使市場面臨調(diào)整壓力， 7月8日晚間，證監(jiān)會對 258 家場外配資平臺進(jìn)行了集中曝光， 7月11 日，銀保監(jiān)會在官網(wǎng)發(fā)布的“答記者問”中提到，當(dāng)前企業(yè)、住戶等部門杠桿率上升，部分資金違規(guī)流入房市股市，推高資產(chǎn)泡沫，未來銀保監(jiān)會將強化資金流向監(jiān)管，嚴(yán)禁銀行保險機構(gòu)違規(guī)參與場外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機炒作行為，上述新聞傳達(dá)了監(jiān)管層對于當(dāng)前市場違規(guī)配資以及投機炒作行為的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)度，如果未來監(jiān)管力度進(jìn)一步趨嚴(yán)，也可能會導(dǎo)致市場調(diào)整壓力。

《電鰻快報》