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        《電鰻財經(jīng)》文/張凌云

        2020年6月18日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會召開2020年第94次發(fā)行審核委員會工作會議，杭州格林達(dá)電子材料股份有限公司(以下簡稱“格林達(dá)”)、江西宏柏新材料股份有限公司(以下簡稱“宏柏新材”)兩家企業(yè)的主板上市申請均獲通過。

        截止6月18日，2020年內(nèi)經(jīng)證監(jiān)會審核的擬主板上市企業(yè)通過率達(dá)100%，而年中終止的主板申報企業(yè)僅兩家，明顯少于其他板塊，可見主板申報企業(yè)依舊保持相對較高的質(zhì)量。另一方面，受創(chuàng)業(yè)板注冊制落地影響，截止目前6月內(nèi)暫無該板塊上會企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板注冊的落地是A股市場交易制度的進(jìn)一步改革，將加快A股市場與國際慣例接軌速度。

        格林達(dá)

        格林達(dá)從事超凈高純濕電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要有顯影液、蝕刻液、稀釋液、清洗液等。格林達(dá)下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為顯示面板、半導(dǎo)體、太陽能電池等，主要用于顯影、蝕刻、清洗等電子產(chǎn)品制造工藝中。

        目前，格林達(dá)主要產(chǎn)品市場集中于顯示面板領(lǐng)域，占比約 95%，其他領(lǐng)域市場占比 5%左右。公司核心產(chǎn)品TMAH顯影液達(dá)到SEMI G4 等級，系 LCD、OLED 顯示面板生產(chǎn)過程中的關(guān)鍵材料之一。

        公司控股股東為電化集團(tuán)，電化集團(tuán)持有發(fā)行人4288.56萬股，持股比例為56.16%; 公司實際控制人為黃招有、蔣慧兒、俞國祥、蔡江瑞、胡永強(qiáng)、陳浙、徐華七人。上述七人通過間接持股控制的公司表決權(quán)股份占總股本比例為 63.30%， 但其 7 人未直接持有公司股份，間接持有公司股份共計占總股本比例為25.20%，占比相對較低。

        若本次順利發(fā)行后，實際控制人間接持股比例將進(jìn)一步降低，雖然黃招有、蔣慧兒、俞國祥、蔡江瑞、胡永強(qiáng)、陳浙、徐華 7 人已通過簽署一致行動協(xié)議來增強(qiáng)公司控制權(quán)的穩(wěn)定性，但仍然無法完全避免實際控制人持股比例較低從而給公司重大事項決策、經(jīng)營管理帶來的潛在風(fēng)險。

        招股書顯示，2017年-2019年，格林達(dá)營業(yè)收入為4.03億元、5.13億元、5.25億元。同期凈利潤為5759.25萬元、8947.02萬元、1.02億元。

        本次格林達(dá)擬發(fā)行不超過2545.39萬股，募集資金5.03億元，其中1億元用于補(bǔ)充流動資金，其余資金用于“四川格林達(dá) 100kt/a 電子材料項目”、“技術(shù)中心建設(shè)項目”。

        宏柏新材

        宏柏新材主要從事功能性硅烷、納米硅材料等硅基新材料及其他化學(xué)助劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是我國含硫硅烷制造細(xì)分行業(yè)中具備循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系及世界領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)規(guī)模的企業(yè)之一。

        根據(jù)《中國硅產(chǎn)業(yè)年鑒(2014)》及《精細(xì)化工與專用化學(xué)品》的統(tǒng)計，宏柏新材為國內(nèi)功能性硅烷行業(yè)龍頭企業(yè)。公司與境內(nèi)外大型輪胎制造商韓泰輪胎、德國馬牌輪胎、固特異輪胎、錦湖輪胎、普利司通輪胎、米其林輪胎等建立了長期密切的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

        報告期內(nèi)公司控股股東為宏柏化學(xué)及宏柏亞洲，合計持有公司 56.13%股份。宏柏化學(xué)為公司第一大股東，持有宏柏新材30.37%的股份。

        招股書顯示，2016年-2018年及2019年1-6月，宏柏新材營業(yè)收入為6.35億元、7.75億元、10.13億元、5.23億元。同期凈利潤為7098.66萬元、8542.91萬元、1.73億元、8026.37萬元。

        報告期內(nèi)，在營業(yè)收入增長的同時，宏柏新材應(yīng)收賬款余額也呈上升趨勢，分別為 1.76億元、2.10億元、2.37億元和 2.33億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為 27.78%、27.12%、23.38%和 22.28%。其中賬齡在一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款原值占應(yīng)收賬款總額的比例分別為 85.00%、97.75%、97.80%和 98.04%。公司應(yīng)收對象主要為境內(nèi)外長期合作的經(jīng)銷商及大型輪胎生產(chǎn)企業(yè)，違約概率較低。但不排除公司無法及時收回應(yīng)收賬款，對公司整體經(jīng)營造成不利影響的風(fēng)險。

        此次，宏柏新材擬募集資金10.50億元，其中3.98億元用于補(bǔ)充流動資金，其余資金用于“氯硅烷綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)建設(shè)項目”、“新型有機(jī)硅材料建設(shè)項目”、“功能性氣凝膠生產(chǎn)基地建設(shè)項目”、“研發(fā)中心建設(shè)項目”、“智能化倉儲物流中心建設(shè)項目”、“新材料應(yīng)用中心建設(shè)項目”。

        主板申報企業(yè)高質(zhì)量延續(xù) 創(chuàng)業(yè)板注冊制落地引期待

        《電鰻財經(jīng)》注意到，截止6月18日，2020年內(nèi)證監(jiān)會審核上交所主板申請上市企業(yè)36家，除原定于3月26日上會的上海羅曼照明科技股份有限公司(以下簡稱“羅曼股份”)在上會前夕因尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步核查被取消審核外，剩余35家企業(yè)的首發(fā)申請均獲通過，主板企業(yè)過會率達(dá)100%。2020年內(nèi)終止企業(yè)共15家(含科創(chuàng)板)，其中中小創(chuàng)、科創(chuàng)板共13家，占比高達(dá)86.67%，而主板企業(yè)僅兩家，由此可見現(xiàn)階段主板申報企業(yè)的質(zhì)量相對較高。

        另一方面，由于板塊注冊制落地，本月截止目前未有創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)被安排上會。2020年6月12日，證監(jiān)會發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》(以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》)《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法(試行)》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，自公布之日起施行。與此同時，證監(jiān)會、深交所、中國結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會等也發(fā)布了相關(guān)配套規(guī)則。

        據(jù)悉，如果在今年4月28日前開通了創(chuàng)業(yè)板的個人投資者，需要在線補(bǔ)簽一個新版風(fēng)險提示書。如果是新開戶，則需要2年交易經(jīng)歷和近20日均資產(chǎn)超過10萬元。而交易規(guī)則方面也發(fā)生較大變化，創(chuàng)業(yè)板上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，上市首日起即可融資融券，上市5個交易日后漲跌幅限制為20%。而從第一只創(chuàng)業(yè)板注冊制新股上市開始，所有創(chuàng)業(yè)板股票及成份股為創(chuàng)業(yè)板股票的指數(shù)ETF、LOF、分級B類份額等，都同步實行漲跌幅20%。

        交易規(guī)則的變化與投資者準(zhǔn)入門檻的設(shè)置對投資者提出了更高的風(fēng)險承受能力要求，“20%日漲跌幅限制”雖然增加了普通投資者的投資風(fēng)險，但也帶來了更多機(jī)會。隨著注冊制深入推行，創(chuàng)業(yè)板將主要服務(wù)于成長型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。并吸引更多科技與創(chuàng)業(yè)型企業(yè)加入，凸顯板塊成長股特性。同時，機(jī)構(gòu)投資者以及長期資金將加速入市，帶動創(chuàng)業(yè)板板塊整體估值的增長。

        在科創(chuàng)板注冊制實施的基礎(chǔ)上，探索市場規(guī)模更大的創(chuàng)業(yè)板注冊制是A股市場交易制度的進(jìn)一步改革，并為未來注冊制向主板、中小板的推廣邁出重要的一步。而A股市場的交易安排也將更加安全和靈活，并加快與國際慣例接軌速度。

《電鰻快報》