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年初至今，A股市場(chǎng)跌宕起伏，令投資難度顯著加大，而主動(dòng)權(quán)益次新基金則基于公募專業(yè)優(yōu)勢(shì)普遍取得不俗業(yè)績(jī)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來截至4月27日，最能代表A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的滬深300指數(shù)漲跌幅為-6.68%，而成立于2019年第四季度的17只普通股票型基金(不同份額分別計(jì)算，下同)和115只混合型基金中，分別有12只和82只基金同期取得了正回報(bào)，正收益基金整體占比超過了71%。值得一提的是，國(guó)泰、中銀、銀河、寶盈四家基金公司旗下多只主動(dòng)權(quán)益次新基金年內(nèi)收益逆勢(shì)超過20%，展現(xiàn)出頗為強(qiáng)勁的主動(dòng)權(quán)益投資管理能力。

        數(shù)據(jù)來源：Wind

        時(shí)間截至2020/4/27

        記者注意到，面對(duì)一季度充滿不確定性的投資環(huán)境，多數(shù)次新基金選擇了較為“中庸”的建倉(cāng)策略，也有部分次新基金略顯激進(jìn)，將倉(cāng)位迅猛提升至90%以上的高位。與此同時(shí)，個(gè)別次新基金始終堅(jiān)守“低倉(cāng)位”。從次新基金建倉(cāng)路徑來看，受益于逆周期調(diào)節(jié)政策的基建行業(yè)，如水泥、工程機(jī)械股受到青睞;估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的消費(fèi)品，如白酒和醫(yī)藥，低估值的銀行和地產(chǎn)，亦成為主要標(biāo)的。國(guó)泰鑫睿基金經(jīng)理程洲在一季度報(bào)告中指出，該基金在今年年初就完成了建倉(cāng)操作，投資組合主要是重倉(cāng)持有了未來兩三年景氣度有望持續(xù)提升的特色原料藥和基藥目錄品種，而在三月份選擇性地減持了部分去年下半年增持的自主可控/安全可控和進(jìn)口替代的中小市值成長(zhǎng)股標(biāo)的，并且適量增加了內(nèi)需相關(guān)的品種。

        另外，受到疫情影響，不少重倉(cāng)醫(yī)藥行業(yè)主題的基金都取得了不錯(cuò)的收益。比如今年以來收益22.82%的中銀創(chuàng)新醫(yī)療(5.38 +0.56%,診股)，基金經(jīng)理劉瀟在一季度報(bào)告中指出，新冠疫情對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生了較大的影響，部分子行業(yè)受益部分子行業(yè)受損，考慮疫情與復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，我們重點(diǎn)加配了藥房、醫(yī)療信息化與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)療器械與診斷、血液制品與疫苗等受益行業(yè)，創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新器械耗材受益于老齡化的骨科、眼科等慢性病領(lǐng)域，作為長(zhǎng)期看好方向繼續(xù)持有。又比如華夏逸享健康的基金經(jīng)理陳斌畢業(yè)于清華大學(xué)北京協(xié)和醫(yī)學(xué)院，在一季度報(bào)告中，他提到基金重點(diǎn)配置了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)藥創(chuàng)新、維生素等幾個(gè)有結(jié)構(gòu)性彈性的方向，華夏逸享健康今年以來上漲18.11%。

        然而，值得注意的是，盡管今年次新基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，受一季度突如其來的疫情影響，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，投資者紛紛贖回基金份額尋求獲利了結(jié)，導(dǎo)致當(dāng)季次新基金管理規(guī)模出現(xiàn)了一定幅度的縮水，大量提前撤出的投資者沒有享受到完整的收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2019年末，132只主動(dòng)權(quán)益次新基金管理規(guī)模達(dá)1774.26億元，截至今年一季度末，上述基金管理規(guī)模為1410.47億元，一季度整體規(guī)模縮減幅度超過了20%。

        專業(yè)人士表示，盡管疫情使得部分行業(yè)及公司受到?jīng)_擊，但其影響是階段性的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將恢復(fù)體現(xiàn)韌性。目前，股市整體估值水平位于歷史平均，部分股票的估值水平甚至在歷史底部區(qū)間附近，市場(chǎng)依然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，公募基金產(chǎn)品有望延續(xù)專業(yè)優(yōu)勢(shì)和投研實(shí)力繼續(xù)為投資者持續(xù)創(chuàng)造回報(bào)。在這樣的背景下，投資者如果可以更加信任基金經(jīng)理而選擇長(zhǎng)期持有，避免短期追漲殺跌養(yǎng)成理性投資習(xí)慣，有望獲得更好的賺錢效應(yīng)。

《電鰻快報(bào)》