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????????在美上市中概股周一收盤集體上揚，大型中概股中，京東漲逾12%，拼多多漲近5%，市值反超百度。好未來、新東方漲5%以上。拼多多、好未來、京東這些中概股大漲及堅挺，代表投資者看好在線教育和電商?漲勢可否持續，真實業績走勢如何?廣州日報記者調查發現，疫情是危機，既是短期的壓力，也是一個行業格局變動的機會。

????????3月2日晚間，京東集團公布了2019年四季度財報。發布財報后，京東股價一度漲逾14%——而且是在美股三大指數剛經歷一輪暴跌的背景下;京東市值沖上630億美元。

????????疫情考驗供應鏈

????????財報顯示，2019年，京東實現非美國通用會計準則下歸母凈利潤107億元人民幣，同比增長211%。京東第四季度(Q4)營業收入1707億元，高于市場預期，同比增長26.6%;歸母凈利潤36.33億元。其中，年度活躍購買用戶數，四季度環比三季度大幅增加2760萬，創下了近12個季度以來的最高值，單季新增用戶超阿里。疫情期間，具備自營物流的京東受疫情影響較小，疫情的“摸底測驗”顯示，供應鏈才是零售企業最好的“免疫力”。

????????除了京東，拼多多漲近5%，市值反超百度。記者注意到，不管是阿里巴巴還是京東，都因新冠肺炎疫情下調了下一季度的營收預期。電商分析師李成東告訴記者：“2020年一季度京東收入短期影響不是很大，還是看用戶增長，因為整個2月拼多多、淘寶都很難發貨，用戶只能去自營物流的京東下單，對用戶的拉動價值是比較大。”

????????疫情防控期間，線下需求轉到線上后，各大電商和O2O平臺獲得了一批新客戶和潛在客戶。尤其是生鮮電商，很多消費者在疫情防控發生后才開始接觸生鮮電商平臺，一定程度上緩解了此前線上平臺獲客成本高企、獲客難度加大的緊張局面。

????????在線教育板塊大漲

????????其他中概股方面，在線教育板塊漲幅較大：無憂英語漲10.56%，流利說漲4.26%，精銳教育漲2.94%，好未來漲6.64%，新東方漲5.15%。但就在股價大漲的當天，好未來和新東方均下調了財報預期。好未來預計第四財季營收將縮減1億美元，營收不及預期主要受新冠肺炎疫情影響。而新東方也宣布下調第三財季營收預期，營收預期在9.03億~9.33億美元之間，同比增長13%~17%。低于此前預期的9.83億~10.06億美元。新東方表示，第三財季的營收降低的主要原因是公共衛生事件對線下教育業務的影響。

????????疫情防控后，線下培訓機構為避免聚集而停止營業，各地大中小學也紛紛延期開學。不得已自救的線下培訓機構開始轉向線上授課，而迫切需要增長的在線教育企業，更是盯緊了這次機會。在線教育再次回到風口。以精銳教育為例，財報顯示，疫情之下，15天其在線平臺收入1億元。

????????網課大潮，是否就意味著在線教育市場進一步爆發?中信建投分析師表示，疫情過后，在線教育的普及率將加速提升。目前在線教育主要是獲客成本比較高，近期普及度的大幅提升會降低整個行業的獲客成本。跟誰學創始人陳向東認為，當越來越多的家長和學生選擇在線教育的時候，某種意義上講，流量會變得便宜。但他也表示，“我不覺得在線教育機構的營銷成本會因此大幅下降，因為競爭仍是存在的。”

????????疫情總會有結束的一天，免費的資源分享也會隨之結束，而線上教育競爭將更加激烈。擴大了滲透率的在線教育，將面臨由短期的獲客到長期的轉化、運營、留存的考驗。

《電鰻快報》