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        11月18日，在“21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)”保險(xiǎn)主論壇上，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云發(fā)表了題為《新機(jī)遇新挑戰(zhàn)新未來(lái)金融開放與保險(xiǎn)資產(chǎn)全球化配置》的演講。

        曹德云指出，近年來(lái)，我國(guó)積極擴(kuò)大金融對(duì)外開放，推動(dòng)形成全面開放新格局、建設(shè)開放型新經(jīng)濟(jì)。2018年，我國(guó)在博鰲亞洲論壇指出要加快金融對(duì)外開放“宜早不宜遲，宜快不宜慢”。今年7月，國(guó)務(wù)院頒布了關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融對(duì)外開放的11條措施，內(nèi)容涉及銀行、保險(xiǎn)、證券和基金等多個(gè)金融領(lǐng)域。最近，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)確定全面取消在華外資銀行、證券公司、基金管理公司業(yè)務(wù)范圍限制，落實(shí)好新修改的外資銀行和外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例。各金融監(jiān)管部門也紛紛推出各種開放新舉措。可以看出，我國(guó)正大力鼓勵(lì)金融業(yè)提高全球競(jìng)爭(zhēng)能力和國(guó)際化程度。

獲

        曹德云表示，縱觀當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜多變，全球化正面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。這對(duì)金融領(lǐng)域各行業(yè)都是很大的挑戰(zhàn)，但挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。如何做好資產(chǎn)配置，在獲得金融開放紅利的同時(shí)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是需要我們共同探討的新課題。

        結(jié)合保險(xiǎn)行業(yè)情況。保險(xiǎn)資金境外投資始于2004年，在至今十五年的時(shí)間里，經(jīng)歷了從最初的探索到逐步成熟的過(guò)程，其間盡管也有曲折和反復(fù)，但總體上看，在國(guó)家政策和監(jiān)管制度的推動(dòng)、引導(dǎo)和規(guī)范下，穩(wěn)中求進(jìn)，積極探索，保持著穩(wěn)健良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?；仡欉^(guò)往，保險(xiǎn)資金境外投資經(jīng)歷了大致兩個(gè)階段。第一個(gè)階段是探索期，2004年至2012年新的外匯政策出臺(tái)前，保險(xiǎn)資金主要集中于投資中國(guó)香港股票市場(chǎng)，投資規(guī)模維持在100億美元左右。隨著保險(xiǎn)資金規(guī)模的擴(kuò)大，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)希望在更加廣泛的區(qū)域和以更加多元的資產(chǎn)類別開展投資，以實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)、改善收益的目標(biāo)，境外投資需求不斷增強(qiáng)。第二個(gè)階段是穩(wěn)健發(fā)展期，2012年之后，伴隨外匯政策的出臺(tái)以及宏觀環(huán)境的變化，保險(xiǎn)資金境外投資進(jìn)入穩(wěn)健而快速的增長(zhǎng)期。我們的調(diào)研顯示，截至今年上半年，有50多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展了境外投資業(yè)務(wù)，投資余額超770億美元，占行業(yè)上季末總資產(chǎn)的比例為3%左右。

        總體來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)資產(chǎn)全球化配置的步伐與國(guó)家整體宏觀環(huán)境變化以及監(jiān)管政策的推動(dòng)有直接密切關(guān)系。2014年是我國(guó)由過(guò)去的資本凈流入轉(zhuǎn)為資本凈流出的年度，標(biāo)志著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)發(fā)育的全球化達(dá)到相當(dāng)程度，保險(xiǎn)資金走出去開展境外投資是客觀環(huán)境和主觀需要雙重作用使然。從監(jiān)管政策看，原保監(jiān)會(huì)2004年初頒布《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理辦法》，2007年修訂為《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》，真正成為保險(xiǎn)資金境外投資的管理法規(guī)。2012年出臺(tái)境外投資辦法的實(shí)施細(xì)則，2015年發(fā)布境外投資業(yè)務(wù)管理的通知。一個(gè)辦法、一個(gè)細(xì)則、一個(gè)通知，構(gòu)成了保險(xiǎn)資金境外投資主要的管理法規(guī)體系框架。

保

        曹德云介紹，目前，保險(xiǎn)資金境外投資穩(wěn)步推進(jìn)并呈現(xiàn)出四個(gè)特點(diǎn)：

        一是外匯資金來(lái)源多樣化，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要通過(guò)QDII額度開展境外投資，還輔之以內(nèi)保外貸、境外發(fā)債、境外上市融資、ODI額度、外幣保費(fèi)等多種渠道。

        二是境外資產(chǎn)配置多元化，從固定收益類到權(quán)益類、貨幣市場(chǎng)工具類，從傳統(tǒng)股票投資到另類不動(dòng)產(chǎn)投資，投資品種非常多樣。其中，大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資品種，不僅投資股票、債券、存款等公開市場(chǎng)，還投資股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、私募基金等另類資產(chǎn)，中小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資品種較為集中，更為青睞港股等投資。

        三是投資區(qū)域分散化，覆蓋全球45個(gè)國(guó)家和地區(qū)，包括傳統(tǒng)發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)。其中，直接股權(quán)投資主要集中于北美、歐洲等發(fā)達(dá)市場(chǎng);股權(quán)投資基金的投資范圍相對(duì)分散，除了投資北美、歐洲等國(guó)家和地區(qū)，亞洲、南美等新興市場(chǎng)也有所涉及。

        四是投資領(lǐng)域主流化，主要聚焦醫(yī)療健康、公共設(shè)施、新興科技、能源資源等發(fā)展前景良好的主流領(lǐng)域。而從另一個(gè)角度看，與保險(xiǎn)資金運(yùn)用境內(nèi)配置主要以固定收益類資產(chǎn)為主有所不同，權(quán)益類資產(chǎn)是保險(xiǎn)資金境外投資占比最大的資產(chǎn)。這與境內(nèi)的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)是有很大差異的。作為保險(xiǎn)資金境內(nèi)投資的補(bǔ)充，保險(xiǎn)資金境外投資極大程度上豐富了保險(xiǎn)資金投資種類，為保險(xiǎn)資金分散投資風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)提供了更多選擇。

探索推

        曹德云指出，著眼當(dāng)下，我國(guó)正著力推進(jìn)全方位開放，將金融業(yè)雙向開放擺在了重要位置。在金融業(yè)對(duì)外開放的新措施中，保險(xiǎn)業(yè)占有很重要的分量，既涉及外資準(zhǔn)入門檻的放寬，也有縮短持股比例限制過(guò)渡期、允許專業(yè)外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)等方方面面。未來(lái)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將面臨與境外成熟保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，因此，保險(xiǎn)資金積極探索推動(dòng)全球化資產(chǎn)配置，加快積累并豐富多樣化投資經(jīng)驗(yàn)、提升投資能力，才能更好應(yīng)對(duì)來(lái)自外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)。

        展望未來(lái)，在經(jīng)濟(jì)金融全球化和一體化不可逆轉(zhuǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)下，保險(xiǎn)資金要繼續(xù)穩(wěn)步探索全球化資產(chǎn)配置，逐步推進(jìn)境外投資業(yè)務(wù)。

        一是合理運(yùn)用境外投資資金渠道，不僅利用QDII、境外發(fā)債、內(nèi)保外貸等途徑進(jìn)行境外投資，更可以通過(guò)港股通、債市通、滬倫通等方式，穩(wěn)步高效進(jìn)行保險(xiǎn)資金境外投資。

        二是深化與國(guó)際優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作，借助國(guó)際優(yōu)質(zhì)資源，在探索保險(xiǎn)資金境外投資的同時(shí)，積累經(jīng)驗(yàn)、提升能力，逐步培育具備國(guó)際視野、全球思維、專業(yè)精良、技術(shù)高超的全球化資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)。

        三是更加豐富境外投資業(yè)務(wù)，通過(guò)設(shè)立、參股、收購(gòu)等方式逐步“走出去”，創(chuàng)建自己的境外投資專業(yè)機(jī)構(gòu)，逐步實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局，迎接新信息技術(shù)革命帶來(lái)的新一輪投資機(jī)遇。

        四是加強(qiáng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)及金融監(jiān)管、市場(chǎng)規(guī)則、法律法規(guī)等領(lǐng)域的深入研究，提高對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)知、研判和把握能力，做好思維、意識(shí)、知識(shí)、技術(shù)等方面的準(zhǔn)備，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，確保境外投資真正做到“投得出去、收得回來(lái)、賺得到錢”。

《電鰻快報(bào)》