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        《電鰻快報》文 / 楊力

        10月30日，景峰藥業(yè)發(fā)布了2019年全年業(yè)績預告，預計全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3至-2億元，比上年同期減少了260.59%-207.06%。

        對于業(yè)績變動的原因，景峰藥業(yè)在公告中解釋，1、受藥品招投標降價及地方輔助用藥的政策影響，公司主要產品參芎葡萄糖注射液等銷量下滑;受“4+7”帶量采購間接影響，公司部分產品銷售單價下調，致使銷售收入減少。2、欖香烯產品因產品名稱變更導致的醫(yī)保變更在辦理過程中造成該產品的銷售收入同比大幅下滑，目前醫(yī)保變更已完成。3、公司營銷改革期間銷售人員調整尚未完成，部分產品的銷量產生波動，導致收入下降。4、公司為拓展基層市場，實現(xiàn)終端下沉，增加代理銷售，導致平均售價下降。5、公司進行營銷改革，加強專業(yè)的學術推廣工作，導致整體的銷售推廣費用增加。

        在發(fā)布2019年業(yè)績預告當天，景峰藥業(yè)也發(fā)布了今年第三季度報告。前三季度該公司實行營業(yè)收入10.3億元，同比減少了30.76%;實現(xiàn)扣非前和扣非后的凈利潤分別為-1.4億元和-2.3億元。

        今年前三季度，營業(yè)收入同比大幅下滑，說明景峰藥業(yè)的主營業(yè)務出現(xiàn)了問題。該公司半年報顯示，目前公司的主要產品聚焦心腦血管、骨科、抗腫瘤三大領域，主要是以參芎葡萄糖注射液、心腦寧膠囊、鹽酸替羅非班氯化鈉注射液、鹽酸替羅非班注射用濃溶液為首的心腦血管領域產品，以欖香烯乳狀注射液及口服乳為代表的抗腫瘤領域產品，以玻璃酸鈉注射液為主的骨科領域產品。

        作為一家制藥企業(yè)，景峰藥業(yè)的毛利率并不算高，這與該公司的主營產品的特點有一定關系。今年上半年，該公司的綜合毛利率為67.29%，同比下降了9.27個百分點;具體到各個產品上，注射劑的毛利率為80.81%，固體的毛利率為59.56%，原料藥的毛利率為37.25%。

        景峰藥業(yè)在解釋營業(yè)收入下滑的原因時表示，公司受藥品招投標降價及地方輔助用藥的政策影響，主要產品參芎葡萄糖注射液等銷量下滑;受“4+7”帶量采購間接影響，公司部分產品銷售單價下調;欖香烯產品因產品名稱變更導致的醫(yī)保變更在辦理過程中造成該產品的銷售收入同比大幅下滑，目前醫(yī)保變更已完成。此外，公司為拓展基層市場，實現(xiàn)終端下沉，增加代理銷售，導致平均售價下降;同時公司營銷改革期間銷售人員調整尚未完成，部分產品的銷量下滑，致使銷售收入減少。

        事實上，2014年借殼上市的景峰藥業(yè)也上演了業(yè)績大變臉，在2016年營業(yè)收入增速降為個位數(shù)后，2017年完成業(yè)績承諾后營業(yè)收入增速直接變成了負數(shù)，2016年至2018年營收增速分別為7.38%、-2.15%和0.08%，同期扣非后凈利潤的增速分別為1.62%、-55.21%和18.02%。

        除了業(yè)績大變臉外，近年來，景峰藥業(yè)可以用麻煩纏身來形容，2018年創(chuàng)業(yè)老臣離職、股東密集減持，重要子公司大連德澤股東內訌多年，因提交虛假證明等被罰。

        此外，該公司2017年的銷售費用曾占營收比重達到52.2%，而今年前三季度該公司的銷售費用占營收的比重也已經達到了52%，而研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重僅為12%。

        而且，比2017年凈利潤腰斬“更勝一籌”的是，該公司今年的凈利潤預計將直接變?yōu)樨摂?shù)，如此看來，景峰藥業(yè)還在給自己“挖坑”，未來還有很長的路要走。

《電鰻快報》