免费精品在线视频-免费久-免费久草-免费久草视频-免费久福利视频在线观看

????????《電鰻快報(bào)》文/李炳瑤

????????近日，“非洲之王”傳音控股IPO成功過(guò)會(huì)!傳音控股在海外的傳奇故事已被國(guó)人熟知，傳音成立于2013年8月，主營(yíng)電信產(chǎn)品研發(fā)等業(yè)務(wù)。該公司分別在上海、深圳、北京設(shè)立了自主研發(fā)中心，并在尼日利亞、盧旺達(dá)、沙特阿拉伯、法國(guó)等地都設(shè)立了辦事處，在非洲當(dāng)?shù)兀瑐饕艨毓捎?000多名職工。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，盡管傳音控股在海外的奮斗故事很傳奇，但現(xiàn)在面對(duì)友商的競(jìng)爭(zhēng)以及自身核心技術(shù)的缺失，傳音的增長(zhǎng)潛力遭到了前所未有的挑戰(zhàn)?未來(lái)的投資價(jià)值如何?

第4大手機(jī)廠商，還是第13大手機(jī)廠商？

????????據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2017年傳音手機(jī)在全球銷(xiāo)售了將近1.3億部手機(jī)。其旗下各品牌手機(jī)在非洲的市場(chǎng)份額達(dá)到45.9%，超越三星、蘋(píng)果等品牌。不過(guò)，在傳音控股所銷(xiāo)售的手機(jī)中，占主要數(shù)量的是功能機(jī)，達(dá)9000萬(wàn)臺(tái)，而智能機(jī)的銷(xiāo)量?jī)H為3500萬(wàn)臺(tái)。這使得其成為全球第四大手機(jī)廠商，全球第一大的功能手機(jī)廠商。

????????但傳音控股的利潤(rùn)并不高，因?yàn)樵摴镜墓δ軝C(jī)占據(jù)了銷(xiāo)量的絕大多數(shù)，而且其智能機(jī)的售價(jià)也不高。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，傳音手機(jī)價(jià)格區(qū)間最低僅需幾十塊人民幣，最高也不過(guò)1000元。總體來(lái)看，傳音控股的智能機(jī)的平均售價(jià)為400多元人民幣，功能機(jī)的平均售價(jià)僅為60多元人民幣。

????????先不說(shuō)該公司的功能機(jī)，就拿其智能機(jī)的售價(jià)來(lái)說(shuō)，比國(guó)內(nèi)的各廠商的售價(jià)低很多。因此，傳音產(chǎn)品的毛利并不高，如果按銷(xiāo)售額計(jì)算，傳音控股只是第13大手機(jī)制造商。

中國(guó)市場(chǎng)下滑

????????事實(shí)上，除了單價(jià)售價(jià)低以及整體毛利率不高外，傳音控股在賴(lài)以生存的海外市場(chǎng)上的份額也正在遭到其他手機(jī)廠商的蠶食，未來(lái)增長(zhǎng)已經(jīng)遭遇危機(jī)。

????????根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司Canalys季報(bào)顯示：今年一季度，傳音旗下的手機(jī)品牌Tecno、iTel和Infinix以38%的市場(chǎng)總份額，依舊蟬聯(lián)非洲銷(xiāo)售冠軍。但三星也在追趕，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)42%，占據(jù)非洲市場(chǎng)23%的份額。而在非洲主打中高端品牌的華為，也開(kāi)始銷(xiāo)售100美元至200美元的低端智能手機(jī)。

????????近年來(lái)，傳音控股的智能機(jī)也在努力搶占市場(chǎng)份額，去年其智能手機(jī)出貨占比也已超過(guò)了29%。但是目前手機(jī)市場(chǎng)的大環(huán)境很不樂(lè)觀。全球智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始停止增長(zhǎng)，并出現(xiàn)了下滑，傳音智能機(jī)真是生不逢時(shí)啊!

????????此外，從2017年開(kāi)始中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)開(kāi)始下滑，2018年再次下滑，而且沒(méi)有再次增長(zhǎng)的跡象。這對(duì)正在努力進(jìn)軍智能機(jī)市場(chǎng)的傳音來(lái)說(shuō)是一大打擊。

????????中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩將逼迫本土手機(jī)品牌開(kāi)拓海外市場(chǎng)，目前已有許多中國(guó)公司轉(zhuǎn)向印度、印尼等新興市場(chǎng)，在這些市場(chǎng)，中國(guó)手機(jī)的出貨量在大幅增長(zhǎng)。尤其是小米，第四季度在印度擊敗了三星，并進(jìn)入西班牙、墨西哥、俄羅斯和非洲部分地區(qū)。

????????中國(guó)手機(jī)廠商進(jìn)軍印度、印尼等市場(chǎng)，必將擠壓傳音控股的生存空間，對(duì)正在轉(zhuǎn)戰(zhàn)智能機(jī)市場(chǎng)傳音手機(jī)來(lái)說(shuō)可能是致命一擊。以前傳音在非洲因?yàn)闊o(wú)人關(guān)注，才獲得了大發(fā)展，而現(xiàn)在一旦國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商開(kāi)始關(guān)注，傳音控股的“好日子”可能要到頭了。

新拓市場(chǎng)連年虧損核心技術(shù)缺乏傳音路在何方？

????????招股書(shū)顯示，傳音控股在印度一直處于虧損狀態(tài)。2016年下半年-2018年凈利潤(rùn)分別虧損為3238萬(wàn)元、1.68億元和5億元，虧損幅度越來(lái)越大。

????????對(duì)于傳音在印度連續(xù)三年虧損，公司稱(chēng)主要是由于在印度仍處于市場(chǎng)擴(kuò)展期，前期在品牌宣傳推廣、營(yíng)銷(xiāo)及售后網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和人員薪酬等方面均投入較大造成虧損。

????????要改變目前的狀況，傳音控股需要拿出過(guò)硬的產(chǎn)品，但單品售價(jià)和毛利率較低說(shuō)明該公司在核心技術(shù)上不夠硬，而且從該公司在研發(fā)上的投入也很難讓看到未來(lái)的突破。招股書(shū)顯示，2016年到2018年，傳音控股的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.31%、2.99%、3.14%，連續(xù)三年沒(méi)超過(guò)4%，處于相對(duì)比較低的水平。

????????在目前智能機(jī)的一片紅海市場(chǎng)上，面對(duì)友商激烈競(jìng)爭(zhēng)，而自身研發(fā)投入力度又不足，傳音控股未來(lái)路在何方?未來(lái)有沒(méi)有投資價(jià)值?

《電鰻快報(bào)》