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????????控制數(shù)家新三板公司的永柏系陷入兌付危機事件持續(xù)發(fā)酵，實際控制人或被捕、或在逃，高管們紛紛離職。今年3月份以來，全國股轉(zhuǎn)公司對英飛網(wǎng)絡(luò)、歐泉科技、嘉成股份、建宏股份等公司下發(fā)問詢函，矛頭直指永柏系在新三板市場織就的錯綜復(fù)雜資本網(wǎng)絡(luò)。而這些被牽連的掛牌公司不約而同地陷入了業(yè)務(wù)脫實向虛、業(yè)績大幅下滑的境地。

資本版圖錯綜復(fù)雜

????????在全國股轉(zhuǎn)公司下發(fā)的問詢函中，與永柏系有關(guān)聯(lián)的新三板掛牌公司有6家，按照問詢函發(fā)布的先后順序，它們分別是：英飛網(wǎng)絡(luò)、金朋健康、嘉成股份、歐泉科技、寶鑫瑞、建宏股份。

????????查看全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)公告和天眼查數(shù)據(jù)，記者發(fā)現(xiàn)，前4家公司有一個共同的特點：它們的收購者雖然名稱不同，但在股東或管理層名單中都有一個名叫“周偉淼”的人。英飛網(wǎng)絡(luò)的收購者上海三淼貿(mào)易有限公司(簡稱“三淼貿(mào)易”)的持股結(jié)構(gòu)為：高天99.9%，周偉淼0.1%;嘉成股份收購者上海高淼網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(簡稱“高淼網(wǎng)絡(luò)”)的持股結(jié)構(gòu)為：董曉磊99%、周偉淼1%;歐泉科技收購者上海眸曦醫(yī)療科技有限公司(簡稱“眸曦醫(yī)療”)的持股結(jié)構(gòu)為姜昊晨99.9%、周偉淼0.1%。而金朋健康的收購者上海藤華化工有限公司(簡稱“藤華化工”)雖然全部由張寓豐持股，但是周偉淼是除張寓豐以外唯一一位高管，任職職位為監(jiān)事。

????????在這個資本版圖里，盡管“周偉淼”也許只是個“小角色”，卻把這4家公司聯(lián)系在了一起。另外，根據(jù)天眼查信息，這4家公司中有3家的注冊地址緊密相連，眸曦醫(yī)療注冊地址為上海市寶山區(qū)寶楊路1800號2幢A2657室，高淼網(wǎng)絡(luò)注冊地址為上海市寶山區(qū)寶楊路1800號2幢A2658室，藤華化工注冊地址為上海市寶山區(qū)寶楊路1800號2幢A2659室。可以說是實打?qū)嵉母舯卩従印?/p>

????????值得注意的是，歐泉科技2017年3月27日披露的《收購報告書》提及，收購者眸曦醫(yī)療的大股東姜辰“2015年3月至今在上海紅歆財富投資管理有限公司(簡稱‘紅歆財富’)工作”。

????????嘉成股份被收購以后，旗下僅剩一家子公司上海秦天資產(chǎn)管理有限公司(簡稱“上海秦天”)。主辦券商東吳證券今年6月24日發(fā)布的風(fēng)險提示公告提及，“近日我司前往上海秦天位于上海市浦東新區(qū)商城路506號新梅聯(lián)合廣場B座20樓E的辦公地點進行現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)目前該辦公地點大門緊閉，內(nèi)部已被搬空，無人員工作。”門口張貼的上海新梅雙塔物業(yè)管理有限公司于2019年6月5日發(fā)布的公告顯示，上海立駒文化傳播有限公司(簡稱“立駒文化”)已拖欠2019年5月至6月租金及6月的物業(yè)費。”記者通過天眼查發(fā)現(xiàn)，立駒文化的高管即為藤華化工大股東張寓豐和紅歆財富法定代表人曹寅。

????????在這個緊密關(guān)聯(lián)、錯綜復(fù)雜的資本版圖背后，凸顯出永柏系資本的身影。

????????據(jù)上海市公安局黃浦分局和長寧分局6月6日發(fā)布的警情通報，永柏資本實控人金某已被抓捕歸案，紅歆財富高管錢某某被警方采取刑事強制措施。根據(jù)媒體近期相關(guān)報道，永柏資本的另一位疑似實控人潘峻收購了上述多家新三板公司，并處于“刑拘在逃狀態(tài)”。

????????而在寶鑫瑞和建宏股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，似與前述4家公司有著千絲萬縷的瓜葛，且其持股的方式更為隱蔽。

????????寶鑫瑞的第一大股東永柏文化傳媒有限公司，由宣澤(上海)資產(chǎn)管理有限公司(簡稱“宣澤資產(chǎn)”)全資控股。宣澤資產(chǎn)的股東和高管的名單中，均出現(xiàn)了永柏資本合伙人錢旭東的名字。

????????建宏股份的第一大股東為杭州力拓投資有限公司(簡稱“力拓投資”)，而力拓投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：上海山覽實業(yè)有限公司(簡稱“山覽實業(yè)”)99.99%、丁志秀0.01%，而山覽實業(yè)則由丁志秀全資控股;建宏股份的第四大股東上海翊焰化工有限公司(簡稱“翊焰化工”)的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：胡睿99.9%、胡涵慶0.01%，這2人又同時通過上海眸熙化工有限公司、上海縱品箱包有限公司分別持股掛牌公司嘉成股份、英飛網(wǎng)絡(luò)、歐泉科技。

????????記者進一步通過天眼查發(fā)現(xiàn)，由丁志秀控股40%、并擔(dān)任董事長的上海馨柏企業(yè)管理咨詢有限公司的股東名單中，同時出現(xiàn)了張寓豐、姜昊辰、曹寅的名字，上述三人分別持股10%。

????????根據(jù)媒體報道，永柏資本疑似實控人潘峻在新三板上干了一件“大事”，收購了歐泉科技、金朋健康、寶鑫瑞、關(guān)愛通、建宏股份、致生聯(lián)發(fā)、嘉成股份、英飛網(wǎng)絡(luò)等公司。天眼查顯示，其中不少公司都曾出現(xiàn)在紅歆財富的投資報告里。

????????永柏系的套路在新三板并不陌生。全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)顯示，2018年4月12日，上海永柏聯(lián)投投資管理公司-永柏聯(lián)投新三板成長優(yōu)選私募證券投資基金、咸陽碁揚貿(mào)易有限責(zé)任公司、咸陽富開合瀛科技有限公司、上海譽舫醫(yī)療器械有限公司4家機構(gòu)，因聯(lián)手操縱歐泉科技、英飛網(wǎng)絡(luò)、金朋健康等股票價格，被罰停止交易3個月。今年，永柏系資本再次故伎重演，再次被罰。

業(yè)務(wù)脫實向虛

????????通過資本一輪輪對這些中小企業(yè)的“入侵”，這些企業(yè)又發(fā)生了哪些變化呢?

????????記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，這些掛牌公司被收購以后，大多數(shù)出現(xiàn)現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)與原有主營業(yè)務(wù)南轅北轍、業(yè)績大幅下滑、高管頻繁更換以及員工大量離職等現(xiàn)象。

????????值得關(guān)注的是，上述6家掛牌公司中有4家公司的主業(yè)不約而同地變?yōu)榕c“投資”相關(guān)的業(yè)務(wù)，同時伴隨著的是業(yè)績大幅下滑。

????????以建宏股份為例，公司2018年年報稱，報告期內(nèi)公司處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型階段。公司于2017年12月轉(zhuǎn)讓了子公司德清建宏100%股權(quán)，逐漸縮減原有鏈條材料等業(yè)務(wù)，將公司存貨逐漸出售，應(yīng)收賬款逐漸回收，導(dǎo)致報告期內(nèi)公司各項經(jīng)濟指標(biāo)較預(yù)期有所下降。公司于2018年11月將公司經(jīng)營范圍變更為投資、咨詢、控股公司服務(wù)，將公司主營業(yè)務(wù)變更為控股公司服務(wù)。

????????記者查閱建宏股份2016年、2017年年報發(fā)現(xiàn)，公司被收購之前業(yè)績還“說得過去”，這兩年的營收和凈利潤分別為1.38億元、1.99億元和678.60萬元、1634.46萬元。而被收購之后，建宏股份的營收從近2億元迅速下滑到777萬元，凈利潤也由盈轉(zhuǎn)虧至-191萬元。對此，主辦券商于今年7月12日發(fā)布風(fēng)險提示，截至公告發(fā)布之日，建宏股份未開展實質(zhì)經(jīng)營業(yè)務(wù)，目前公司經(jīng)營處于停滯狀態(tài)，公司持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。

????????金鵬健康被藤華化工收購之后，原來納入2018年年報統(tǒng)計范圍的3家子公司——山東金朋健康服務(wù)有限公司(簡稱“金朋健康服務(wù)”)、山東金朋檢測技術(shù)有限公司(簡稱“金朋檢測技術(shù)”)和上海中通玄華股權(quán)投資基金管理有限公司(簡稱“中通玄華”)中，占營業(yè)收入“大頭”的金朋健康服務(wù)和金朋檢測技術(shù)的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了原實際控制人林立堂，而與原有主營業(yè)務(wù)毫不相干、經(jīng)營私募基金業(yè)務(wù)的中通玄華，卻被追加了400萬元的投資。

????????嘉成股份和英飛網(wǎng)絡(luò)被收購后，轉(zhuǎn)變主營業(yè)務(wù)的“手法”與金鵬健康十分類似。

????????嘉成股份于2017年將子公司嘉成新材料出售后，變更后的主營業(yè)務(wù)是控股公司業(yè)務(wù)，具體經(jīng)營模式為：作為投資者，通過投資有良好發(fā)展前景的公司和業(yè)務(wù)，分享經(jīng)濟發(fā)展的紅利，獲取投資收益。目前，公司通過唯一的子公司——上海秦天經(jīng)營業(yè)務(wù)。更加“詭異”的是，主辦券商東吳證券6月20日與嘉成股份法定代表人戴樂取得聯(lián)系，后者表示其本人已無法履職。

????????英飛網(wǎng)絡(luò)原實際控制人通過被收購“出局”，公司收購了以私募基金為主營業(yè)務(wù)的上海立章投資管理有限公司(簡稱“立章投資”)，且2018年年報顯示，公司當(dāng)年實現(xiàn)基金管理收入比上一年翻了1倍。全國股轉(zhuǎn)公司在問詢函中，要求英飛網(wǎng)絡(luò)說明公司未來的經(jīng)營發(fā)展方向，私募基金業(yè)務(wù)的發(fā)展計劃，掛牌公司是否計劃進一步增加私募基金業(yè)務(wù)比重，是否計劃將私募基金業(yè)務(wù)變更為公司主營業(yè)務(wù)。

????????另2家公司歐泉科技和寶鑫瑞，盡管主營業(yè)務(wù)未改變成與投資相關(guān)，但業(yè)績卻讓人“看不懂”。寶鑫瑞被永柏傳媒文化有限公司收購之后，出售了原全資子公司昆山寶鑫瑞包裝科技有限公司，新收購的上海立駒文化傳播有限公司(簡稱“立駒文化”)的文化傳媒業(yè)務(wù)尚處于探索階段，業(yè)務(wù)經(jīng)驗較少，公司經(jīng)營狀況存在不確定風(fēng)險。2019年上半年經(jīng)營活動陷入停滯。歐泉科技的主營業(yè)務(wù)雖未變更，但是業(yè)績大幅下滑，新的實際控制人失聯(lián)。

????????這些資本進入新三板公司后，大多數(shù)公司原本屬于制造業(yè)的主業(yè)被剝離，脫實向虛，變成了以投資為主，結(jié)果玩壞了公司，也破壞了新三板市場的生態(tài)。

《電鰻快報》