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       科創板漸行漸近，5月29日，又有萬德斯、龍軟科技、普門科技等多家企業回復交易所問詢。在科創板落實以信息披露為核心的證券發行注冊制背景下，對科創板已受理企業的多輪問詢還在繼續。中國證券報記者統計發現，上交所在對已受理企業的多輪問詢中，除了科創板重要看點的“科創含量”外，合規性要求仍然是最基礎核心的硬性條件，在交易所問詢提問中占絕大部分。

        此外，觀察擬上會首次科創板上市委會議的3家公司發現，科創含量達標、自身運作合規、及時充分回復問詢，是這些企業率先進入上會流程的重要原因。保薦機構人士指出，科創板問詢“問出一個真公司”，基礎的合規條件仍然是題中應有之義，科創板上市企業應該是科技創新和合規規范的統一體。

        “結構性”看點

        5月29日，上交所網站顯示，萬德斯、龍軟科技、普門科技等多家科創板已受理企業回復交易所問詢。其中，萬德斯回復交易所首輪問詢六大方面45個問題，龍軟科技回復交易所第二輪問詢合計13個問題，等等。

        觀察上交所科創板自開始問詢以來的情況發現，上交所科創板的問詢很有“結構性”看點。5月14日，上交所發布的信息稱，據初步統計，首輪問詢中“說明”事項問題約占10%，“核查”事項問題約占50%，“披露”事項問題約占40%。進一步看，交易所的問詢主要關注股權與高管、核心技術、業務產品、公司治理、財會信息、風險揭示六大類問題。

        另外，不同領域公司的問題關注重點存在差異。東方證券分析師邵進明指出，新一代信息技術企業在股權高管與財會信息上更受關注，新材料和生物醫藥企業在核心技術上更受關注，高端裝備企業在財會信息上更受關注，而節能環保企業主要在公司治理和業務產品上受關注較多。

        中國證券報記者觀察發現，科創板第二輪、第三輪問詢，同樣有“結構性”的特點。整體而言，第二輪、第三輪問詢的問題數量大幅減少;第二輪、第三輪問詢對于敘述性資料的回復需求降低，對于數據性資料的需求更加深入;各行業企業收到的問詢內容逐步差異化、深入化。

        科創合規并重

        針對科創板問詢中的上述變化，中信證券保薦業務人士認為，這反映出交易所對科創板企業信息披露的關注不斷聚焦的過程。“第二輪和第三輪問詢是對首輪問詢的補充，自然問題數量會減少;對數據資料的需求大于敘述資料的需求，契合了信息披露精準的要求。上交所已明確表示，回復內容不納入招股說明書，并不影響問詢回復中所公開的發行人說明事項、中介機構核查情況的法律約束力;問詢差異化、深入化，則體現了交易所對個股公司的深入關注。”該保薦業務人士表示。

        另外，觀察上交所科創板的多輪問詢發現，對于申報企業的科技創新含量的關注一直是科創板問詢的重中之重，但是申請上市企業的合規性要求仍然是最基礎核心的硬性條件，相關問題占據交易所問詢內容的絕大部分。

        “科創板上市企業，首先它是一個上市企業，然后是它在科創板上市。那么，符合上市的基本條件是最基礎的要求，然后再去看它是否符合科創板戰略定位。當然，監管部門為了推動科創板落地，在科創板上市條件上有所調整，但是這并不影響合規、規范的基本要求。我們也是這樣對自己提出要求的，上市之前做了充分的自查和準備。”一家科創板已受理企業高管表示。

        信披是最好保障

        日前召開的高層會議提出，要以關鍵制度創新促進資本市場健康發展，科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制。上交所也正在貫徹“以信息披露為中心”的監管理念。受理企業上市申請后，交易所就發行上市申請文件提出一輪或多輪問詢，保薦人則進行必要的盡職調查，及時、逐項回復審核問詢，問詢與回復及時向市場公開，而且這些內容一旦公開，發行人和中介機構對其真實性、準確性和完整性就開始承擔法律責任。

        觀察日前公布的擬上會首次科創板上市委會議的3家公司發現，在合規基礎上的科技創新含量的規范披露，是這些企業率先進入上會流程的重要原因。以天準科技為例，發行人及保薦機構在5月5日回復交易所首輪問詢，5月20日回復第二輪問詢，5月27日回復第三輪問詢。公司將在6月5日上會科創板上市委2019年第1次審議會議。

        “在信息披露為核心的制度設計下，申請企業和保薦機構需要做的是確保合規，并且及時規范披露相關信息，以此獲得發審機構以及市場的認可，這將是科創板和擬上市企業最好的保障。”上述中信證券保薦業務人士表示。

《電鰻快報》