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????????“保險資金可否參與科創(chuàng)板股票交易”一直備受關注。上海證券報記者獨家獲悉，昨日召開的保險行業(yè)內部座談會傳出消息，監(jiān)管部門支持保險資金參與科創(chuàng)板投資，保險資金可按現行規(guī)則參與科創(chuàng)板一、二級市場交易。

????????在科創(chuàng)板發(fā)行制度中，保險資金被列入優(yōu)先配售對象之一。社保基金、養(yǎng)老金、保險資金網下配售比例大幅增加，意味著這些長期資金將獲取更多投資機遇。

????????具體到實操層面，多位受訪的保險資管圈人士告訴記者，可能還需要監(jiān)管部門出臺相關細則或監(jiān)管口徑。比如，需要明確“償二代”下保險資金參與的科創(chuàng)板股票的風險因子，以使保險機構在編報償付能力報告時，有評估這一新型投資品種最低資本的標準。據保險公司財會方面負責人預計，監(jiān)管部門對科創(chuàng)板股票風險因子的設定，可能會參考創(chuàng)業(yè)板的基礎因子數據。

????????我國新保險監(jiān)管體系“償二代”主要以風險為導向，在風險分類的基礎上，針對不同風險設定了不同的資本要求，將資本要求與風險緊密掛鉤。對不同大類資產、甚至同一大類資產項下不同小類資產的最低資本計量，均設計了不同的基礎因子和特征因子。

????????其中，對于股票、信托計劃、投資性房地產等風險較高的投資資產設定了較高的風險因子，對于國債、銀行存款、基礎設施債權計劃等風險較低的投資資產設定了較低的風險因子，并對同類資產根據其風險特征設置不同的風險因子。

????????例如，上市公司股票面臨的主要是權益價格風險，而滬深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的股票風險又有著顯著不同。因此，“償二代”下其資本要求也存在差異。比如，滬深主板的股票風險相對較小，其權益價格風險的基礎因子為0.31，中小板股票和創(chuàng)業(yè)板股票風險相對較大，其權益價格風險的基礎因子分別為0.41和0.48。

????????這一區(qū)別將直接影響保險公司需要提取的最低資本的不同。

????????當然，基礎風險因子只是影響保險資金投資布局的一個方面。據記者了解，保險公司未來參與科創(chuàng)板股票交易的動力，很大程度上仍要看科創(chuàng)板個股的具體資質。一家大型保險機構投資部負責人對上海證券報記者表示：“從目前來看，我們先期更愿意參與科創(chuàng)板股票的網下打新。至于是否考慮其他方式參與交易，還要取決于到時候具體個股的定價情況。”

????????實際上，保險資金此前已以另一種特殊的方式間接參與科創(chuàng)板。另據記者了解，多家保險公司已經以“未上市公司股權投資”的形式，參與投資了多家科創(chuàng)板潛在標的企業(yè)。

《電鰻快報》