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股指尾盤跳水

        4月以來，A股在持續上沖至3200點附近后開啟了震蕩走勢。本周的四個交易日均呈現不同程度下跌，今日尾盤跌幅尤為明顯。截至收盤，今日上證綜指下跌2.43%，報3123.83點;深證成指大跌3.21%，收于9907.62點;創業板指和中小板指分別下跌2.84%和2.97%。行業方面，今日中信29個一級行業分類全線下跌，綜合(-4.71%)、計算機(-4.45%)和煤炭(-4.45%)跌幅居前。

確定性與不確定性

        海富通基金經理黃峰表示，短期來看，這個時點積累了較多獲利盤，“落袋為安”壓力較大。當前時間點，相較年初，貨幣政策短期也根據流動性情況進行了調節。相較去年，今年以來主要指數漲幅也在30%左右，估值修復行情可以認為基本結束。但從中長期角度來看，核心資產的估值仍在合理區間，疊加確定性較強的因素，這個位置仍具有很強的吸引力。對于龍頭紅利能否帶來股票的超額收益，黃峰認為這是不確定的，但中長期角度仍有空間，樂觀可期。

        回顧今年以來走勢，基金賺錢的效應大多來源是市場盤面，而非企業盈利層面。二季度開始，市場已經從普漲走向分化，優質資產與非優質資產差異走擴。黃峰認為，下一步優質資產將繼續進一步分化，一方面將重點從基本面角度挖掘景氣度提升的核心指標股，另一方面也將考慮優質成長股的估值溢價，尋找企業盈利層面的賺錢效應。

        展望未來，整體市場環境的不確定性已經有明顯的改善，核心資產的基本面仍屬健康、估值中長期具有吸引力。市場環境改善后，對成長股的確定性和壁壘要求不再苛刻，成長股可挖空間明顯拓寬。雖然一季度漲幅已較大，但預期仍有可為空間。近期進入宏觀數據和一季報密集披露期，數據層面雖超預期，傳統龍頭依然表現強勁，強化了市場的樂觀態度，但龍頭紅利能否轉換為權益市場的超額收益，仍有待驗證。綜上，我們仍將恪守能力圈、守住中長期視角下的優質企業類核心資產，同時將加大力度，努力嘗試略微延伸核心資產的配置范圍，擴大優質成長股的配置比例。

《電鰻快報》