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4月12日，景順長城集英成長兩年定開混合基金（認購代碼006345）迎來最后一天募集，較此前《招募說明書》公布的結束募集時間有所提前。

這只備受投資者關注的“火基”準備如何操作？小景請來景順長城總經理助理、研究總監、集英成長擬任基金經理劉彥春為基友們答疑解惑。

劉彥春簡歷

管理學碩士；

曾擔任漢唐證券研究員，香港中信投資研究有限公司研究員，博時基金研究員、基金經理助理、基金經理等職務；

2015年1月加入景順長城，自2015年4月起擔任股票投資部基金經理；

具有16年證券、基金行業從業經驗。

• 基民最關心的3個問題，基金經理一一作答

1、基民甲：目前很多股票已經不便宜了，集英成長基金準備怎么建倉？

劉彥春：現在時間點的建倉難度肯定比去年年底難一點，但做投資是個長期的過程，拉長點看，短期的波動不算什么。

2、基民甲：都說牛市買老基金比買新基金劃算，現在買新基金是不是有點晚？

劉彥春：景順長城集英成長兩年定開混合和我管理的其他老基金的主要區別是這只基金有兩年封閉期，買了只能拿著，兩年內不能贖回，也不接受新的申購。所以買新還是買舊，主要看投資人的資金安排。

其實設立封閉型的產品的目的是希望能幫投資者把頻繁交易的沖動過濾掉，我們過去管理的產品其實業績還不錯，但基民不一定賺錢，因為有部分投資者總在比較高的地方沖進來，又在比較低的地方由于恐慌而跑出去，導致基金賺錢但基民不賺錢。

如果投資人在過去發現自己有不少高買低賣的情況，而且資金在兩年內沒有使用的需求，不如就買定期開放型的，管住自己的手。

3、基民甲：如何看待“規模是業績的敵人”這種說法？

劉彥春：規模是業績的敵人有一定的道理，小規模的基金要賣一個股票，可能沒什么沖擊成本就成交了；但大規模的基金賣股票，可能股票跌停都賣不出去，交易會變得困難。但有個好處是，管理大基金的時候，每一筆交易都會很慎重，會考慮到以后流動性的問題，基本上買的時候短期就不會有賣的想法。所以從這個角度看，大規模的基金會比較約束基金經理的行為，每一筆投資都深思熟慮，也是一件好事。

• 小景最想說的3個關注點，敬請了解一下

1.金牛基金經理，獲業內多項權威大獎

由劉彥春管理的

景順長城新興成長基金，曾獲：

2017年度混合型金牛基金（中國證券報，2018年3月）；

第十五屆“金基金”獎•偏股混合型基金獎（一年期）（上海證券報，2018年5月）。

景順長城鼎益基金，曾獲：

三年期積極混合型明星基金獎（證券時報，2019年3月）；

公募基金20年“最佳回報混合型基金”（證券時報，2018年3月）；

2017年度積極混合型明星基金（證券時報，2018年3月）；

2016年度金基金• 一年期分紅基金獎（上海證券報，2017年4月）

2.成熟的投資理念，風格不漂移

劉彥春具有16年證券、基金從業經驗。管理基金以來，投資風格十分穩定，投資理念也不斷進階。

風格上，劉彥春注重選股而非選時，自下而上，僅基于企業本身的經營和財務績效，在每個行業中尋找符合標準的投資標的。行業景氣及發展空間是判斷企業前景的重要依據，但不刻意強調行業配置權重。

理念上，劉彥春致力于尋找高投入資本產出、高成長潛力的優秀公司長期投資。并堅定地認為，歷史上高回報的公司普遍具有遠超平均的投入資本回報水平。要實現這一點，產品的創新、領先的經營模式、卓越的企業家精神不可或缺。

3.堅定看好后市，致力于挖掘長期投資機會

但無論市場怎么變化，做投資還是應該致力于挖掘長期機會。劉彥春認為，做投資主要賺兩類錢：一類是作為公司股東的錢。只要這個公司經營有效率，就可以不斷地給股東賺錢，我們會陪伴這類公司一起發展。因為經營得好會帶來凈資產不斷增厚，必然會推動市值的擴張；還有一類是賺估值波動的錢。比如一家公司我們認為估值低了，我們買進去，等待估值修復。

“在這個市場上不能太貪心，什么錢都想賺，想清楚什么是在你的能力圈范圍內可以賺到的錢就好。”

《電鰻快報》