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連續8年盈利的振東制藥現上市以來首虧。

　　2月21日午間，振東制藥公布2018年度業績快報，公司由盈轉虧，凈利潤虧損1.35億元，較上年同期下降 144.89%。

　　長江商報記者注意到，除了計提商譽減值準備1.66億元外，大幅增長的銷售費用或是吞噬公司凈利潤的另一重要原因。

　　1.66億商譽減值致虧

　　公開資料顯示，振東制藥是山西省首家登陸創業板的上市企業，主要生產抗腫瘤、心腦血管、抗感染、消化系統、呼吸系統、維生素營養、解熱鎮痛、補益中成藥等用藥系列。

　　自2011年上市至2017年，振東制藥業績一直不錯，就算是在業績最差的2014年，凈利潤也在4000萬元以上。2015年至2016年，公司的業績快速增長，分別為6464.62萬元、2.03億、3.02億元，短短三年，凈利潤翻了近5倍。

　　而2018年公司凈利潤大變臉，虧損1.35億元。對此，振東制藥稱虧損主要有三大原因，一是受醫保控費及國家政策影響，公司主要產品銷量下滑；二是公司廣告投入較2017年同期增加；三是計提商譽減值準備1.66億元。

　　長江商報記者發現，振東制藥的業績“頹勢”早現端倪。據振公司2018年半年報，其實現歸母凈利潤1.25億元，同比下滑35.13%。第三季度單季凈利潤直接虧損3077.36萬元，同比下滑了137.68%。

　　銷售費用12億驟增六成

　　據振東制藥所稱，第三季度虧損也有廣告投入增加的原因。

長江商報記者發現，振東制藥去年前三季度的營業收入為23.82億元，同比上升了0.59%，營業成本則由2017年同期的21.14億元升至23.16億元，同比升9.6%。

　　在營業成本中，銷售費用增幅最大，為11.75億元，同比增加了4.53億元，增幅達62.74%。振東制藥曾表示，銷售費用增加是辦公費、會務費、培訓費、服務費、咨詢費、市場運營費等費用增加所致。

　　事實上，長江商報記者根據wind數據統計，從行業上來看，醫藥生物行業銷售費用整體有所增加，2018年前三季度銷售費用超過10億的上市公司有54家，2017年同期僅36家。

　　有業內人士分析稱，2018年以來，大部分省市已經開始實施兩票制，導致企業的銷售模式發生變化，企業要么改成高開高返模式，要么收購原來下游小代理商，這兩種模式在一定程度上也會促使企業銷售費用上升。

　　長江商報記者發現，盡管多家醫藥行業公司銷售費用增加，但增幅超4億的公司并不多見，對此，2月21日，長江商報記者致電振東制藥，但公司電話一直無法接通。

《電鰻快報》