“本來(lái)想做個(gè)套利，現(xiàn)在看來(lái)還好跑得快，不然被反套！”昨日上午，投資者周先生告訴記者，他以每股27.4元買(mǎi)進(jìn)ST景谷，接受要約的股票在1月23日才回到自己賬戶，但是當(dāng)天沒(méi)有賣(mài)掉，24日在跌停板上拋掉了，“虧了一點(diǎn)”。
ST景谷要約收購(gòu)結(jié)束后，套利者選擇了“跑路”。據(jù)查詢，1月17日，ST景谷的要約收購(gòu)期結(jié)束。停牌一個(gè)交易日后，1月21日復(fù)牌，股價(jià)下跌了4.95%，1月22日下跌了3%，1月23日跌停，1月24日繼續(xù)跌停。其間，ST景谷成交量非常小，換手率分別為0.08%、0.04%、0.11%、0.03%。
“前兩個(gè)交易日，參與要約的股票都被鎖定了，實(shí)際流通的股票少。23日起，接受要約的股票被放出來(lái)，但是沒(méi)有人接盤(pán)。”周先生向記者介紹。
周先生所指的“被鎖定”，是指同意接受要約的股份被暫時(shí)托管。“要約收購(gòu)期結(jié)束后，未被收購(gòu)的剩余股份有1至3個(gè)交易日的鎖定期，甚至更多，因?yàn)楣煞莸姆指钚枰獣r(shí)間——登記公司要看到收購(gòu)人的資金到賬后，才能對(duì)股票進(jìn)行分割。”銀河證券一位投資顧問(wèn)告訴記者。
《上市公司收購(gòu)管理辦法》在要約收購(gòu)的相關(guān)條款中明確：收購(gòu)期限屆滿后3個(gè)交易日內(nèi)，接受委托的證券公司應(yīng)當(dāng)向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算、過(guò)戶登記手續(xù)，解除對(duì)超過(guò)預(yù)定收購(gòu)比例的股票的臨時(shí)保管。
對(duì)接受要約的股份進(jìn)行托管，公平嗎？“這個(gè)得看立場(chǎng)，有些股東不愿意接受要約，你當(dāng)然得保證他的交易權(quán)；對(duì)于接受要約的股份，既然你選擇了以高價(jià)賣(mài)出部分股份，當(dāng)然也得承受一定的代價(jià)。”該投資顧問(wèn)認(rèn)為，這本質(zhì)上是一種“除權(quán)”，“所以下跌也是在預(yù)料中的。”
托管加上股市大環(huán)境的不理想，加大了套利者的風(fēng)險(xiǎn)。以ST景谷為例，要約收購(gòu)結(jié)束前的20個(gè)交易日，公司最高股價(jià)28.25元/股，最低股價(jià)26.41元/股，加權(quán)均價(jià)27.406元/股，以此均價(jià)作為估算成本，按照要約收購(gòu)的最終成交比例43.6%和32.57元/股的要約價(jià)，套利者剩余股份需要在23.41元以上賣(mài)出才能獲利。至1月24日收盤(pán)，ST景谷以跌停板價(jià)格23.38元報(bào)收。
“我們遇到一些投資者詢問(wèn)：要約收購(gòu)本身是好事，大股東出錢(qián)給其他股東發(fā)福利，但為什么收購(gòu)?fù)炅藭?huì)跌這么厲害？還有投資者對(duì)鎖定兩個(gè)交易日不滿。我們只能做解釋，同時(shí)也希望上市公司和相關(guān)收購(gòu)參與方加快速度，減少托管的鎖定時(shí)間。”前述投資顧問(wèn)表示。
記者進(jìn)一步采訪了解到，有部分券商和相關(guān)收購(gòu)主體通過(guò)積極的前期準(zhǔn)備盡量縮短這一時(shí)間，如前期剛完成要約收購(gòu)的漢商集團(tuán)，在要約收購(gòu)期結(jié)束后1月4日復(fù)牌當(dāng)天，接受要約的投資者同樣不能交易，但在下一個(gè)交易日即1月7日，交易權(quán)已恢復(fù)。
《電鰻快報(bào)》
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