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　　《號外財經》文/尹秋彤

      少虧就是贏家！這是2018年涉股基金的普遍業績特點。2018年，各大指數均有不同程度下挫，滬指累計跌幅近25%，創業板指累計跌幅近29%。股“熊”債“牛”成為一大特征。《號外財經》發現，與股市息息相關的權益類基金也大多處于虧損狀態。不過，與倉位受到嚴格限制的股票型基金相比，混合型基金持倉較為靈活，在大盤普跌的2018年整體表現優于股票型基金。

　　 今天，我們來復盤去年表現最好的涉股基金——混合型基金。對它們來說，少虧就是福，倉位靈活建奇功！

　　 來自東方財富的數據顯示，在576只偏股混合型基金中，沒有一只取得正收益，其中406只跌幅超過20%，跌幅超過30%的有117只，更有11只跌幅超過40%；在1574只靈活配置型基金中，僅有296只取得正收益，虧損超過20%的多達532只，其中104只跌幅超過30%；在306只偏債混合型基金中，有169只取得正收益。

　　 《號外財經》發現，在近期能夠取得可比數據的2000多只混合型基金中，約有15%的產品在2018年取得正收益，其中，漲幅超過5%的基金有69只，漲幅超過10%的基金有3只，最高漲幅為14.15%。2018年混合型基金業績排名前十的主要為偏債混合與靈活配置混合，排名前三的收益率均超過10%。長安鑫益增強A在去年以14.15%的回報斬獲混合型基金冠軍，漲幅靠前的產品中，華安睿享定期開放A（003339）、博時鑫瑞A（002558）表現較為優異。

　　 值得注意的是，正是由于混合型基金倉位較為靈活，其業績分化更為明顯。2018年以虧損收場的混合型基金占比約85%，其中，跌幅超過30%的基金超過200只，跌幅超過35%的基金有56只，跌幅超過40%的基金有13只，最高跌幅為43.70%，與最高漲幅14.15%相比，首位相差57.85%。

　　 具體來看，長安鑫益增強A成立于2016年2月22日，是一只偏債混合型基金，由方紅濤、杜振業管理。值得注意的是，雖然是偏債混合型基金但自去年二季度起，超過半年的時間里其債券投資比例均低于50%。而2018年二季度末，其基金經理表示其債券投資比例從一季度末的37.28%調整為86.55%；2018年三季度，卻又將這一比例下調為45.4%，并買入30.34%的返售證券。在股票投資方面，該基金持有兩只股票，分別是中國神華、安陽鋼鐵，持倉占比分別為1.90%、1.54%，持股占凈占比合計3.44%。

　　 據了解，該基金的基金經理方紅濤，2018年4月4日開始執掌長安鑫益增強A，任職275天內，斬獲14.16%的累計收益；另一名杜振業，2018年4月底剛剛接任基金經理，任職以來的回報為13.08%。

　　 “基于對宏觀經濟、利率走勢、監管政策、內外環境的判斷，我們的投資策略是：1、大類資產配置策略，提升純債配置比例，大幅降低股票及股性轉債配置比例；2、長久期利率債+短久期高收益信用債策略；3、轉債條款博弈策略；4、搏取股票短線超跌反彈收益策略。本基金通過對上述投資策略的運用，總體來說受股市波動的影響較小，獲取了較為穩健的收益。”方紅濤、杜振業在2018年三季報中表示。

　　 不多，《號外財經》發現，截至2018年三季度末，長安鑫益增強A份額僅有4331萬元，從2018年7月1日至2018年8月22日連續38個工作日出現基金資產凈值低于五千萬情形，基金管理人已持續關注并擬采取適當的措施。

《電鰻快報》