新三板優質掛牌企業流失現象嚴重。近日，新三板第一大行齊魯銀行連發6條公告，宣布暫停普通股轉讓，擬申請A股上市。事實上，這并非首家透露轉戰A股意圖的新三板掛牌銀行。新三板流動性相對有限以及 IPO 審核速度的穩定為近年來新三板轉A股IPO數量的持續增長帶來了動力。IPO過會難度提升，促使部分新三板公司籌劃在其他資本市場上市的路徑。隨著“新三板+H”框架落地，港股逐漸成為這類公司的熱門選擇。
新三板第二大銀行也要撤離 齊魯銀行籌劃A股上市
近日，齊魯銀行發布公告稱，該行于近日向中國證監會山東證監局報送了首次公開發行股票并上市輔導備案材料。
11月9日，齊魯銀行發布公告稱，該行于近日向中國證監會山東證監局報送了首次公開發行股票并上市輔導備案材料。山東證監局已于2018年11月9日在官方網站進行公示，目前該行正在接受中信建投證券的上市輔導。10月31日，齊魯銀行召開董事會會議，審議通過了A股上市議案，同意將本議案提交股東大會審議。
據了解，齊魯銀行于2015年6月29日掛牌新三板。齊魯銀行是山東省第一家地方性股份制商業銀行，同時也是國內首家在新三板上市的城商行。
齊魯銀行為什么選擇在此時轉板？截至11月7日，從新三板7家銀行、1家農信社的經營數據來看，齊魯銀行作為唯一在列城商行，三季度15.38億的歸屬母公司股東的凈利潤不僅遠遠領先新三板同業，且再度領跑新三板1014家披露數據的公司。
對此，業內認為，新三板流動性相對有限以及 IPO 審核速度的穩定為近年來新三板轉A股IPO數量的持續增長帶來了動力。根據安信新三板諸海濱團隊日前統計，2017年10月至今，本屆“大發審委”(市場對“主板和創業板發審委合并”后的俗稱)共審核250家首發公司，其中145家獲得通過，通過率約為58%。
2017年以來，IPO上會的新三板企業數量持續增長，除過會率逐年下降外，在銀行調整與轉型的大背景下，齊魯銀行同樣面臨著增速放緩、發展與轉型并行的問題。
在業績方面，齊魯銀行的增速大不如從前。利潤方面，齊魯銀行2016、2017年表現異常突出，同比增幅在20%左右甚至更高，但今年三季度又回歸到5%及以下，同比增速大幅下滑。資產質量方面，三季度末，齊魯銀行不良貸款率為1.69%，較期初增加0.15個百分點。與此同時，撥備覆蓋率有所下滑，為187.83%，較期初下降19.25個百分點。
掛牌企業轉板趨難 “3+H”另謀出路
對于急需融資的新三板掛牌公司而言，A股IPO的概率越來越小。來自東北證券報告的數據顯示，2017年以來，IPO上會的新三板企業數量持續增長，但過會率呈持續下降態勢。2017年上半年，過會率高達85.71%；2017年下半年，過會率下降至60.61%；2018年上半年，過會率降至54.17%；2018年下半年以來，過會率進一步降低至46.15%。
何止是新三板公司，A股的持續低迷，使得整個IPO市場都在萎縮。日前，在維穩的大環境下，證監會新聞發言人常德鵬表示，為統一與被否企業重新申報IPO的監管標準，支持優質企業參與上市公司并購重組，推動上市公司質量提升，證監會將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。
IPO過會難度提升，促使部分新三板公司籌劃在其他資本市場上市的路徑。隨著“新三板+H”框架落地，港股逐漸成為這類公司的熱門選擇。
10月16日，澤生科技董事會審議通過《關于首次公開發行境外上市外資股(H股)并在香港聯交所上市方案》的議案。至此，今年以來已有11家新三板掛牌公司宣布擬赴港上市，包括君實生物、成大生物、新眼光、九生堂等。此外，華圖教育、永升物業等企業在新三板摘牌后也向港交所提交了上市申請。
從上市進程看，盛世大聯、匯量科技、君實生物等公司赴港IPO申請資料已獲港交所受理。以君實生物為例，公司董事會5月22日審議通過在港交所發行股票并上市議案，8月6日便在港交所披露招股說明書，前后相距不到三個月。招股說明書顯示，君實生物是一家創新驅動型生物制藥公司，致力于創新藥物的開發，并在全球范圍臨床研發及商業化。截至目前，已有四項在研藥品獲得臨床研究批準，另有八項在研生物藥品正在進行臨床前研究。
科創板豐富創投退出渠道 新三板更“接地氣”
而近期科創板政策也為新三板投資人提供多樣化退出渠道。科創板首先利好的是各類型創投，退出渠道將更加豐富，科創板的推出，可能又是一場天使投資、風險投資、私募股權投資的狂歡盛宴。
從服務實體經濟的角度思考，科創板有利于擴大直接融資的范圍，刺激科技創新。對于中國的雙創、科技、新經濟企業來說，在選擇上市地點時，多了一個方向。過去，這些企業更多選擇海外的資本市場，如納斯達克、港交所等。國內資本市場現有的體系里并沒有一個這樣的板塊，與之完全適應。
但也有觀點認為，科創板的設立必定是少數新經濟企業融資集中地，對于大部分中小微企業來說，新三板才是更接地氣的選擇。因為從創業板的發展進程可以預判，做為新規則尤其是注冊制試點的科創板的發展進程必然是，先少量企業試點，不斷總結經驗教訓，在社會信用體系和司法制度不斷完善前提下，持續解決出現的新問題、新矛盾，進一步修訂和完善細則，然后再陸續擴大試點范圍。
《電鰻快報》
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