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產(chǎn)品屢上黑榜、知名私募減倉，漲價能助

　　近日，西安資產(chǎn)千億國企因新任高管全是“80后90后”，引起民眾質(zhì)疑。最終，被輿論關(guān)注的3名當(dāng)事人均被停職。

　　當(dāng)然，愿意提拔年輕人的國資公司可不止一家，在距西安800公里以外的重慶，太極集團(tuán)也在今年任命了2名90后董事，1名90后監(jiān)事。不過，“辣妹子”們的能力似乎也沒人們想象中那么糟，上任剛半年，公司就拿出了2018年三季度利潤增長87%的亮眼成績。

　　在最近，太極集團(tuán)宣布由于成本提升，旗下知名產(chǎn)品藿香正氣口服液從11月1日起提價11%，公告稱目前不能確定對公司整體業(yè)績的影響。

　　然而，野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）仔細(xì)梳理后發(fā)現(xiàn)，太極集團(tuán)產(chǎn)品提價背后，除了成本因素，或許還有些其他無奈。

　　90后董事上任，利潤增長靠拆遷？

　　“3位90后負(fù)責(zé)人都是藥學(xué)專業(yè)畢業(yè)，和中醫(yī)藥企業(yè)高度相關(guān)，在董事會、監(jiān)事會任職有利于幫助公司更好的進(jìn)行決策，這也是太極集團(tuán)年初選舉的一大亮點(diǎn)。”太極集團(tuán)董秘辦負(fù)責(zé)人對野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）表示。

　　可這董事、監(jiān)事的位置真有文章開篇說的這么好坐，一上任利潤就蹭蹭漲嗎？答案是顯然不會。

　　（對這3位90后美女董高監(jiān)感興趣的小伙伴，可以在野馬財經(jīng)微信公眾號后臺回復(fù)“美女”，獲取相關(guān)資料）

　　野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）查閱公告發(fā)現(xiàn)，太極集團(tuán)2018年三季度業(yè)績的大幅增長，并不完全因?yàn)楫a(chǎn)品賣得好，而是其控股子公司的辦公樓被納入了城市改造范圍，所以公司獲得了5600萬元的拆遷收益。要是用扣非凈利潤來進(jìn)行比較的話，太極集團(tuán)三季度利潤也就增長了19%，遠(yuǎn)不及87%。

　　不過話又說回來，這19%的利潤增長，已經(jīng)是太極集團(tuán)了不起的進(jìn)步。

　　東財choice數(shù)據(jù)顯示，2010年-2015年，太極集團(tuán)的凈利潤分別為-1.72億元、0.21億元、-2.20億元、0.13億元、-2.77億元、2.32億元，一直在虧損和扭虧上苦苦掙扎，扣非凈利潤更是連續(xù)多年為負(fù)數(shù)，沒有被ST主要靠變賣資產(chǎn)。

　　譬如2011年，太極集團(tuán)處置了閑置房產(chǎn)；2013年，太極集團(tuán)收到了桐君閣近1個億的拆遷補(bǔ)償款；2015年，太極集團(tuán)完成西南藥業(yè)“脫殼重組”，取得7.6億元投資收益；2016年，又靠著對桐君閣的“脫殼重組”，獲得了高額的利潤。

　　終于，在2017年，太極集團(tuán)連續(xù)7年為負(fù)數(shù)的扣非凈利潤迎來了曙光，錄得0.32億元。在這其中，藿香正氣口服液功不可沒。 

　　來源：太極集團(tuán)2017年年報

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年太極集團(tuán)藿香正氣口服液實(shí)現(xiàn)銷售收入13.5億元（稅前）。如果按照太極集團(tuán)年報中披露的消化系統(tǒng)用藥48%的毛利率來計算，光藿香正氣口服液一項(xiàng)產(chǎn)品就能為太極集團(tuán)貢獻(xiàn)近6.5億元的毛利。

　　也就是說，如果藿香正氣口服液不賺錢，那將對太極集團(tuán)利潤造成重大影響。

　　股價遇冷，私募建倉又減倉

　　苦熬7年，財務(wù)數(shù)據(jù)終于向好。在這樣的背景下，太極集團(tuán)也受到了資本青睞。

　　2018年1月22日，太極集團(tuán)此前推出的非公開發(fā)行股票計劃（下稱：定增）有了結(jié)果。

　　公告顯示，除控股股東太極集團(tuán)有限公司認(rèn)購?fù)猓瑖鴥?nèi)最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)九州通(15.600, -0.13, -0.83%)（600998.SH）也斥資3.6億元認(rèn)購了2344萬股，一舉成為了太極集團(tuán)第二大股東。

　　另外，財通基金、中意資產(chǎn)、國壽安保基金等共計8名對象也參與了此次認(rèn)購。最終，太極集團(tuán)以15.36元的價格發(fā)行1.3億股募資19.97億元，投向膜分離濃縮系列創(chuàng)新工藝及新產(chǎn)能建設(shè)等項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款。

　　1月22日當(dāng)天，太極集團(tuán)報收于17.06元/股，每股比定增價格高出了近2元。

　　企業(yè)有得賺，當(dāng)然大家都想來分羹。在定增中沒有參與的私募，也紛紛在二級市場購買。

　　太極集團(tuán)2018年中報顯示，淡水泉的兩只產(chǎn)品出現(xiàn)在了太極集團(tuán)的前10大流通股東之列，共持有704.21萬股，占比1.65%。與此同時，早就建倉了的私募大佬趙丹陽的赤子之心也加倉了230萬股。

　　淡水泉成立于2007年，創(chuàng)始人趙軍。資管江湖上一直流傳的“淡水泉時刻”就跟這家私募有關(guān)。大意是，當(dāng)?shù)煜庐a(chǎn)品凈值大幅下跌時，往往是加倉買入的好時機(jī)；而赤子之心則為“私募教父”趙丹陽創(chuàng)辦，一直鐘愛醫(yī)藥板塊。

　　來源：東財choice

　　私募大佬都買了，股吧里的股民那是一陣興奮。可好景不長，東財choice顯示，太極集團(tuán)2018年三季報發(fā)布前，這兩家私募都有不同程度的減持。

　　而截至11月7日收盤，太極集團(tuán)報收于10.87元/股。不知道當(dāng)時用15.36元/股參與定增的股東們現(xiàn)在作何感想。

　　屢上黑榜，轉(zhuǎn)型之路不暢

　　“私募減持跟大的市場環(huán)境，乃至于私募的資金情況和持倉策略都有很大關(guān)系，因此不能一概而論。”北京一家私募機(jī)構(gòu)的劉先生對野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）表示。

　　但值得注意的是，在私募減持背后，太極集團(tuán)本身的問題絕不算少。

　　早年，太極集團(tuán)曾生產(chǎn)過一款叫“曲美”的減肥膠囊。可2010年，美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）認(rèn)為“曲美”中的一種成分可能會增加服用者患心臟病及中風(fēng)風(fēng)險。在中國藥監(jiān)局的跟進(jìn)下，太極集團(tuán)下架了“曲美”減肥藥。

　　也就是從這個時候開始，太極集團(tuán)的產(chǎn)品開始屢上黑榜。

　　2012年7月，太極集團(tuán)旗下的“清熱解毒口服液”在食藥監(jiān)檢查中PH值被判不合格；2015年3月，子公司生產(chǎn)的“板藍(lán)根顆粒”被檢出水分問題；2016年11月，子公司生產(chǎn)的批號為1401003批次的“小兒咳喘靈顆粒”因性狀不合格上榜；2017年12月，太極集團(tuán)桐君閣藥廠生產(chǎn)的批號為17030008的“龍膽瀉肝片”為不合格產(chǎn)品。

　　與此同時，和很多企業(yè)一樣，太極集團(tuán)也開始試水轉(zhuǎn)型。 

　　2015年6月，太極水應(yīng)運(yùn)而生，還找了林志玲做代言人。當(dāng)時，公司喊出了5年實(shí)現(xiàn)百億的銷售目標(biāo)，定價11.99元/罐。然而，三年多過去，這款產(chǎn)品一直不溫不火。

　　就此，食品飲料產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）表示，“太極水無論包裝、定價和水源都得不到消費(fèi)者的認(rèn)可，渠道也很單一，所以賣的不好。”

除了太極水以外，在大健康領(lǐng)域，太極集團(tuán)還上馬了蟲草項(xiàng)目。只是“理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感”，冬蟲夏草項(xiàng)目還未鋪開便遭到上交所問詢。在隨后定期報告中，太極集團(tuán)也未對該項(xiàng)目有過多披露。如2018年半年報中，僅提到“貢嘎蟲草科技”獲得了6.9萬元的創(chuàng)新補(bǔ)助。

　　產(chǎn)品質(zhì)量存疑，利潤提不上去，大健康項(xiàng)目似乎也沒那么好做。如此看來，牢牢抓住王牌產(chǎn)品“藿香正氣口服液”，提價攫取利潤也不失為一種策略。

　　曾經(jīng)，太極集團(tuán)掌門人白禮西喊出要打造“千億太極”。如今，在90后的參與下，你覺得太極集團(tuán)能否創(chuàng)造神話？

《電鰻快報》