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　　今年上半年，青海春天實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.89億元，同比下降13.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.83億元，同比下滑2.3%。

　　這已經(jīng)是自2016年以來，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的第3個(gè)年頭。

　　連續(xù)幾年業(yè)績(jī)下滑，與“極草”此前高度透支市場(chǎng)有關(guān)。另外，公司倉(cāng)促轉(zhuǎn)型時(shí)缺乏有力的業(yè)務(wù)支撐。

　　曾在去年撐起近7成公司業(yè)績(jī)的廣告業(yè)務(wù)，在今年上半年同比下滑13.17%，公司寄予厚望的白酒業(yè)務(wù)尚在起步階段，只有投資和理財(cái)業(yè)務(wù)稍顯平穩(wěn)。

　　如今，青海春天逐步形成蟲草、廣告、白酒和投資四個(gè)板塊業(yè)務(wù)布局，四面突圍。

“極草”神話破滅，公司四面出擊

　　青海和西藏，是青海春天（600381.SH）以及實(shí)控人張雪峰、肖融的發(fā)家之地，歷來是其主要商業(yè)活動(dòng)范圍。

　　斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，他們所控制的企業(yè)大多注冊(cè)設(shè)立在青、藏兩地，除了主營(yíng)冬蟲夏草的青海春天，還有以投資業(yè)務(wù)為主的正庫(kù)投資、榮恩科技、老馬廣告和聽花酒業(yè)等等。

　　2016年，來錢快、賺錢多的“極草”粉片業(yè)務(wù)被叫停，青海春天陷入經(jīng)營(yíng)困境。

　　青海春天主營(yíng)業(yè)務(wù)蟲草業(yè)務(wù)收入（目前主要是蟲草原草和凈制蟲草等產(chǎn)品）每況愈下，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.56億元，同比下降31.61%。

　　失去“極草”加持，公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)出低迷狀態(tài)，迫使公司不得不走出青藏。

　　2016年，青海春天在新疆霍爾果斯設(shè)立孫公司恒朗股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，當(dāng)年即以1億元自有資金投資神州易橋股權(quán)合伙機(jī)構(gòu)。

　　2017年5月，恒朗投資以自有資金3億元認(rèn)購(gòu)?fù)闾┧侥纪顿Y基金部分股權(quán)。

　　2018年4月，青海春天與與舟山正緣發(fā)起設(shè)立基金規(guī)模20億元的舟山春天酒業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，青海春天出資3億元。

　　今年7月，公司投入2000萬(wàn)元，投資寧波灝海辰元股權(quán)投資合伙企業(yè)，主要從事文娛產(chǎn)業(yè)投資。

　　除了投資業(yè)務(wù)，公司將資本觸角延伸到已經(jīng)回暖的白酒行業(yè)。

　　今年年初，公司耗資3385萬(wàn)元收購(gòu)關(guān)聯(lián)企業(yè)西藏聽花酒業(yè)100%股權(quán)，正式切入白酒業(yè)，銷售一款針對(duì)特定人群的白酒產(chǎn)品。

　　這個(gè)從年前就巧妙植入“舌尖3”的產(chǎn)品，目前仍處于市場(chǎng)開發(fā)階段。

多元經(jīng)營(yíng)暗藏風(fēng)險(xiǎn)

　　截至目前，青海春天已逐步形成四個(gè)業(yè)務(wù)板塊，即蟲草、廣告、白酒和投資。

　　相較此前“極草”粉片產(chǎn)品擴(kuò)張時(shí)的激進(jìn)和高調(diào)，近兩年來，青海春天介入新領(lǐng)域，相對(duì)低調(diào)和保守了許多。

　　以白酒業(yè)為例，今年年初，收購(gòu)關(guān)聯(lián)企業(yè)聽花酒業(yè)，是以20年涼露酒銷售經(jīng)營(yíng)權(quán)的角色切入，并不擁有宜賓涼露酒業(yè)公司資產(chǎn)，簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是通過中間流通環(huán)節(jié)切入白酒業(yè)。

　　青海春天對(duì)此向外界解釋，公司在跨行業(yè)拓展業(yè)務(wù)時(shí)，傾向于選擇與自身優(yōu)勢(shì)契合度較高的輕資產(chǎn)企業(yè)。

  　今年上半年，白酒板塊的業(yè)務(wù)給公司帶來營(yíng)業(yè)收入1525.07萬(wàn)元，公司稱將借助資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，將白酒業(yè)務(wù)作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來培養(yǎng)。

　　不過，這種針對(duì)吃辣群體的白酒細(xì)分產(chǎn)品，同樣存在受眾面窄、價(jià)格高等特征，最終能否獲得市場(chǎng)持續(xù)認(rèn)可，尚待觀察。

　　而在投資業(yè)務(wù)方面，公司同樣也表現(xiàn)出相對(duì)收縮的狀態(tài)，并在今年開始實(shí)施部分投資項(xiàng)目的退出工作，7月13日，恒朗投資贖回部分對(duì)外投資款2.5億元本金。

　　值得注意的是，在公司基本沒有特別突出主業(yè)的情況下，跨界來實(shí)施多元化，不僅會(huì)分散公司資源，還會(huì)消耗大量人力和財(cái)力，無疑會(huì)給轉(zhuǎn)型中的青海春天帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》