2017年一整年，近70家新三板公司發(fā)布了股份回購公告。
據(jù)證券時報·新三板論壇記者了解，除了公司摘牌回購異議股東股份公告外，由于股票流動性問題回購、業(yè)績對賭到期回購和股權(quán)激勵回購，是新三板公司或?qū)嵖厝嘶刭徆善钡闹饕颉Ｓ葹閼?yīng)該注意的是股權(quán)激勵回購，相關(guān)制度缺失已經(jīng)導(dǎo)致多家新三板公司被迫停止相關(guān)計劃。
流動性問題回購金額較大
根據(jù)記者從股轉(zhuǎn)官網(wǎng)查詢，2017年發(fā)出回購股份公告的新三板公司中，因摘牌宣布回購異議股東股票的達(dá)42家，占全部公司的六成以上。
另外有4家公司因公司股價、流動性或經(jīng)營方面的問題而宣布回購。
2017年9月22日，凌達(dá)汽車公告，公司掛牌后交易較少，流動性較差，導(dǎo)致有資金需求的股東無法及時套現(xiàn)，部分股東提出了回購提議。“為提升公司股權(quán)價值，回報投資者”，公司董事會決定向股東回購股份并予以注銷。
凌達(dá)汽車的回購手筆不小：回購資金總額7560萬元，按照最高回購價格2.39元/股計算，預(yù)計回購股份3163.2萬股，占已發(fā)行總股本的49%。回購?fù)瓿珊螅柽_(dá)汽車總股本下降到3292.3萬股。
和凌達(dá)汽車不同，獅華股份和元亨光電的回購，稱是防止競爭對手惡意收購；鑫莊農(nóng)貸則是由于股票價格連續(xù)下滑。
業(yè)績對賭到期回購
2017年7月18日，創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥公告，公司、實際控制人、股東，以及投資機(jī)構(gòu)國泰元鑫簽署股權(quán)回購協(xié)議。由于創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥2015年和2016年的業(yè)績情況，觸發(fā)股權(quán)回購條款，公司實控人、股東，將向國泰元鑫支付3720萬元，回購后者持有的創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥股權(quán)。
2015年8月，國泰元鑫向創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥投資3000萬元，拿到創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥19.05%的股權(quán)，并約定創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥2015年和2016年度凈利潤分別不低于1500萬元和2250萬元。如果公司業(yè)績未達(dá)到業(yè)績承諾，國泰元鑫有權(quán)提出股權(quán)補(bǔ)償要求，做出承諾的創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥的實際控制人、股東等負(fù)責(zé)回購。而2015年和2016年創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥歸母凈利潤分別為630萬元和1140萬元，距離業(yè)績承諾尚有不小的差距。
與創(chuàng)揚(yáng)醫(yī)藥類似，新三板公司道拓醫(yī)藥、雨田潤等，都是實際控制人或股東與投資機(jī)構(gòu)簽署回購協(xié)議。
相對而言禮多多、歐薩咨詢和春茂股份的“腰板”就直多了，因此他們涉及的股權(quán)回購，自己是收購方。
2016年7月，尚未退市的禮多多，現(xiàn)金支付1.7億元和發(fā)行股份支付294萬股（折合2058萬元），共1.9億元的代價收購了若凱電商100%股權(quán)，若凱電商承諾2016年凈利潤3500萬元。最終若凱電商2016年實現(xiàn)凈利潤2616萬元，按照約定，禮多多以1元的價格，回購了支付給若凱電商股東的29萬股股份并注銷。
股權(quán)激勵回購制度缺失
2018年1月30日，由于違規(guī)回購股份用于股權(quán)激勵，新三板公司潁元股份被主辦券商國融證券提示風(fēng)險。國融證券稱，潁元股份的問題主要有兩個，一個是回購議案只有回購目的和資金來源，但未確定回購價格和數(shù)量；二是查詢股轉(zhuǎn)法律法規(guī)，以及咨詢股轉(zhuǎn)監(jiān)管人員，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)尚未頒布回購股份用作股權(quán)激勵的具體制度安排，公司無法設(shè)立專戶用于回購股份。
因此主辦券商認(rèn)為，潁元股份回購股票用于股權(quán)激勵，缺乏可操作性的審查意見，但是潁元股份不顧主辦券商意見，“一意孤行”使用公司普通證券賬戶在二級市場回購股票，涉嫌違規(guī)。
其實不僅僅是2018年新出現(xiàn)的潁元股份，2017年先后有多家公司試圖或已經(jīng)部分實施回購股份用于股權(quán)激勵，但被迫停止。
2017年5月12日，恒成工具公告，早在2016年5月，公司就開設(shè)了法人證券賬戶，并陸續(xù)完成股份回購43.9萬股，占公司已發(fā)行股本的1.73%，使用回購資金169萬元，準(zhǔn)備用于股權(quán)激勵。由于激勵計劃操作存在障礙，公司一直在與主辦券商、股轉(zhuǎn)公司、中登公司等方面溝通，并進(jìn)行股份回購的專項咨詢，目前進(jìn)展不大。公司準(zhǔn)備改變回購股份用途，擬注銷回購股份后進(jìn)行減資。
同樣地，新三板公司熱像科技、易蘭設(shè)計等，均由于回購股票用于股權(quán)激勵的制度缺失，而被迫停止回購操作或準(zhǔn)備注銷已經(jīng)回購的股份。
其中熱像科技2018年1月公告，因股轉(zhuǎn)下發(fā)的回購業(yè)務(wù)流程尚未包含回購股份用于股權(quán)激勵的制度和實施細(xì)則，為了不影響后續(xù)業(yè)務(wù)開展，經(jīng)和券商、股轉(zhuǎn)溝通，股東大會已經(jīng)通過了對回購的7.4萬股股份進(jìn)行注銷的議案。
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