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連續四天下跌，且跌幅都不低，上證綜指的表現讓投資者捏了一把汗。號外財經注意到，短短四天，上證綜指累計下跌3.12%，“慢牛”被被“快熊”撞了腰;與股指不同，中債總指數(1-3年)全價指數已經連續7天上漲，僅本周前四天已漲0.14%。

未來，權益市場及債券市場該怎么走?績優基金有怎樣的判斷?

號外財經重點關注了2017年的債券型基金冠軍為易方達安心回報A，該基金在去年全年實現了11.75%的回報率，今年首月漲3.00%，而同類平均回報率僅0.78%，在同類排名46/1321。該基金基金經理是易方達基金固定收益基金投資部總經理張清華，自2014年1月18日獨自掌管該基金至今，已經有4年又15天，任期累計收益率為155.06%。

張清華是怎樣看當前的股市與債市呢?

“2017年四季度債券市場收益率再次出現較為明顯的上行。基本面上，市場對于中長期經濟增長前景和通脹前景預期有所修復。一方面是基建投資并未出現明顯下滑，地方政府基建投資的沖動并未受到明顯抑制;另一方面是房地產整體庫存偏低，拿地熱情仍然較高，地產投資短期內仍然存在較強的支撐。此外持續偏強的融資數據也表明經濟短期的韌性較強。通脹方面，油價和工業品價格持續攀升，疊加上食品價格也有所回升，引發市場對于未來通脹上升的擔憂。從十九大報告和中央經濟工作會議看，防范和化解金融風險是今后三年都要重點抓好的攻堅戰，市場對金融監管持續深化的預期得以強化。同時四季度流動性一直處于偏緊的狀態，同業存單利率持續上行貫穿整個四季度，并一度突破上半年高點，這也反映了在流動性持續偏緊狀態下銀行負債端的壓力不斷顯現，這也是觸發這一輪市場調整的重要因素。”張清華在去年四季報中表示，“在市場收益率的大幅上行中，信用利差也有所走闊，但是整體信用利差仍然處于中性偏低位置。”

對于權益市場，張清華表示，去年四季度以來股票市場風格分化日趨加劇，龍頭企業在確定性的盈利增長驅動下出現了一波加速上漲的行情。但去年11月下旬開始流動性持續緊張加之機構年底止盈兌現收益，股票市場也出現了一波快速調整。整體來看，去年四季度權益市場仍然延續前三季度風格分化的格局，總體仍震蕩上行。在去年四季度，組合債券部分持倉以短久期信用債為主，并維持較低的杠桿水平。權益部分持倉以藍籌龍頭品種為主，并根據市場進行靈活調整。

據號外財經了解，易方達安心債券A是一只債券型基金，2013年12月23日起張清華先生開始掌管易方達安心債券A。該基金采取穩健的資產配置策略，主要投資于固定收益類品種，嚴格管理權益類品種的投資比例，把握相對確定的股票一、二級市場投資機會，在控制基金資產凈值波動的基礎上，力爭實現投資目標。