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　　號外財經訊

　　上證綜指周線4連陽、日線12連陽，創25年來上證綜指日線連漲記錄。本周上漲1.10%，深證成指上漲1.05%，上證50上漲2.94%，創業板下跌0.87%，表現最好的指數是中證100，上漲3.23%。板塊方面房地產、家電、食品飲料、石油石化、建材等板塊漲幅靠前，通信、電力設備、軍工、機械等板塊表現一般，主題方面區塊鏈異軍突起。

　　號外財經注意到，新年伊始，延續了去年的風格。創業板指數在上周終結四連跌，周漲2.78%;但在本周，創業板難以維系反彈，累計下跌0.87%。

　　難道中小創又沒戲了?風格會否轉換或成為2018年市場最為關心問題。

　　“其實目前市場很多觀點推斷2018年會發生風格轉換是基于概率角度，雖然有些統計學依據，但總體不夠嚴謹。”博時基金基金經理韓茂華直言，要講清楚2018年能否發生風格轉換，首先要想清楚2017年為何會出現藍籌股行情。

　　韓茂華一針見血指出，2017年藍籌股行情演繹的是一場類似股票市場供給側改革。他先談及供給端，2017年表現突出的是白酒、家電等核心資產品種，這類企業大多在過去十年已經完成上市，而近兩年很少看到傳統領域的公司進行IPO，也就意味著供給端上，這些資產的供給在最近幾年并沒有出現大幅度的擴張。

　　“再看需求端，自2015年三季度開始整個A股市場的風險偏好持續下降，去杠桿的資金逐步流入一些風險偏好相對較低的資產中，由此出現了2016年債券牛市以及2017年的藍籌股牛市。”韓茂華指出，也就是說，需求端上資金也逐漸流向一些相對安全且低估的資產做配置，因此對這些核心資產需求是大幅增加的。與此同時，大市值股票等代表核心資產的公司本身估值和盈利都沒有太多瑕疵，這就使得藍籌股的行情得以爆發。

　　深刻理解2017年行情背后邏輯再去審視2018年的方向，顯然更有說服力。韓茂華判斷，目前A股大市值公司和中小創公司的性價比正進入了另一個臨界點，和一年多之前是恰恰相反，目前是所謂中小成長股性價比在快速提升。

　　韓茂華直言將從兩條主線來布局，第一條主線是積極布局代表未來經濟發展方向的優質中小創公司，也就是新的核心資產;第二條主線則是基于全球經濟復蘇去尋找優質標的，如周期品種等。值得一提的是，韓茂華擬任管理的博時創新驅動正在火熱發行中，其正是一只積極布局新的核心資產、擁抱2018新興產業的靈活配置型基金。

　　“買股票就是買‘未來’而不是買‘博弈’。”韓茂華直言。追求整體均衡、做長期投資正是他的風格。他自2013年8月26日起任職博時創業成長混合基金經理以來，任職以來斬獲112.95%的收益率，年化收益率為18.95%，同期業績比較基準漲幅僅為46.46%，足以證明其投資理念的價值。

《電鰻快報》