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　　自2014年9月成立至今，在不到4年的時間里，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（簡稱“大基金”）一期募集資金1387億元已基本投資完畢，累計有效決策超過62個項目，涉及上市公司23家（包括港股公司和間接投資公司）。

 

　　大基金目前的投資已經(jīng)完全覆蓋了集成電路制造、封裝的龍頭公司，部分覆蓋了設(shè)計、設(shè)備、材料類上市公司，并涉足第三代半導(dǎo)體、傳感器等領(lǐng)域。在業(yè)內(nèi)人士看來，在國家政策大力扶持下，中國集成電路產(chǎn)業(yè)將催生出具有國際先進(jìn)水平的產(chǎn)業(yè)巨頭。

 

　　大基金現(xiàn)已投資的上市公司包括：晶圓制造領(lǐng)域的中芯國際、華虹宏力；封裝測試領(lǐng)域的長電科技(20.600, -0.27, -1.29%)、華天科技(8.320, -0.02, -0.24%)、通富微電(13.160, -0.12, -0.90%)、晶方科技(32.380, -0.21, -0.64%)；IC設(shè)計領(lǐng)域的納思達(dá)(25.420, 0.12, 0.47%)、國科微(59.950, 0.05, 0.08%)、中興通訊(35.550, -0.02, -0.06%)、兆易創(chuàng)新(163.120, 0.00, 0.00%)、匯頂科技(98.220, -1.05, -1.06%)、景嘉微(53.020, 0.83, 1.59%)；設(shè)備制造領(lǐng)域的北方華創(chuàng)(38.370, -0.39, -1.01%)、長川科技(53.990, -0.19, -0.35%)；材料領(lǐng)域的萬盛股份(27.000, 0.03, 0.11%)、雅克科技(28.850, 0.05, 0.17%)、巨化股份(11.360, -0.06, -0.53%)；以及第三代半導(dǎo)體龍頭三安光電(25.080, 0.02, 0.08%)、北斗產(chǎn)業(yè)鏈龍頭北斗星通(33.600, 0.23, 0.69%)、MEMS傳感器龍頭耐威科技(45.500, -0.15, -0.33%)，并通過子基金布局了終端公司聞泰科技(33.000, 0.21, 0.64%)、共達(dá)電聲(10.600, 0.41, 4.02%)。

 

　　如何在這些上市公司中找到未來的“臺積電”、“三星”呢？有業(yè)內(nèi)資深人士建議，一是挖掘大基金已進(jìn)駐的、處于價值洼地的“國家隊”上市公司；二是關(guān)注大基金已投資項目的證券化；三是研判大基金的下一個投資方向，提前潛伏該領(lǐng)域的龍頭上市公司。

 

　　這里，我們不妨先“復(fù)盤”幾個案例。

 

　　2015年6月16日，三安光電控股股東三安集團(tuán)以22.3元/股價格，將其持有的2.17億股轉(zhuǎn)讓給大基金，合計對價48.39億元；2015年12月16日，大基金再以22.51元/股價格，合計16億元認(rèn)購三安光電增發(fā)股份7107.95萬股，持股比例增至11.3%。三安光電最新股價25.06元，大基金的持股市值高達(dá)115億元，在短短兩年左右的時間內(nèi)增值近一倍。

 

　　同樣，大基金在中芯國際、國科微、國微技術(shù)、北方華創(chuàng)等上市公司上的投資目前也都增值接近或超過1倍。

 

　　在大基金已投資項目的證券化方面，通富微電提供了一個可供借鑒的案例：其擬以19.21億元收購大基金持有的富潤達(dá)49.48%股權(quán)、通潤達(dá)47.63%股權(quán)，使大基金2.78億美元的投資轉(zhuǎn)為上市公司的14.65%股權(quán)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，拿到大基金此類投資的上市公司包括華天科技、中興通訊等。

 

　　此前，大基金總經(jīng)理丁文武在接受媒體采訪時表示，目前一期募集的這些資金只能滿足《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》中2020年階段性目標(biāo)的融資要求；2020年之后，中國集成電路要進(jìn)入新的發(fā)展階段，誕生國際第一梯隊公司，有效的金融手段依然必不可少。

 

　　據(jù)悉，大基金二期的募資已經(jīng)啟動，募集金額將超過一期。

 

　　目前大基金的投資已經(jīng)完全覆蓋了集成電路制造、封裝的龍頭公司，部分覆蓋了設(shè)計、設(shè)備、材料類上市公司，并稍有涉獵第三代半導(dǎo)體、傳感器等領(lǐng)域。下一步，大基金將投什么？

 

　　據(jù)大基金總經(jīng)理丁文武透露，下一步，大基金將提高對設(shè)計業(yè)的投資比例（目前僅占17%），并將圍繞國家戰(zhàn)略和新興行業(yè)進(jìn)行投資規(guī)劃，比如智能汽車、智能電網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G等，并盡量對裝備材料業(yè)給予支持，推動其加快發(fā)展。

 

　　就此，有業(yè)內(nèi)人士建議，投資者可對照《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，來分析、預(yù)判大基金下一步的“動作”，關(guān)注相應(yīng)領(lǐng)域的龍頭上市公司，其中特別關(guān)注第三代半導(dǎo)體、傳感器等領(lǐng)域。

 

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，大基金專注第三代半導(dǎo)體的子基金安芯基金已在加快進(jìn)場步伐，近期舉牌了瑞豐光電(17.440, 0.11, 0.63%)。而在大基金關(guān)注的設(shè)計、材料、5G等領(lǐng)域，相關(guān)龍頭上市公司包括中興通訊、揚(yáng)杰科技(28.130, -0.01, -0.04%)、江豐電子(68.750, 0.49, 0.72%)、上海新陽(33.640, -0.18, -0.53%)、烽火通信(29.310, 0.02, 0.07%)、光迅科技(30.900, 0.73, 2.42%)等。