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建信基金姚錦：2018年仍是龍頭股受益的結(jié)構(gòu)性牛市

2017-12-26 10:27 | 來(lái)源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小

展望2018年投資機(jī)會(huì)，姚錦認(rèn)為，A股流動(dòng)性仍將延續(xù)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)特點(diǎn)，MSCI將額外帶來(lái)約千億人民幣左右的海外增量

　臨近年關(guān)，2018年投資布局成為市場(chǎng)熱議話題。建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、建信龍頭企業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理姚錦認(rèn)為，從整體上看，預(yù)計(jì)2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)不大，A股將繼續(xù)按照經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向演繹結(jié)構(gòu)性牛市，持續(xù)看好龍頭企業(yè)表現(xiàn)。行業(yè)龍頭公司依靠自身內(nèi)生動(dòng)力增長(zhǎng)的同時(shí)，在接下來(lái)有質(zhì)量的宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境中將更加受益。在金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大背景下，當(dāng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)成為助力宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力支撐后，宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展碩果也將體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)中。　　從宏觀層面來(lái)看，2018年將處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量的過(guò)程中。GDP目標(biāo)淡化，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生韌性強(qiáng)，整體處于合理的通脹環(huán)境。同時(shí)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)ROE底部已經(jīng)確認(rèn)，企業(yè)盈利數(shù)據(jù)的回落會(huì)更加緩慢和有限，這是由于行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)的需求相對(duì)穩(wěn)定，而成本費(fèi)用也仍未形成明顯負(fù)面反饋。在一些細(xì)分的景氣領(lǐng)域，資本擴(kuò)張啟動(dòng)，疊加傳統(tǒng)產(chǎn)能投資收縮，從微觀角度提供了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及ROE中周期持續(xù)改善的信號(hào)。

　　展望2018年投資機(jī)會(huì)，姚錦認(rèn)為，A股流動(dòng)性仍將延續(xù)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)特點(diǎn)，MSCI將額外帶來(lái)約千億人民幣左右的海外增量，將帶動(dòng)細(xì)分行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)持續(xù)，A股估值體系可能出現(xiàn)明顯分層。預(yù)計(jì)2018年市場(chǎng)震蕩向上，仍處于龍頭企業(yè)持續(xù)受益的結(jié)構(gòu)性牛市中，但風(fēng)格緩慢趨于均衡，價(jià)值龍頭和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)龍頭配置價(jià)值并存。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，價(jià)值龍頭大盤(pán)股核心資產(chǎn)特點(diǎn)仍在，但更關(guān)注盈利增長(zhǎng)部分，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)龍頭的彈性較大，尤其是一些政策、投入以及行業(yè)景氣度明確的新興領(lǐng)域，如通信、新材料、集成電路、航空航天、醫(yī)藥、智能自動(dòng)化工業(yè)等的龍頭企業(yè)或存在估值上升空間。

　　據(jù)了解，建信龍頭企業(yè)股票基金12月25日正式發(fā)行，姚錦將親自“掌舵”。

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