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　　“今年以來我們在選擇項目上更加注重企業(yè)的質(zhì)量，上半年在盡職調(diào)查后放棄了一個大型的并購重組項目。”一位從事投行業(yè)務(wù)的律師對第一財經(jīng)記者說，在監(jiān)管升級的態(tài)勢下，律師事務(wù)所在承攬和承做投行項目上都越發(fā)謹慎。

　　近年來隨著資本市場快速發(fā)展，律師在IPO、并購重組等證券業(yè)務(wù)領(lǐng)域成為必不可少的參與者。但是，發(fā)展快帶來的問題也十分明顯。記者采訪發(fā)現(xiàn)，一方面，律師執(zhí)業(yè)水平參差不齊；團隊制使得搶案源成為他們的“命門”，不免有少數(shù)律師為搶案源在承攬承做時放松對項目質(zhì)量的把控；此外，不同律所的內(nèi)核機制也存在差異，有少量小型律所甚至不設(shè)內(nèi)核委員會，投行項目由律師本人把關(guān)。

　　不過，自去年證監(jiān)會開始中介機構(gòu)整頓工作以來，情況正在發(fā)生改觀，且“雙線”監(jiān)管機制已經(jīng)逐步常態(tài)化，即一邊抓檢查和處罰，一邊抓規(guī)則和制度。

　　第一財經(jīng)記者從監(jiān)管層獲悉，證監(jiān)會正在研究修改《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》，研究制定律師事務(wù)所從事IPO、并購重組證券法律業(yè)務(wù)細則。10月13日，證監(jiān)會通報了2017年度律師事務(wù)所從事IPO證券法律業(yè)務(wù)專項檢查處理情況，專項檢查中對9家律師事務(wù)所及13名律師下達了行政監(jiān)管措施。

　　“雙線”監(jiān)管常態(tài)化

　　10月13日證監(jiān)會通報了2017年度律師事務(wù)所從事IPO證券法律業(yè)務(wù)專項檢查處理情況。證監(jiān)會表示，今年3月組織開展了律師事務(wù)所從事企業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市（IPO）證券法律業(yè)務(wù)專項檢查工作。本次專項檢查共抽查21家律師事務(wù)所從事的47個IPO證券法律項目。

　　對于專項檢查過程中發(fā)現(xiàn)的問題，證監(jiān)會表示各檢查單位依法對8家律師事務(wù)所、10名律師采取了警示函行政監(jiān)管措施，對3名律師采取監(jiān)管談話行政監(jiān)管措施，對1家律師事務(wù)所采取責令改正行政監(jiān)管措施，并記入資本市場誠信數(shù)據(jù)庫。

　　證監(jiān)會表示，未來將繼續(xù)貫徹落實依法全面從嚴監(jiān)管理念，對律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)實行常態(tài)化、全覆蓋的現(xiàn)場檢查監(jiān)管，進一步加大對律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)的監(jiān)管執(zhí)法力度，強化律師事務(wù)所及律師的主體責任，督促其勤勉盡責。

　　相較于其他證券服務(wù)機構(gòu)，律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)有其特殊性。2002年國務(wù)院推行行政制度改革，取消了律師事務(wù)所及律師從事證券法律業(yè)務(wù)資格的審批，自此任何律所及律師均可以從事證券法律業(yè)務(wù)。

　　這就為證券法律業(yè)務(wù)的監(jiān)管提出更大挑戰(zhàn)。證監(jiān)會的應(yīng)對機制只有一個，那就是加強監(jiān)管，同時完善規(guī)則制定。2010年證監(jiān)會出臺了《律師事務(wù)所證券投資基金法律業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)細則（試行）》，為后續(xù)規(guī)則制定提供基礎(chǔ)。

　　“目前，我會正在研究修改《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》，研究制定律師事務(wù)所從事IPO、并購重組等證券法律業(yè)務(wù)細則，健全證券法律業(yè)務(wù)監(jiān)管制度體系。”證監(jiān)會法律部相關(guān)負責人告訴記者，另一方面，證監(jiān)會加強監(jiān)管執(zhí)法力度，以“專項檢查”為抓手，督促律所提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

　　處罰“到人”

　　近年來監(jiān)管層對律師事務(wù)所證券業(yè)務(wù)加大了懲處力度。根據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，自2013年4月至今年上半年，有9家律師事務(wù)所、20余名律師受到證監(jiān)會經(jīng)濟處罰和警告，單就2017年5月31日至6月27日，在不到一個月的時間內(nèi)就有3家律師事務(wù)所，7名律師受到證監(jiān)會的處罰，罰沒總金額達到1620萬元，北京市天元律師事務(wù)所不僅被沒收項目業(yè)務(wù)收入，更是受到了證監(jiān)會處以業(yè)務(wù)收入5倍罰款的頂格處罰。

　　一家成立了近20年的律師事務(wù)所的合伙人告訴第一財經(jīng)記者，律所一旦遭到證監(jiān)會的處罰，將對其業(yè)務(wù)帶來全方面的影響。一方面證監(jiān)會或會加大對律所負責的其他投行項目的審查，律所存量投行項目將會受到牽連和影響。比如根據(jù)此前的媒體報道，今年3月九好集團與鞍重股份(18.170, 0.15, 0.83%)聯(lián)手運作“忽悠式重組”，事后作為該項重組法律顧問的天元律所遭到包括光力科技(15.730, 0.08, 0.51%)股份有限公司等在內(nèi)的至少8家上市公司解聘。另一方面，這將對律所承攬新的投行業(yè)務(wù)帶來難度。

　　某券商董事總經(jīng)理表示，在近年來的律所被罰實例中，律所被罰多是因為關(guān)聯(lián)關(guān)系遺漏、存款及應(yīng)收賬款查證不到位、實地調(diào)查未作筆錄、現(xiàn)場調(diào)查不全面、法律風險查證不到位、法律意見與事實不符、討論記錄缺失、材料形式不規(guī)范以及存在虛假記載及重大遺漏等問題。

　　“出現(xiàn)前述問題多是由于律師確實并未盡到勤勉責任。”國內(nèi)一家大型律師事務(wù)所的劉律師告訴第一財經(jīng)記者，除存款及應(yīng)收賬款查證不到位問題外，實地調(diào)查、法律風險查證、討論記錄等均是律師開展業(yè)務(wù)必須遵守的流程性規(guī)范，無論是在法律層面還是律所的實操層面均有指示和規(guī)定。

　　10月13日證監(jiān)會在通報中亦表示，有的律師在執(zhí)業(yè)過程中尚未完全形成以質(zhì)量為導向的從業(yè)理念，不能采取適當?shù)姆绞竭M行核查驗證，存在“輕過程、重結(jié)果”的情況，在未取得相關(guān)證據(jù)材料的情形下，便出具法律意見書，嚴重影響了法律意見書的質(zhì)量。還有的律師事務(wù)所在出具的法律意見書中使用含糊措辭，出現(xiàn)文字、數(shù)據(jù)等錯誤，不重視工作底稿的制作與保存。

　　內(nèi)控機制是關(guān)鍵

　　隨著資本市場快速發(fā)展，律師在資本市場當中提供法律服務(wù)的范圍也越來越廣。從為IPO、再融資、并購重組等進行核查驗證出具法律意見，到鑒證上市公司股東大會，再到新三板、私募基金管理人登記、基金產(chǎn)品備案、資產(chǎn)證券化等新型證券法律業(yè)務(wù)。

　　不過在過去幾年中，面對強監(jiān)管，律所內(nèi)控機制不健全也逐漸暴露。證監(jiān)會10月13日就曾表示，部分律師事務(wù)所內(nèi)部管理松散，質(zhì)量管理意識和責任意識不強，未能真正實現(xiàn)律師事務(wù)所一體化管理。突出表現(xiàn)在，有的律師事務(wù)所不注重風險控制制度、內(nèi)部復核制度、利益沖突及內(nèi)幕交易防范制度的建設(shè)，制定的管理制度不符合法律法規(guī)要求，或者雖然建立了內(nèi)部管理制度，但是流于形式，不能有效執(zhí)行。

　　前述律所合伙人告訴第一財經(jīng)記者，越來越多的律所被處罰，外部原因肯定是因為監(jiān)管加強，但是從內(nèi)部原因來看，首先是律所的過快擴張。從2010年至2015年之間，部分律所從幾家分所擴展至全國的幾十家甚至上百家，律師規(guī)模從幾十人擴張至幾百人，甚至上千人，律師多是掛靠在某律所旗下，這使得律所團隊質(zhì)量參差不齊，在實際操作中容易出現(xiàn)問題。同時部分律所實行團隊制，搶案源成為他們生存的命門，不免有少數(shù)律師為了搶案源在承攬承做時放松了對項目質(zhì)量的把控。

　　不同律所的內(nèi)核機制也存在差異。該合伙人告訴記者，一般而言大型律所均設(shè)有內(nèi)核委員會，但是不同的律所內(nèi)核機制有所差異，對項目審查的深淺度也不同。“我們寫出的《法律意見書》會以郵件的形式發(fā)送給內(nèi)核委員會，內(nèi)核委員會設(shè)有兩輪的審查機制，一般用三天到一周不等的時間審查，如果發(fā)現(xiàn)重大的風險點將會和主辦律師進行溝通。”他進一步說，有的小型律師事務(wù)所或不存在內(nèi)核委員會，投行項目由律師本人進行把關(guān)。

　　不過隨著監(jiān)管加強，情況正在發(fā)生改觀。證監(jiān)會13日表示，目前大部分律師事務(wù)所在從事證券法律業(yè)務(wù)過程中越來越重視執(zhí)業(yè)的規(guī)范化，特別是經(jīng)歷了去年并購重組法律業(yè)務(wù)專項檢查的律師事務(wù)所的執(zhí)業(yè)規(guī)范性與執(zhí)業(yè)質(zhì)量提高明顯，發(fā)揮了較好的資本市場合規(guī)把關(guān)作用。

　　“能夠看到證券律師的擔當精神提升，敢于對不符合法定條件的委托人說‘不’，發(fā)揮看門人的作用。”前述證監(jiān)會法律部相關(guān)負責人對記者表示，目前大部分律所根據(jù)法律要求，制定了風險控制制度、內(nèi)部復核制度、利益沖突防范制度。在執(zhí)業(yè)過程中，也越來越重視執(zhí)業(yè)規(guī)范化，履行法定職責和核查驗證的義務(wù)。