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“史上最嚴”的減持新規出臺一月多時間，到底管不管用？答案出人意料，新規發布后，更多上市公司開始發布減持計劃。

　　據券商中國記者統計，5月28日新規生效以來，兩市共有165家上市公司在一個月多時間里，密集發布了363份減持公告，相較之下，今年上半年發布過減持計劃的公司合計也只有356家、減持計劃合計727份。

　　這意味著，過去一個月的減持計劃數量已經占據了今年以來的一半左右。同時，如對應當前股價保守估算，假設上述減持計劃全部完成，減持市值將達到1098.73億元，其中有432.96億元來自5月28日后發布的減持計劃，市值占比接近40%。

　　值得留意的是，7月還將迎來解禁小高峰，也給市場增加了減持壓力。

　　數據顯示，7月份將解禁165.72 億股，涉及市值2171.47億元，解禁市值環比增長46.16%，成為今年年內的第六大解禁月份。解禁市值中有179.92億元市值是來自2016后上市的新股解禁，其中最大解禁新股是玲瓏輪胎，將在本月解禁43.64億元。

　　此外，A股市場6月份難得重回凈增持，重要股東共計凈增持7.22億股，合計共凈增持63.37億元，為今年以來首次凈增持記錄。其中，東方園林 的員工持股計劃共計增持7526.41萬股，對應當前市值12.41億元，成為6月份的最大增持力度個股。

　　減持計劃持續增加中

　　盡管發布減持計劃在今年上半年并不罕見，但減持新規的正式實施，似乎還加速了減持計劃的密集發布。

　　據券商中國記者統計，今年以來A股共發布了725份減持計劃，共涉及356家上市公司，按照減持計劃的上限計算，合計將計劃減持101.69億股，如參照目前股價估算，計劃減持市值合計達到1098.78億元。

　　有一半的減持計劃是在5月28日后發布。據統計，新規生效以來，兩市的165家上市公司合計發布了363份減持公告，減持股數最高可到31.51億股，減持市值最高達到432.96億元。

　　通過表格我們也可以看到，今年以來出現了兩個減持計劃發布高峰，一次出現在1月份，該月共發布了123項計劃，一次就是出現在了今年6月份，該月共發了341份減持計劃。

　　就計劃減持市值來看，新規實施后減持力度最大的公司是分 眾傳媒，公司在6月17日共發布了兩項減持計劃，對應目前股價，涉及減持市值合計超過170億元。

　　根據6月17日公告，分 眾傳媒原第二大股東Power Star（HK）計劃在公告發布后的3個交易日后、6個月內，最高累計減持不超過6.48億元股，即不超過分 眾傳媒總股本的7.41%，對應當前股價，最高減持市值達到89.14億元。

　　同時，第五大股東Gio2（HK）也計劃減持不超過5.91億股，即不超過分 眾傳媒總股本的 6.77%，對應目前股價，最高減持市值達到81.38億元。上述兩份減持計劃合計，分 眾傳媒最高減持股數達到12.39億股，合計減持股權最高達到14.18%。

　　值得留意的是，還有股東早就實施了減持行動。

　　6月30日，分 眾傳媒公告稱，原公司第四大股東Giovanna Investment Hong Kong Limited于2017年2月14日至6月29日，通過大宗交易方式減持公司股份2.1億股，占總股本的2.40%，套現超27億元。本次減持后，Giovanna Investment（HK）持有公司股份4.7億股，約占總股本的5%，不再是持有公司5%以上股份的股東。

　　除此之外，計劃減持市值較高的上市公司還包括天海投資、雅戈爾和冀東水泥，計劃減持的上限股數分別達到4.19億股、2.15億股和1.01億股，參照目前股價估算，減持市值分別達到24.09 億元、21.79 億元和16.07億元。

　　需要說明的是，盡管公司股東發布減持計劃，但并非意味著減持計劃會全部得以實施，而即便實施，也未必會以上限完成，因而上述涉及市值計算均為估計值。

　　為什么減持新規發布后減持計劃反而增加了？

　　有業內人士表示，由于減持新規對特東股東設置了時間和規模要求，使得相關股東的減持的“限額”變得稀缺，甚至會被理解為“配額”，可能會強化股東充分利用額度盡快減持的動機。

　　具體而言，新規要求，大股東或特定股東連續90個自然日內，通過競價/大宗交易減持比例不超過公司股份總數的1%/2%；同時，持有上市公司非公開發行股份，在解禁后12個月內競價交易減持比例不得超過持有量的50%。

　　新規發力，6月難得重回凈增持

　　去年熔斷行情過后過后，A股市場似乎已習慣了持續性的凈減持，即便是在今年強勢的白馬股行情帶動下，這一減持浪潮仍沒有得到遏制，但現在這一趨勢，似乎有望被史上最嚴減持新規打斷。

　　回顧年內減持數據，不論指數漲跌，減持都兀自巋然不動，前5個月累計減持市值超過240億元，其中2月和3月是上半年的減持高峰，分別減持股數達到11.35億股和8.04億股，涉及減持市值達到94.24億元和95.3億元。

　　5月28日，被成為史上最嚴減持新規的《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》正式開始實施，直接讓6月份成為今年以來的第一個凈增持月份，該月共計增持7.22億股，增持市值達到63.37億元。

　　具體而言，以變動截至日期來看，6月份共有381家上市上市公司出現了重要股東增減持記錄，其中有116家公司凈減持，245家公司呈現凈增持。在增持規模方面，有153家上市公司的凈增持超過100萬元，95家公司凈增持超過1000萬元，26家公司凈增持超過1億元，東方園林、雅戈爾、歐菲光和新黃浦等4家公司凈增持超過5億元。

　　東方園林成為6月的最大凈增持公司，共計增持7526.41萬股，對應市值達到12.41億元，主要是公司的員工持股在進行支持。根據公告，截至6月23日，東方園林第二期員工持股計劃（中海信托-安盈19號東方園林員工持股計劃）已通過深交所二級市場累計增持公司股票達到7652.64萬股，占公司總股本的2.85%，成交均價為15.84元。

　　除此之外，雅戈爾、歐菲光和新黃浦的增持股數分別達到6858.28萬股、3906.32萬股和4288.93萬股，增持市值分別達到9.9億元、7.73億元和7.65億元。

　　7月解禁市值環比增四成

　　與減持計劃的作用相似，股票解禁市值也為市場提供了額外的減持壓力尤其7月份還是今年的解禁小高峰。

　　數據顯示，7月份將解禁165.72 億股，涉及市值2171.47億元，解禁市值環比增長46.16%，成為今年年內的第6大解禁月份。就全年數據來看，今年第一解禁高峰為2月份，但下半年還將迎來9月和12月這兩個高峰月，單月解禁市值都將超過3000億元。

　　尤其值得關注的，是新股解禁后帶來的潛在解禁壓力。

　　據券商中國記者統計，A股2016年以來共計上市了476只新股，剔除已經解禁部分，預計到2020年的這三年期間，還將陸續解禁1268.88億股，涉及市值達到2.88萬億元。

　　就2017年來看，今年最大解禁月份是11月份，預計將解禁市值超過800億元，其次解禁市值較大的月份還包括2017年的12月和8月，解禁市值都超過500億元。

　　值得留意的是，由于2016年上市的新股大非普遍要限售3年，因此真正的限售股解禁高峰將從2019年8月開始，持續多個月份的解禁市值都將超過千億規模。

　　需要說明的是，新股限售股解禁未必會帶來大規模的減持浪潮，畢竟，這一方面取決于股東對公司股票的認可程度，也同時取決于當時市場的整體估值水平。

　　7月份的新股解禁已經殺到。

　　數據顯示，本月將有13只新股進入解禁期，其中減持市值最高的是在2016年月6日上市的玲瓏輪胎，它將在今年7月6日（本周四）解禁6.06億股，解禁市值達到43.64億元，而玲瓏輪胎目前的流通市值尚不足45億元。

　　此外，同樣在本月解禁市值較高的個股還包括辰安科技、愛司凱和科大國創，它們將在本月分別解禁市值27.09 億元、16.13 億元和15.17億元。