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經(jīng)歷了年初的熔斷暴跌，A股在接下來(lái)11個(gè)月時(shí)間不斷舔舐著巨大的傷口，直至11月29日，上證指數(shù)才攀升至反彈最高點(diǎn)3301.21點(diǎn)，但這距離2015年12月31日的收盤(pán)點(diǎn)位3539.18點(diǎn)仍有200多點(diǎn)的距離。

主基調(diào)已定，所有A股的表現(xiàn)也要深受其影響。將今年最熊以及最牛的50只個(gè)股與往年相比，今年的特征十分明顯：最牛的股漲得不多，但最熊的股跌得很慘。

整體漲幅不及過(guò)去4年

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月23日收盤(pán)，四川雙馬、三江購(gòu)物、煌上煌、金馬股份等成為年內(nèi)前十大牛股。其中，四川雙馬的漲幅傲立群雄，緊隨其后的三江購(gòu)物和煌上煌分別上漲了260.92%和199.12%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富choice

但要論整體漲幅，2016年這50大牛股是2012年以來(lái)最弱的。2016年50大牛股平均漲幅僅103%。其中，漲幅最小的是同達(dá)創(chuàng)業(yè)，全年漲幅為59.46%。漲幅超過(guò)100%的僅有14只個(gè)股，占比28%。

反觀2015年，漲幅最大的是協(xié)鑫集成，全年漲幅高達(dá)748.36%，而漲幅最小的則是巴士在線，漲幅同樣高達(dá)296.88%。當(dāng)年50大牛股全年平均漲幅高達(dá)403.96%。

2014年前50大牛股榜單的平均漲幅為234.2%，足足是2016年平均漲幅的兩倍多。其中，排在榜單末尾的西部證券，仍保持了185.28%的全年漲幅。

2013年的情況則類(lèi)似2014年，牛股榜單平均漲幅為248.9%，完爆2016年。

與2016年榜單接近的則是2012年。其中，榜首華數(shù)傳媒的漲幅為421.5%，整體平均漲幅為115.9%。盡管比較接近，但2016年還是稍遜一籌：2012年有30只個(gè)股的整體漲幅高于100%，占比60%。

從個(gè)股來(lái)看，2016年50大牛股主要來(lái)自股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)ū热缢拇p馬、大連電瓷）、重組股（鼎泰新材、新海股份等）、高送轉(zhuǎn)這三條主線（煌上煌、天潤(rùn)數(shù)娛等）。

整體跌幅為最近4年之最

看完最牛的50只股票，接下來(lái)看最熊的50只。

東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，新文化、華信國(guó)際、騰信股份等成為2016年前十大跌幅最深的熊股。整體來(lái)看，2016年50大熊股的平均跌幅高達(dá)53.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2012年50大熊股45.5%的平均跌幅。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富choice

2015年的前50大熊股，平均跌幅為30%，沒(méi)有一只個(gè)股股價(jià)“腰斬”；

2014年，這50大熊股的平均跌幅更是僅有28.2%，跌幅超過(guò)30%的有19只股票，所占比例還不到一半；

2013年，50大熊股的平均跌幅分別達(dá)到了46.2%。

無(wú)論是個(gè)股跌幅還是榜單的平均跌幅，2016年50大熊股龍虎榜還是創(chuàng)下了最近4年之最。從這50大熊股的分布來(lái)看， 創(chuàng)業(yè)板個(gè)股多達(dá)21只，接近50大熊股的一半。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，將2016年50大熊股大體可以分為兩類(lèi)：

一類(lèi)是公司基本面遭遇了“黑天鵝”，比如鑫泰電氣、金亞科技、欣泰電氣等，其中欣泰電氣因?yàn)樵旒俦粡?qiáng)制退市，如果按照其退市前收盤(pán)價(jià)3.03元計(jì)算，其全年跌幅高達(dá)83.6%！

第二類(lèi)是在2015年漲太多，2016年“補(bǔ)跌”的個(gè)股，這類(lèi)個(gè)股集中在創(chuàng)業(yè)板，比如美亞柏科、光環(huán)新網(wǎng)、兆日科技等，其中兆日科技2015年大漲444.32%，光環(huán)新網(wǎng)同期大漲552.90%。

牛熊榜中有規(guī)律

牛股和熊股都是相對(duì)的，今年的牛股可能變成明年的熊股，而明年的熊股，則有可能變成后年的牛股，從牛熊股榜單的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，也確實(shí)存在這樣的規(guī)律。

圖片來(lái)源：東方IC

比如在2016年的50大牛股中，華菱鋼鐵、三鋼閩光、首鋼股份名列其中，漲幅均超過(guò)50%；而在2015年，這三只個(gè)股幾乎沒(méi)有上漲。

在2015年的熊股榜單中，煤炭、基建、電氣、有色等行業(yè)個(gè)股損失慘重，不少跌幅超過(guò)20%。但在2016年，這些熊股卻沒(méi)有一直“熊下去”。譬如西山煤電去年大跌26.57%，而在今年卻大漲了42.11%；鵬欣資源去年大跌38.74%，今年上漲了17.1%。

2014年，當(dāng)年的大熊股包括樂(lè)視網(wǎng)、華策影視、北緯通信、潛能恒信等，當(dāng)年跌幅均在20%左右。到了2015年，樂(lè)視網(wǎng)大漲300%，華策影視上漲78.75%，潛能恒信也上漲了166.57%。

“牛熊榜單的切換體現(xiàn)了A股炒作的周期輪動(dòng)。”西藏琳瑯投資的王琳告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者，譬如在1994年，當(dāng)時(shí)的小家電等業(yè)績(jī)推動(dòng)型個(gè)股引領(lǐng)了牛市浪潮；到了2000年的網(wǎng)絡(luò)科技股時(shí)代，市場(chǎng)的炒作重心又轉(zhuǎn)向計(jì)算機(jī)科技類(lèi)股票；2007年這波大牛市，這又是屬于白酒、“煤飛色舞”等有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股炒作時(shí)代；從2013年開(kāi)始，以互聯(lián)網(wǎng)、影視、游戲等的中小創(chuàng)又開(kāi)啟了題材股炒作周期。

“所以我感覺(jué)今年是轉(zhuǎn)折年，市場(chǎng)炒作又轉(zhuǎn)向了更實(shí)的業(yè)績(jī)支撐型。”王琳分析道，在今年的50大牛股排行榜中，就有三聚環(huán)保、巨龍管業(yè)、山東黃金這類(lèi)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的白馬股。

“A股的炒作也可以看作是價(jià)值發(fā)現(xiàn)的過(guò)程，有時(shí)候炒作過(guò)度，就容易透支未來(lái)預(yù)期。”西藏銀帆投資的李志新表示，由于資金推動(dòng)，當(dāng)年的牛股就有可能被炒作過(guò)頭，這就容易透支未來(lái)，“也就是用空間換時(shí)間，在很短的時(shí)間吃完了未來(lái)的漲幅。所以調(diào)整就成為了一種需求。”

“反之，由于市場(chǎng)過(guò)度的恐慌情緒，一些股票又容易跌過(guò)頭成為熊股，這時(shí)就又會(huì)出現(xiàn)價(jià)值洼地，可能迎來(lái)反彈或企穩(wěn)。”李志新補(bǔ)充道，但這樣的轉(zhuǎn)換并非是必然事件，它只是一種較大的概率。

每經(jīng)編輯 杜恒峰

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