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盡管面臨宏觀經濟壓力與行業競爭加劇的挑戰，達實智能（002421.SZ）在2024年交出了一份“提質增效”的圓滿答卷。根據公司年報披露，2024年整體毛利率高達27.47%，較2023年再提升3.58個百分點，智慧空間整體解決方案業務毛利率更是從16.18%躍升至20.93%。這一成績背后，既得益于公司對成本管控的精細化運營，也離不開AIoT技術升級與自主產品戰略轉型的協同驅動。

成本管控與項目篩選：筑牢盈利根基

達實智能毛利率的提升，一方面要歸功于項目篩選機制以及成本管控策略。年報顯示，公司持續加強對意向項目的篩選力度，對客戶和項目的篩選機制更加嚴格，對回款風險較高的客戶和付款條件苛刻的項目實行“一票否決制”，優先選擇現金流穩定、利潤空間更優的訂單。這一策略直接反映在財務數據上——2024年智慧空間整體解決方案業務收入雖略有下降，但毛利率提升了4.75個百分點，推動整體盈利能力改善。

另一方面，公司三項費用（銷售、管理、財務費用）的管控也初見成效。盡管財務費用因貸款利息而較上年同期增加3036萬元，但通過壓縮非必要開支，整體運營效率得到提升。年報還顯示，經營活動產生的現金流凈額持續六年為正，貨幣資金儲備達15.99億元，為后續技術投入與業務拓展提供了充足準備。

AIoT技術升級：產品附加值提升的關鍵引擎

技術驅動是達實智能毛利率增長的另一個核心邏輯。2025年3月，公司發布的AIoT智能物聯網管控平臺V7版本，通過深度融合生成式AI大模型與園區本地化數據資源，實現了從“自動化控制”向“智能化服務”的跨越。這一技術突破不僅增強了解決方案的競爭力，還顯著提升了產品溢價能力。

以智慧園區場景為例，V7版AIoT通過“知識庫+物聯網實時數據庫”雙引擎架構，將通用大模型與本地化數據結合，能夠提供高度精準的決策支持。例如，當員工抱怨“六樓飯菜不好吃”，通用AI只能給出“反饋意見、嘗試其他樓層”等泛化建議。

技術升級還體現在研發效率上。公司通過試運行集成產品開發（IPD）流程，組建跨部門解決方案研發團隊，縮短了產品迭代周期。2024年，公司累計獲得專利392項、軟件著作權563項，并通過全球軟件界規格最高的認證之一CMMI5級認證，進一步鞏固了技術壁壘。

自主產品戰略轉型：優化收入結構

在智慧園區市場，達實智能自主產品和解決方案競爭力凸顯。年報顯示，2024年智慧空間產品及技術服務業務收入達3.3億元，同比增長12.9%，公司從依賴行業智能化集成業務，逐步轉向以自主核心產品為內核能力的可持續演進的解決方案業務。自主產品占比的提升，不僅降低了對外部供應鏈的依賴，還通過標準化模塊輸出，攤薄了邊際成本。

以AIoT平臺為核心的解決方案成為轉型抓手。公司通過“平臺+應用”模式，將通用功能模塊化，客戶可根據需求靈活配置。此外，平臺以“連接、智能、開放”為核心特征，支持多租戶SaaS化服務和私有化部署方式，具備從設備到平臺的全棧接入能力、從全局到節點的精準運算能力，這也將進一步打開了存量市場的增值空間，為未來毛利率持續改善埋下伏筆。

生態協同與開放實驗室：降本增效的新范式

達實智能的生態矩陣戰略，通過技術協同與資源共享，間接推動了毛利率增長。公司與深圳智城翼云科技共建的高性能計算資源池，公司不僅確保了海量數據的實時處理能力，還顯著降低了算法迭代與場景優化的成本；與高校、創業公司的合作，則加速了技術產業化進程。例如，與中山大學等高校聯合申報的《大型建筑空調系統能效診斷及智能穩健高效控制關鍵技術及應用》獲國家住建部科技成果二等獎。

開放實驗室戰略進一步放大了生態價值。以達實大廈為載體的碳中和實驗場景，為合作伙伴提供了真實的物聯數據與測試環境。2024年，公司基于開放實驗室開發的《深圳市高效制冷機房碳普惠方法學》獲批實施，創新實踐了使用高效制冷機房替代傳統制冷機房所產生減排量的核算流程和方法。這種“技術輸出+科技變現”的模式，不僅降低了研發成本，還開辟了新的盈利路徑。

展望未來：技術護城河與健康增長并重

達實智能將2025-2027年定義為“健康成長期”，目標是夯實業務基礎、構筑核心能力、調整業務結構，最終轉向以自主核心產品為內核能力的可持續演進的解決方案業務。對于投資者而言，達實智能的毛利率逆勢增長，不僅體現了短期成本管控的成效，更揭示了長期技術驅動的潛力。在智慧城市與雙碳戰略的背景下，這家以“智慧百萬空間，溫暖億萬用戶”為愿景和目標的企業，或將在行業洗牌中占據更有利的位置。

《電鰻快報》