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        23日晚間，未名醫(yī)藥(002581.SZ)披露2024年年報。公司全年實現(xiàn)營收3.6億元，同比下滑16.14%，歸母凈虧損收窄至1.37億元。看似減虧的財務(wù)表象下，一場由核心產(chǎn)品質(zhì)量危機(jī)、銷售體系失能、治理頑疾交織而成的風(fēng)暴正在發(fā)酵。

        2024年年報披露前夕，未名醫(yī)藥因子公司天津未名生物醫(yī)藥有限公司(以下簡稱“天津未名”)生產(chǎn)的人干擾素α2b噴霧劑被藥監(jiān)部門檢驗為“生物學(xué)活性不符規(guī)定”，遭西藏、浙江、內(nèi)蒙古等多個省級聯(lián)盟采購地區(qū)暫停交易。

        值得注意的是，被暫停采購資格距離集采結(jié)果執(zhí)行尚不足一年。2023年12月，由江西省醫(yī)療保障局牽頭開展的29省份干擾素省際聯(lián)盟集中帶量采購產(chǎn)生中選結(jié)果，共有13家干擾素醫(yī)藥企業(yè)參加現(xiàn)場投標(biāo)，12個品種48個規(guī)格采購成功。其中，人干擾素α2b噴霧劑由天津未名獨(dú)家中標(biāo)，天津未名供應(yīng)全部聯(lián)盟地區(qū)，中選結(jié)果于2024年6月1日零時起開始執(zhí)行。

        根據(jù)年報，未名醫(yī)藥主要銷售產(chǎn)品為鼠神經(jīng)生長因子和干擾素兩大類。2024年，上述兩類產(chǎn)品合計貢獻(xiàn)超90%營收，且兩類產(chǎn)品毛利率均接近80%。其中，干擾素2024年實現(xiàn)營收2.17億元，占總營收60.28%，人干擾素α2b噴霧劑是其中重要產(chǎn)品之一，此次被暫停采購資格恐致數(shù)千萬庫存積壓，直接影響后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)。

        年報中未名醫(yī)藥表示，根據(jù)《中華人名共和國藥品管理法》等有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，天津未名針對該批次檢驗結(jié)果向原藥品承檢單位申請復(fù)驗，復(fù)驗結(jié)果尚未出具。本著對產(chǎn)品質(zhì)量高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，確保公司藥品無質(zhì)量隱患，公司決定對所有在市場流通的人干擾素α2b噴霧劑全部暫停銷售并主動召回，待進(jìn)一步檢查結(jié)果出具后再恢復(fù)供應(yīng)。截至2024年年報批準(zhǔn)報出之日，市場上已無上述批號的人干擾素α2b噴霧劑在售。

        除了重要產(chǎn)品抽檢不合格被推至風(fēng)口浪尖，年報還暴露出未名醫(yī)藥抗風(fēng)險能力的脆弱。盡管2024年公司歸母凈虧損較2023年的3.32億元有所收窄，但2024年第四季度單季虧損超1.67億元，高毛利產(chǎn)品干擾素(79.92%)、注射用鼠神經(jīng)生長因(79.58%)難掩銷售體系低效的問題。

        此外，2024年未名醫(yī)藥還頻頻暴露內(nèi)控合規(guī)問題，年內(nèi)收多份監(jiān)管函件，涉及信披違規(guī)、關(guān)聯(lián)交易隱匿等多起事件。2024年4月，因未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方及非經(jīng)營性關(guān)聯(lián)交易和未按規(guī)定及時披露重要合同及合同履行的重大進(jìn)展，未名醫(yī)藥被證監(jiān)會開出310萬元罰單及相關(guān)責(zé)任人市場禁入5-10年的處罰。2024年11月，再曝原高管之女內(nèi)幕交易未名醫(yī)藥股票被深圳證監(jiān)局沒收違法所得并處以150萬元罰款事件。

        上述問題直接拖累資本市場信心，導(dǎo)致消費(fèi)者用腳投票，2024年下半年起，公司股價長期破發(fā)在10元下方，而2015年巔峰時期未名醫(yī)藥股價近140元。

        盡管生物醫(yī)藥行業(yè)正迎來政策暖風(fēng)，但隨著集采質(zhì)量門檻提升、信披監(jiān)管趨嚴(yán)，未名醫(yī)藥如何化解核心產(chǎn)品停售危機(jī)、重建內(nèi)控體系、修復(fù)資本市場信任，成為其亟待破解的生死考題。

《電鰻快報》