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4 月 10 日，三利譜召開(kāi)2024年年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司就經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、發(fā)展計(jì)劃等投資者關(guān)切問(wèn)題作出回應(yīng)，其中關(guān)于關(guān)稅的問(wèn)題備受關(guān)注。

進(jìn)口替代策略下的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)支撐

當(dāng)被問(wèn)及中美加增關(guān)稅對(duì)公司有何影響時(shí)，三利譜方面表示，從銷(xiāo)售角度來(lái)看，公司產(chǎn)品主要致力于進(jìn)口替代，客戶(hù)集中在國(guó)內(nèi)。僅有極少部分產(chǎn)品銷(xiāo)售到國(guó)外，且在美國(guó)沒(méi)有銷(xiāo)售偏光片。所以，從直接銷(xiāo)售層面而言，關(guān)稅對(duì)公司沒(méi)有影響。

三利譜長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)持的進(jìn)口替代戰(zhàn)略。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，三利譜憑借自身的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品質(zhì)量，逐步搶占原本被進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)的市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的龐大需求以及公司在國(guó)內(nèi)客戶(hù)中的良好口碑，使得公司在銷(xiāo)售方面具備較強(qiáng)的穩(wěn)定性。即便面臨國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性，公司也能夠依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)維持銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。

原材料供應(yīng)多元化與國(guó)產(chǎn)替代推進(jìn)

在供應(yīng)方面，三利譜在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中提到，公司的原材料供應(yīng)主要來(lái)自日本、韓國(guó)和國(guó)內(nèi)。有一種應(yīng)用于手機(jī)、平板和筆記本電腦的原材料 APF 來(lái)自美國(guó)，2024 年該材料的采購(gòu)金額占公司原材料比例約 10%。受關(guān)稅影響，這一材料的采購(gòu)成本將會(huì)升高。在國(guó)內(nèi)也有廠(chǎng)家生產(chǎn)這種材料，三利譜表示后續(xù)會(huì)加緊用國(guó)產(chǎn)材料替代這個(gè)材料。

從回復(fù)上來(lái)看，一方面，公司的原材料供應(yīng)來(lái)源較為多元化，降低了對(duì)單一國(guó)家或地區(qū)的依賴(lài)程度。另一方面，在面臨部分原材料成本上升風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，公司積極尋求國(guó)產(chǎn)替代方案，不僅有助于穩(wěn)定成本，還能進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

回顧三利譜 2024 年年報(bào)，公司主營(yíng)收入 25.9 億元，同比上升 25.25%；歸母凈利潤(rùn) 6809.11 萬(wàn)元，同比上升 59.07%；扣非凈利潤(rùn) 7591.36 萬(wàn)元，同比上升 128.77%。盡管存在關(guān)稅等外部不確定因素，相信公司通過(guò)自身的戰(zhàn)略布局和靈活應(yīng)對(duì)措施，可為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了有力支撐。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看偏光片未來(lái)發(fā)展

有投資者詢(xún)問(wèn)最近的關(guān)稅事件對(duì)公司后面的發(fā)展及業(yè)績(jī)有什么影響，三利譜董事長(zhǎng)張建軍回應(yīng)稱(chēng)，目前美國(guó)的關(guān)稅主要針對(duì)整機(jī)如手機(jī)、筆記本電腦、電視機(jī)等，面板行業(yè)作為上游產(chǎn)業(yè)，目前沒(méi)有受到直接影響。不過(guò)，整機(jī)加征關(guān)稅后價(jià)格升高，可能會(huì)影響美國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)，進(jìn)而影響整機(jī)銷(xiāo)售，這會(huì)間接影響到面板行業(yè)。但目前銷(xiāo)售到美國(guó)的整機(jī)很大一部分是在越南、印度、墨西哥和東南亞進(jìn)行組裝生產(chǎn)，關(guān)稅的影響相對(duì)較小。綜合來(lái)看，目前關(guān)稅對(duì)面板行業(yè)影響有限。

三利譜所處的偏光片行業(yè)與下游面板行業(yè)以及更下游的整機(jī)行業(yè)緊密相連。雖然短期內(nèi)關(guān)稅對(duì)面板行業(yè)影響有限，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果關(guān)稅導(dǎo)致下游整機(jī)市場(chǎng)需求出現(xiàn)較大波動(dòng)，面板行業(yè)也難以獨(dú)善其身，三利譜作為面板行業(yè)上游的偏光片企業(yè)，必然會(huì)受到波及。然而，三利譜也在積極布局未來(lái)產(chǎn)能，搶占市場(chǎng)份額。公司在 OLED 偏光片、車(chē)載偏光片等領(lǐng)域也在不斷取得進(jìn)展，這些新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展將為公司帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，有助于公司在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

談及行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，三利譜董事長(zhǎng)指出，偏光片作為面板行業(yè)的上游，與面板行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。中國(guó)的面板行業(yè)在過(guò)去十幾年間發(fā)展迅猛，目前已占據(jù)全球 70% 的市場(chǎng)份額，上下游構(gòu)建起了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，綜合競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)勁。目前日本和韓國(guó)已退出 LCD 面板行業(yè)，美國(guó)、歐洲本就沒(méi)有這一產(chǎn)業(yè)。面板產(chǎn)業(yè)屬于高技術(shù)、高投資行業(yè)，一條 8.5 代 LCD 生產(chǎn)線(xiàn)的投資高達(dá)近 200 多億人民幣。當(dāng)下，越南、墨西哥、東南亞等國(guó)家并無(wú)進(jìn)入該行業(yè)的計(jì)劃。印度雖準(zhǔn)備建設(shè)一條面板生產(chǎn)線(xiàn)，但產(chǎn)能有限，且缺乏上游配套，預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本高于中國(guó)，在市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。所以在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的面板在國(guó)際市場(chǎng)上的地位不可替代。目前在面板行業(yè)中，LCD 占據(jù)絕對(duì)主流地位，OLED 因生產(chǎn)成本高，主要應(yīng)用于手機(jī)領(lǐng)域，在大尺寸尤其是電視領(lǐng)域缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)份額僅在 5% 左右。Micro LED 由于生產(chǎn)技術(shù)尚不成熟，目前主要用于微型顯示，應(yīng)用于 VR/AR 顯示領(lǐng)域，即便未來(lái)能夠生產(chǎn)大尺寸顯示產(chǎn)品，其成本也會(huì)較高，難以取代 LCD。因此，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，LCD 仍將是顯示領(lǐng)域的主流，前景欣欣向榮，與他緊密配套的偏光片行業(yè)方興未艾，前途無(wú)量。

雖然目前關(guān)稅對(duì)三利譜的直接影響較小，但公司仍需密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)以及關(guān)稅政策的變化。憑借持續(xù)推進(jìn)原材料國(guó)產(chǎn)替代、積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域和努力提升市場(chǎng)份額等舉措，加之所處行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景樂(lè)觀，三利譜有望在未來(lái)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在全球偏光片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的位置，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值，助力中國(guó)偏光片產(chǎn)業(yè)邁向新的高度。

《電鰻快報(bào)》