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        日前，廣東金晟新能源股份有限公司(以下稱“金晟新能源”)向港交所遞交招股書(shū)，開(kāi)啟港股IPO。

        事實(shí)上，早在2022年，金晟新能源就啟動(dòng)了A股上市輔導(dǎo)備案，但今年8月終止了A股上市進(jìn)程，距離申請(qǐng)港股上市，時(shí)隔僅4個(gè)月。

        根據(jù)計(jì)劃，金晟新能源此次赴港募資主要用于繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。然而，公司碳酸鋰、硫酸鎳和硫酸鈷等主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率總體卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

        此外，公司上述產(chǎn)品的售價(jià)長(zhǎng)期低于行業(yè)均價(jià)，2023年以來(lái)，隨著鋰價(jià)下滑，金晟新能源業(yè)績(jī)迅速轉(zhuǎn)虧。

        值得注意的是，此前在鋰價(jià)高企時(shí)期，金晟新能源的盈利能力并未領(lǐng)先格林美(6.700,0.04,0.60%)，鋰價(jià)進(jìn)入下行通道后，公司毛利率更是大幅跑輸格林美，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也始終處于凈流出狀態(tài)。

        今年以來(lái)，由于資金捉襟見(jiàn)肘，金晟新能源迅速縮減資本開(kāi)支，然而目前公司仍只有4000多萬(wàn)現(xiàn)金，短期借款卻高達(dá)12.6億，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加。

        面對(duì)業(yè)績(jī)和資金雙重壓力，在A股IPO短期無(wú)望后，金晟新能源火速轉(zhuǎn)港上市，試圖盡快融資解困。不過(guò)，港股上市之路是否順利，市場(chǎng)又會(huì)如何出價(jià)，均不得而知。

產(chǎn)能利用率呈下滑趨勢(shì) 產(chǎn)品售價(jià)長(zhǎng)期低于行業(yè)均價(jià)

        12月20日，全球最大的第三方鋰電池回收及再生利用企業(yè)金晟新能源向港交所主板提交上市申請(qǐng)。

        根據(jù)公司計(jì)劃，金晟新能擬使用上市募集資金用于擴(kuò)充產(chǎn)能，拓展上游原材料資源，加強(qiáng)研發(fā)能力及吸引人才，以及營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。其中，用于江西省贛州處理退役磷酸鐵鋰電池的基地建設(shè)等擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目是投資重點(diǎn)。

        不過(guò)，自2021年以來(lái)，金晟新能源碳酸鋰、硫酸鎳和硫酸鈷等主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率總體卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且今年上半年均低于80%，繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)后的閑置產(chǎn)能變化值得關(guān)注。

        此外，2021年至2023年，公司上述產(chǎn)品售價(jià)均持續(xù)低于同期市場(chǎng)均價(jià)，其中碳酸鋰售價(jià)分別低于市場(chǎng)均價(jià)26.7%、7.2%和18.5%，硫酸鎳售價(jià)分別低于市場(chǎng)均價(jià)5.1%、3.6%和5.4%。

        較低的銷售價(jià)格，疊加去年以來(lái)鋰價(jià)大跌，金晟新能源業(yè)績(jī)迅速轉(zhuǎn)虧。2023年，公司營(yíng)業(yè)收入31.91億，同比下降0.48%，凈利潤(rùn)-5.22億，2022年同期為盈利1.69億;今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.91億，同比下降35.0%，凈利潤(rùn)-1.61億，持續(xù)虧損。

毛利率明顯不及格林美 4000萬(wàn)現(xiàn)金12.6億短期借款財(cái)務(wù)費(fèi)用率大增

        2023年，鋰價(jià)進(jìn)入下行通道后，金晟新能源收利雙降，毛利率從2022年的16%迅速下滑至-1.8%，遠(yuǎn)不及格林美同期12%的水平。

        值得注意的是，此前在鋰價(jià)處于50萬(wàn)元以上的歷史新高時(shí)期，金晟新能源的盈利能力也并未領(lǐng)先格林美，2021年和2022年公司毛利率分別為17%和16%，與格林美相差無(wú)幾。

        業(yè)績(jī)和盈利能力不佳的同時(shí)，公司資金壓力也與日俱增。2021年至2023年，金晟新能源經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別為-2.17億、-8.30億和-10.18億，連續(xù)三年處于凈流出狀態(tài)。

        由于資金捉襟見(jiàn)肘，今年以來(lái)，金晟新能源迅速縮減資本開(kāi)支，上半年同比大降62%。然而，即便如此，公司目前貨幣資金也僅4000多萬(wàn)元，而短期借款卻高達(dá)12.6億，是同期現(xiàn)金的30倍，財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅增加，資金缺口巨大。

        面對(duì)業(yè)績(jī)和資金雙重壓力，在A股IPO短期無(wú)望后，金晟新能源火速轉(zhuǎn)港上市，試圖盡快融資解困。但港股上市之路是否順利，市場(chǎng)又會(huì)如何出價(jià)，仍充滿變數(shù)。

《電鰻快報(bào)》