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        近日，八只碳中和ETF同一時(shí)間段內(nèi)拿到了產(chǎn)品批文，攪動(dòng)了公募基金的一池春水，也讓“碳中和”概念再度進(jìn)入人們的視野。與此同時(shí)隨著近期A股市場(chǎng)光伏、新能源車板塊的回暖節(jié)奏逐步加快，因此，不少投資者聚焦于“碳中和”概念。

        其實(shí)自2020年我國(guó)提出“30-60”雙碳目標(biāo)以來，便已有多只碳中和概念ETF陸續(xù)上市。作為一家深耕指數(shù)領(lǐng)域多年的公司，申萬菱信基金早在去年7月便已成立了一只碳中和概念ETF——申萬菱信中證內(nèi)地新能源主題ETF(159752.OF)。

        “雙碳時(shí)代”下，作為資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要方式，碳中和ETF、新能源ETF為投資者開展綠色金融投資提供了新的標(biāo)的。為了讓投資者能夠充分了解新能源賽道，挖掘綠色低碳的投資機(jī)遇，今天就讓我們來對(duì)話申萬菱信基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理王赟杰。王赟杰也是申萬菱信中證內(nèi)地新能源主題ETF(159752.OF)的基金經(jīng)理，聽他來說說碳中和背景下新能源的那些事。

        王赟杰照片及簡(jiǎn)介

        申萬菱信基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理王赟杰，上海交通大學(xué)數(shù)學(xué)博士，10年證券投研經(jīng)驗(yàn)，近2年公募基金投資經(jīng)歷，曾任職于中信建投證券、海富通基金等機(jī)構(gòu)，2020年3月加入申萬菱信基金，現(xiàn)任指數(shù)投資部基金經(jīng)理。

        目前管理申萬證券行業(yè)指數(shù)、中證環(huán)保、醫(yī)藥生物、中小企業(yè)100指數(shù)、深證成指、新能源龍頭ETF、創(chuàng)新100ETF、創(chuàng)新100ETF聯(lián)接基金、上證50ETF、上證G60ETF10只產(chǎn)品。

        ?什么是“碳中和”，可否解讀下這個(gè)概念?

        A：首先，我們可以先來看一下名稱——“新能源”與“碳中和”。

        到底什么是“碳中和”?這其實(shí)得從“碳排放”說起。所謂“碳排放”，一般指的是人類生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中向外界排放溫室氣體(包括：二氧化碳等)的過程。由于碳排放被認(rèn)為是導(dǎo)致全球變暖的重要原因，于是國(guó)際社會(huì)基于碳排放量制定相應(yīng)的控制目標(biāo)，我們常說的“碳中和”概念也是由此而生：“碳中和”并非不排放溫室氣體，而是指所排放的溫室氣體(二氧化碳等)可通過等量的碳匯(森林吸收二氧化碳)等形式抵消，實(shí)現(xiàn)二氧化碳動(dòng)態(tài)“零排放”。實(shí)現(xiàn)“碳中和”其實(shí)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，要經(jīng)歷“碳達(dá)峰”到“碳中和”，但整個(gè)過程中的重點(diǎn)則在于大規(guī)模開發(fā)、利用新能源(如：光伏、風(fēng)電、核電等)。所以，從這個(gè)角度看，發(fā)展新能源其實(shí)是實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)的重中之重，也是必經(jīng)之路。

       資料來源：廣發(fā)證券發(fā)展研究中心整理

        市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，上述數(shù)據(jù)僅是廣發(fā)證券的總結(jié)，不構(gòu)成任何投資建議。

        ?新能源龍頭ETF與碳中和ETF的差異在哪?

        王赟杰：我們可以來比較一下新能源龍頭ETF與碳中和ETF所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)——新能源指數(shù)(000941.CSI)與SEEE碳中和(931755.CSI)的編制方案。

        資料來源：中證指數(shù)公司

        市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，上述數(shù)據(jù)僅是對(duì)于指數(shù)編制方案的總結(jié)，不構(gòu)成任何投資建議。

        從編制方案上看，SEEE碳中和指數(shù)(931755.CSI)覆蓋實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)所涉及的所有板塊(包括：深度低碳、高碳減排兩大領(lǐng)域)，行業(yè)覆蓋相對(duì)全面。而新能源指數(shù)則聚焦對(duì)實(shí)現(xiàn)碳中和影響重大的深度低碳領(lǐng)域，并對(duì)成分股有著更嚴(yán)格的篩選要求(新能源業(yè)務(wù)占比超30%)，涵蓋新能源產(chǎn)業(yè)上游資源、中游生產(chǎn)制造及下游存儲(chǔ)、應(yīng)用的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

       資料來源：Wind，申萬菱信基金，截止日期：2022-6-30

        市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，上述數(shù)據(jù)僅是截至當(dāng)前指數(shù)行業(yè)分布的統(tǒng)計(jì)，不構(gòu)成任何投資建議。未來行業(yè)分布及占比均可能發(fā)生改變。

        在指數(shù)成分股選樣方法上，不同于SEEE碳中和指數(shù)所進(jìn)行的市值排序，新能源指數(shù)從行業(yè)基本面邏輯出發(fā)，通過對(duì)新能源業(yè)務(wù)體量、成長(zhǎng)性與盈利能力等多維數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選，形成50只在新能源領(lǐng)域更具Smart屬性的成分股。因?yàn)榻?jīng)過我們研究發(fā)現(xiàn)，2017年以來，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(TTM)、扣非ROE(TTM)等因子在新能源及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈所構(gòu)成的選股池中，具備顯著的區(qū)分度，且由相關(guān)因子組所構(gòu)成的頭部組合相對(duì)于基準(zhǔn)組合具有明顯的超額收益。

        精選新能源產(chǎn)業(yè)的質(zhì)優(yōu)企業(yè)

        歷史表現(xiàn)方面，由于新能源指數(shù)(000941.CSI)編制方案在2021年3月作出過調(diào)整，而SEEE碳中和指數(shù)(931755.CSI)亦發(fā)布于2021年，我們考察2021Q2以來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)，無論是從收益還是從Sharp率角度看，新能源指數(shù)均相對(duì)更勝一籌。同時(shí)，鑒于新能源指數(shù)彈性相對(duì)更高，因此或更適合定投。

        資料來源：Wind，申萬菱信基金，截止日期：2022-6-30;

        注：2022年3月新版新能源指數(shù)編制方案已將選樣范圍擴(kuò)大至：在新能源生產(chǎn)、新能源存儲(chǔ)與應(yīng)用方面業(yè)務(wù)占比超過30%的上市公司，并將選樣方法由原先的按市值排序變更為按公司新能源業(yè)務(wù)體量與盈利能力進(jìn)行綜合排序。

        市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)不構(gòu)成對(duì)跟蹤該指數(shù)的基金未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，上述數(shù)據(jù)僅是對(duì)指數(shù)表現(xiàn)的統(tǒng)計(jì)，不構(gòu)成任何投資建議。

        ?在綠色能源革命新時(shí)代下，新能源領(lǐng)域未來的市場(chǎng)成長(zhǎng)空間如何?

        王赟杰：近年來，關(guān)鍵設(shè)備價(jià)格的下降和主要技術(shù)的逐漸成熟正使得以鋰電、光伏為代表的新能源領(lǐng)域逐步步入平價(jià)時(shí)代。同時(shí)，隨著2020年以來中、美、歐相繼加碼碳中和政策，未來5年國(guó)內(nèi)以光伏、鋰電為代表的新能源產(chǎn)業(yè)需求有望進(jìn)一步提升，政策加碼的背后隱藏著新能源領(lǐng)域較大的需求空間。

        長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著雙碳目標(biāo)頂層設(shè)計(jì)的完成及各國(guó)在“碳中和”背景下相繼推出可再生能源替代方案，以新能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)正在走上舞臺(tái)，占據(jù)全球先發(fā)優(yōu)勢(shì)的新能源產(chǎn)業(yè)正逐步成為推動(dòng)我國(guó)能源和經(jīng)濟(jì)變革的新生力量。

        風(fēng)險(xiǎn)提示：

        基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本資料僅以產(chǎn)品介紹為目的，不構(gòu)成任何形式的保證、承諾或?qū)ν顿Y者及基金管理人權(quán)利和義務(wù)的約束性法律文件。投資者購買基金時(shí)需仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》和《招募說明書》等法律文件。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的過往業(yè)績(jī)及其評(píng)級(jí)并不預(yù)示本基金的未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)不代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷、推薦或保證。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

        本基金投資范圍、投資策路及風(fēng)險(xiǎn)收益特征等特殊揭示如下，具體詳見本基金《基金合同》第十四部分基金的投資：本基金為交易型開放式指數(shù)證券投資基金(ETF),主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股。本基金投資范圍中投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)而進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金。

《電鰻快報(bào)》