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????????“剛剛空倉，現(xiàn)在適合入手哪些股票?”“年底了，明年布局哪些主題?”2020年已進入尾聲，“提前布局”成為投資者的高頻語句。

????????2021年，究竟該布局哪些板塊或主題?中證君梳理了20家券商的年度策略觀點，發(fā)現(xiàn)了一些被一致看好的領(lǐng)域。

A股后市：慢牛仍在結(jié)構(gòu)性突出

????????翻閱各大券商的最新策略可發(fā)現(xiàn)，券商普遍認為，在國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步向上、全球資金持續(xù)搶籌的背景下，A股市場中長期向好趨勢不變，2021年將走出慢漲行情，結(jié)構(gòu)性機會突出。

A股慢牛延續(xù)

????????中信證券：A股當前依然處于中期上行通道中，預(yù)計2021年A股將凈流入資金7000億元，公募和外資是主要來源。預(yù)計2021年A股的慢漲將經(jīng)歷輪動慢漲期、平靜期、共振上行期三個階段。

????????華泰證券：基于經(jīng)濟長、中、短周期的位置判斷和A股盈利、估值、供需的預(yù)測，2021年A股仍在“牛背”上，自上而下投資主線為“全球再通脹和制造業(yè)投資周期回升”。

????????廣發(fā)證券：“金融供給側(cè)慢牛”延續(xù)，2021年上半年“流動性寬松比疫情進展更為重要”，下半年“經(jīng)濟修復(fù)可持續(xù)”。2021年A股核心矛盾切換至 “盈利修復(fù) VS信用緊縮” ，金融條件收斂使A股連續(xù)兩年擴張的估值大概率轉(zhuǎn)向收縮，降低預(yù)期收益率。

????????海通證券：預(yù)計2021年全部A股歸母凈利潤累計同比增速為15%，市場情緒將從目前的60度進一步上移，2021年股市將是“股”舞人心的一年。

????????長江證券：2021年市場核心驅(qū)動力依然在于相對充裕的剩余流動性，2021年股票估值有支撐，權(quán)益市場難轉(zhuǎn)熊。

????????國信證券：2021年全球經(jīng)濟將共振復(fù)蘇，名義增速的回升會帶來上市公司基本面盈利的彈性向上，預(yù)計2021年全部A股凈利潤增速將上升至16%。

????????中泰證券：2021年將是本輪資本擴張的元年，2021年權(quán)益市場或存在明顯的趨勢性機會。

????????東方證券：2021年為蓄力之年，未來長牛周期中的過渡之年。雙高指業(yè)績高增長和估值處于高位;雙低為國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和政策風險較低，但由于估值高企，明年需放低投資預(yù)期收益率。

????????浙商證券：隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的實質(zhì)性躍升，2021年A股進入結(jié)構(gòu)性機會豐富的慢牛時代，關(guān)鍵特征可概括為，從指數(shù)牛市變?yōu)榉植颗Ｊ小呐６绦荛L變?yōu)榕ｉL熊短、調(diào)整周期縮短但波動較大。

把握一季度行情

????????國泰君安證券：2021年經(jīng)濟動能增強疊加春季躁動預(yù)期，市場對經(jīng)濟的增長預(yù)期進一步上修，會使得指數(shù)存在突破3500點的可能，但是2021年上半年仍將回歸到3100點-3500點震蕩格局;2021下半年盈利超預(yù)期修復(fù)、十四五改革預(yù)期下風險偏好抬升將是破局原因。

????????中信建投證券：市場上行的驅(qū)動力主要來自經(jīng)濟復(fù)蘇，預(yù)計2021年主要行情會出現(xiàn)在一季度，三季度可能存在小反彈。建議投資者降低預(yù)期，防范風險，把握一季度行情。

????????申萬宏源證券：2021年是A股市場的小年，2021年二、三季度大部分時間里市場可能處于弱勢。2021年總量機會需要精確擇時，歲末年初是第一個可能有效反彈的窗口。

????????招商證券：A股自2020年四季度到2021年上半年處在典型的復(fù)蘇期，以二季度作為分水嶺，將會進入轉(zhuǎn)折期，或面臨較大的估值下行壓力。2021年A股整體呈現(xiàn)前高后低的局面，預(yù)期回報率將會明顯低于2020年。

????????興業(yè)證券：2021年市場整體將波動向上，歲末年初是重要的投資時點。

????????華鑫證券：2021年市場將整體呈前高后低特征，四季度回歸至潛在增速水平。

結(jié)構(gòu)性機會豐富

????????中金公司：2021年的A股市場與2020年最大的不同在于，增長和政策將從共進退演變?yōu)椤耙贿M一退”，投資者要關(guān)注政策、監(jiān)管趨勢等周期性層面的因素，把握階段性、結(jié)構(gòu)性機會。

????????國盛證券：2021年，隨著疫情沖擊平復(fù)，無論是經(jīng)濟基本面、還是市場流動性均將回歸到宏觀向微觀下沉的趨勢。機構(gòu)優(yōu)勢持續(xù)凸顯，互相成就、強化機構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛。

????????中國銀河證券：貨幣寬松環(huán)境下，市場對于資產(chǎn)重新定價，長跑冠軍將是類貨幣資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)。2021年資產(chǎn)再定價的邏輯仍在于“尋找稀缺性”，類貨幣如數(shù)字貨幣和黃金的投資機會值得關(guān)注。

????????東吳證券：2021年市場不會差，會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，但指數(shù)漲幅取決于宏觀的大環(huán)境表現(xiàn)。

????????天風證券：2020年賺“估值彈性”的錢、2021年賺“業(yè)績確定性”的錢——2021年仍然是少部分公司的牛市。

投資把握：科技、消費、順周期

????????2021年A股重點需關(guān)注階段性及結(jié)構(gòu)性的機會。哪些行業(yè)板塊會綻放出“金花”，孕育出牛股?

????????記者梳理各大券商最新的年度策略發(fā)現(xiàn)，2021年順周期仍是大家較為看好主線，消費、科技等板塊的投資機會也值得關(guān)注。

1、2020年四季度開啟的順周期行情或至少延續(xù)至2021年一季度已成為券商共識。

????????中信證券：從跨年直到2021年二季度中期，市場將處于輪動慢漲期，在此期間，順周期是最重要的主線，其中可選消費、工業(yè)板塊有明顯的增配價值。

????????國泰君安證券：2021年投資三主線中，第一條主線便是從基建地產(chǎn)周期轉(zhuǎn)向全球原材料周期，包括銅、鋁、石化等。

????????中銀證券：大周期行情將成為2021年市場最居吸引力的板塊，尤其看好傳統(tǒng)周期中的有色、化工、鋼鐵、煤炭和石油石化領(lǐng)域，以及大金融的保險、銀行及券商行業(yè)。

2、近兩年持續(xù)走牛的大消費板塊，仍是券商在2021年青睞的方向。

????????興業(yè)證券：2021年看好從疫情中梯隊式恢復(fù)的服務(wù)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，包括航空、影視、餐飲旅游、醫(yī)療服務(wù)等。

????????國泰君安證券：2021年投資從必選消費轉(zhuǎn)向可選消費，看好家電、汽車、酒店、旅游等領(lǐng)域。

????????申萬宏源證券：2021年醫(yī)療保健和消費服務(wù)龍頭集中趨勢最強。

????????廣發(fā)證券：短期視野聚焦疫苗交易以及業(yè)績修復(fù)預(yù)期傳導(dǎo)至最末端的“出行鏈”，例如休閑服務(wù)、航空機場、影視院線。

????????中金公司：消費中估值依然不高、景氣程度或進一步改善的行業(yè)將是未來3-6個月A股市場的主線之一，具體而言包括家電、汽車、輕工家居等。

3、盡管科技板塊的走勢在2020年一波三折，但在國內(nèi)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展要求的大背景下，科技板塊依然是券商長期看好的主線。

????????興業(yè)證券：頂層設(shè)計+高質(zhì)量發(fā)展需求驅(qū)動+降低融資難度等多因素推動科技成長在2021年進入長期向上通道;短期關(guān)注業(yè)績持續(xù)釋放的消費電子、5G應(yīng)用、軍工等，中長期關(guān)注“十四五”推動下的國產(chǎn)替代，如半導(dǎo)體鏈條、新材料等。

????????中信證券：隨著下半年市場逐步從平靜期切入共振上行期，長期成長潛力更大的科技板塊、以及估值消化并處于盈利增速拐點的醫(yī)藥相對配置價值將會提升。

????????申萬宏源證券：2021年，科技硬件行業(yè)集中度或全面提升，且行業(yè)龍頭公司齊頭并進;科技軟件行業(yè)則需優(yōu)中選優(yōu)，建議聚焦絕對龍頭。

????????中信建投證券：科技和消費仍然值得長期布局。

4、“十四五”規(guī)劃成為券商眼中2021年最大的主題機會。

????????中信證券：建議在沿著其推薦主線進行配置時兼顧“十四五”相關(guān)主題。

????????廣發(fā)證券：建議內(nèi)部關(guān)注“國內(nèi)大循環(huán)”政策與“十四五”規(guī)劃的交集，尤其是高品質(zhì)內(nèi)需方向的醫(yī)美、創(chuàng)新藥、國潮、軟飲、白酒等細分行業(yè)。

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????????(文章來源：中國證券報)

《電鰻快報》