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芯原股份申請科創板上市：華為供應商，小米基金持股

2019-09-25 00:00 | 來源:面包財經 | [資訊] 字號變大| 字號變小

芯片產業鏈上的企業——芯原股份日前向科創板提交了上市申請。招股書顯示，公司商業模式較為獨特，無自有品牌的芯片產品，主要提供一站式芯片定制和半導體IP（知識產權）授權業務，下游客戶包括芯片設計公司、系統廠...

芯片產業鏈上的企業——芯原股份日前向科創板提交了上市申請。

招股書顯示，公司商業模式較為獨特，無自有品牌的芯片產品，主要提供一站式芯片定制和半導體IP（知識產權）授權業務，下游客戶包括芯片設計公司、系統廠商和互聯網公司，目前A股暫無與其主營業務類似的上市公司。

芯原股份維持較高的研發投入。2019年上半年，公司研發費用1.94億元，研發費用率31.99%，要高于目前國內已經上市的大多芯片設計公司。

不過，公司目前毛利率難以覆蓋較高的費用率，2016-2018年歸母凈利潤均為虧損。2019年上半年，營收6.08億元，歸母凈利潤474.19萬元，扣非后歸母凈利潤虧損2,670.66萬元。

公司選擇第四套上市標準：“預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業收入不低于人民幣3億元”。

大基金、小米基金持股

芯原股份成立于2001年，公司無控股股東，無實際控制人。截至招股說明書簽署日，第一大股東VeriSilicon Limited持股比例為17.91%，由公司董事長、總裁戴偉民及其親屬控股。

芯原分別于2018年12月及2019年6月引進了國家集成電路基金（俗稱“大基金”）及小米基金，截止招股說明書簽署日，其持股比例分別為7.98%及6.25%，為第三、第四大股東。另外，公司股東還包括Intel、IDG資本等。

高研發投入

招股書顯示，芯原是一家依托自主半導體IP，為客戶提供一站式芯片定制服務和半導體IP授權服務的企業，主要客戶包括英特爾、博世、華為、瑞芯微、晶晨股份等半導體行業公司以及Facebook、谷歌等大型互聯網公司。

由于業務的特殊性，對公司研發能力要求較高。財務數據顯示，2016年度、2017年度、2018年度及2019年上半年，公司研發費用分別為3.10億元、3.32億元、3.47億元及1.94億元，研發費用率分別為37.18%、30.71%、32.85%、31.99%，基本保持在30%以上。

公司研發費用率要高于此前在科創板上市的睿創微納、瀾起科技、樂鑫科技、晶晨股份等芯片設計公司，與29家已上市科創板企業相比也位于較高水平。以下為根據2019年中報整理的科創板公司研發費用相關情況：

根據公開資料，截止2019年6月末，公司總人數為812人，其中研發人員為677人，占員工總比例為83.37%。公司在全球范圍內擁有有效發明專利117項、商標62項，在中國境內登記集成電路布圖設計專有權104項、軟件著作權12項。

行業地位上，招股書顯示，根據IPnest統計，從半導體IP銷售收入角度，芯原是中國大陸排名第一、全球排名前六的半導體IP供應商。根據Compass Intelligence報告，2018年人工智能芯片企業排名中，芯原位居全球第21位，在中國大陸企業上榜名單中排名第三，華為海思、瑞芯微排在前二位。

六成收入來自海外，虧損收窄

目前，公司大部分收入來自海外。2016-2018年度及2019上半年，海外收入占比分別為82.14%、67.65%、73.75%、60.21%，海外收入占比呈下降態勢。

公司整體毛利率逐年增加，由2016年的32.92%升至2019年中報的46.10%。不過，毛利率仍難以覆蓋包括研發費用在內較高的費用率。

2016-2018年度，公司歸母凈利潤分別為-14,551.55萬元、-12,814.87萬元及-6,779.92萬元，尚未在一個完整會計年度內盈利，但虧損額收窄。

2019年上半年，公司營收6.08億元，歸母凈利潤474.19萬元，扣非后歸母凈利潤虧損2,670.66萬元。截至2019年6月30日，公司未分配利潤（累計未彌補虧損）為-15.35億元。

值得注意的是，截至2019年6月30日，公司因2004年9月收購上海眾華電子有限公司100%股權和2016年1月收購圖芯美國100%股權，合計形成商譽約1.74億元。商譽減值風險需留意。

擬募資不超7.9億元

公司發行擬募集資金不超過7.9億元，募資主要投向智慧可穿戴設備的IP應用方案和系統級芯片定制平臺的開發及產業化項目、智慧汽車的IP應用方案和系統級芯片定制平臺的開發及產業化項目、智慧家居和智慧城市的IP應用方案和芯片定制平臺、智慧云平臺系統級芯片定制平臺的開發及產業化項目、研發中心升級項目五個項目。