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今年以來券商股表現(xiàn)較為活躍，不少券商的股價和業(yè)績均大幅上升。然而，在半年報披露后，9月份已有多家券商陸續(xù)收到了問詢函。

9月18日，西部證券發(fā)布了半年報問詢函回復(fù)公告。

從公告中不難看出，此次問詢函中所涉及的問題主要集中在公司的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)上。深交所針對西部證券質(zhì)押業(yè)務(wù)風險控制措施的有效性、質(zhì)押業(yè)務(wù)資產(chǎn)減值政策的合理性和資產(chǎn)減值準備計提的充分性等提出了5大問題。

截止2019年6月末，西部證券股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)余額為20.85億元，該業(yè)務(wù)共計提減值11.70億元。其中，因客戶違約未收回部分轉(zhuǎn)入“應(yīng)收賬款-應(yīng)收股票質(zhì)押業(yè)務(wù)客戶款”核算的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)余額為15.94億元，期末已計提壞賬準備金額為11.57億元。

就在問詢函回復(fù)前一天，西部證券還發(fā)布了一則涉及訴訟的公告。

公告顯示，ST信威（600485.SH）實控人王靖與西部證券自2015年8月起，先后4次簽訂了《股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議》等協(xié)議文件。王靖將其持有的7,000萬股信威集團股票質(zhì)押給西部證券，與公司開展股票質(zhì)押式回購交易，融資借款人民幣5億元。

今年4月30日起，信威集團被實施退市風險警示。此外，由于王靖發(fā)生實質(zhì)性違約，2019年9月5日，西部證券已向北京市第一中級人民法院申請強制執(zhí)行，要求王靖支付本金5億元及利息、延期利息、違約金及實現(xiàn)債權(quán)所發(fā)生的費用。北京一中院已于2019年9月9日受理此案，目前尚未開庭審理。

 多家券商因質(zhì)押業(yè)務(wù)遭問詢 

不僅僅是西部證券，東北證券、申萬宏源等另外6家券商也收到半年報問詢函。而問詢的主要問題均涉及到股票質(zhì)押業(yè)務(wù)。 

截止9月19日，以上6家券商已有三家券商對問詢函進行了回復(fù)。

最先發(fā)布問詢函回復(fù)公告的是第一創(chuàng)業(yè)。公告顯示，截止2019年6月末，公司股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)余額為17.39億元，質(zhì)押證券市值為26.37億元，累計已計提減值準備4.39億元，計提比例為 25.27%。

從2019年第二季度開始，公司部分股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的質(zhì)押標的股價大幅下跌。其中，歐浦智網(wǎng)和飛馬國際出現(xiàn)退市風險警示，并出現(xiàn)違約。另外，以天廣中茂為標的的股票質(zhì)押式回購項目也出現(xiàn)違約。由于信用風險顯著增加，第一創(chuàng)業(yè)將其違約概率設(shè)置為100%。截止6月末，公司對以上股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)計提減值準備，具體情況如下：

東北證券在9月18日發(fā)布的問詢函回復(fù)中表示，截至2019年6月末，公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模為62.71億，2019年上半年計提減值1.08億，累計計提減值3.22億，計提比例分別是1.73%及5.14%。

其中，截至2019年6月末，以利源精制、恒康醫(yī)療、金龍機電為質(zhì)押標的券的股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)均已出現(xiàn)違約，違約概率為100%。具體計提減值情況如下：

18日晚間，申萬宏源發(fā)布的半年報問詢函回復(fù)公告顯示，截止2019年6月末，公司股票質(zhì)押買入返售金融資產(chǎn)減值計提基數(shù)為323.75 億元，該業(yè)務(wù)減值準備共計8.09億元，平均履約保障比例為240.62%。

雖然在回復(fù)公告中并未涉及具體質(zhì)押標的，但2019年半年報顯示，報告期內(nèi)，公司相關(guān)訴訟、仲裁事項中多數(shù)與股票質(zhì)押有關(guān)。 

 11家券商因股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)計提資產(chǎn)減值 

除了半年報被問詢的7家券商外，2019上半年因股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，計提資產(chǎn)減值損失的券商達11家，合計金額近18億。 

從已披露的數(shù)據(jù)來看，2019上半年，對股票質(zhì)押業(yè)務(wù)計提減值準備超過2億的券商共有4家，分別為東方證券、西部證券、國元證券和光大證券。其中，金額較大的東方證券和西部證券已被交易所問詢。

國元證券在公告中表示，公司上半年計提股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)減值準備22,437.87萬元，主要為待購回的標的證券ST華業(yè)和ST中孚股價持續(xù)下跌，且低于100%維持擔保比例（含部分場外凍結(jié)資產(chǎn)），根據(jù)《企業(yè)會計準則》和公司相關(guān)會計政策，公司計提相應(yīng)的預(yù)期信用減值損失。

光大證券則是因為融入方以ST華信股票為質(zhì)押物，在公司辦理股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，融資余額人民幣63,000萬元。因融入方未履行購回義務(wù)，構(gòu)成違約。經(jīng)測算，2019年上半年計提減值準備人民幣20,610.40萬元。截至2019年6月末，該筆業(yè)務(wù)已累計計提減值準備人民幣44,477.33萬元。

 股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降，風險仍相對集中 

8月份，深交所發(fā)布的《2019年第二季度股票質(zhì)押回購風險分析報告》顯示：“2019年第二季度，深滬交易所股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降，紓困覆蓋面進一步擴大，平倉風險可控，但部分上市公司控股股東的信用風險需進一步緩釋” 。

今年二季末，深滬兩市股票質(zhì)押回購融資余額10694億元，較一季度末下降5.0%，延續(xù)2018年2月以來的持續(xù)下降態(tài)勢。

從風險集中度來看，二季度末，有206家上市公司控股股東的股票質(zhì)押回購因低于約定的履約保障水平面臨違約，除部分協(xié)商延期、補充質(zhì)押外，154家上市公司控股股東被證券公司申報違約處置或被法院凍結(jié)質(zhì)押股票，其中85%的股東在2018年末已被采取相關(guān)措施，說明質(zhì)押風險分布相對集中。

而2019年以來，上述154家上市公司股價平均下跌4.3%，與市場主要股票指數(shù)上漲的態(tài)勢明顯背離，市場回升未降低其違約風險。其中31家控股股東去年部分股票質(zhì)押回購違約后，今年又發(fā)生新的違約，違約金額由去年底的45億元增加至今年的151億元。（JW）

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《電鰻快報》