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金融街（000402.SZ）日前發布了2019半年度報告。報告期內，公司實現營業收入95.18億元，較上年同期增長43.58%；實現歸母凈利潤10.53億元，較上年同期增長21.70%。

財報顯示，上半年由于銷售和工程的有序推進，公司房地產開發業務實現營收82.6億，同比大幅增長超過50%，其毛利率也所有增長，這使得公司的業績較上年同期明顯增長。

另外，雖然近幾年公司的負債率以及有息負債均呈增長趨勢，但公司的融資成本卻相對較低。

 營收凈利潤較上年同期大幅回升 

金融街公司前身是重慶華亞現代紙業股份有限公司，2000年公司實施整體資產置換，并更名為金融街控股股份有限公司，其主營業務也隨之變更為房地產開發與經營。目前，公司控股股東為北京金融街投資（集團）有限公司，實際控制人為北京市西城區國有資產監督管理委員會。

公司財報顯示，2019年上半年，全國商品房銷售面積為7.6億平米，同比下降1.8%，商品房銷售金額為7.1萬億元，同比增長5.6%。百城住宅價格累計上漲1.5%，漲幅較去年同期收窄1.2個百分點。雖然全國整體銷售及房價情況較為穩定，但各城市分化明顯。 

總體來看，一線城市房地產的銷售面積大幅增長，房價微漲0.3%；二線城市銷售面積微降，房價增長較同期收窄1.9%，而三四線城市在成交面積大幅下降的同時，房價增長較同期收窄2.5%。

2019年上半年，金融街房地產業務進入的城市主要分布在一、二線城市。根據中國指數研究院數據，北京、上海、廣州、天津、重慶、成都、武漢、蘇州等城市商品住宅銷售面積同比增長7.4%，商品住宅銷售金額同比增長39.9%。

另外，報告期內，金融街實現銷售簽約額178.4億元，同比增長94%。其中，商務地產實現銷售簽約額34.1億元（銷售面積約8.9萬平米），同比增長320%；住宅地產實現銷售簽約額144.3億元（銷售面積約49.7萬平米），同比增長72%。以下為2019年上半年金融街房地產項目銷售情況： 

受益于公司所進入的重點城市其房地產銷售面積及銷售金額的增長，今年上半年，金融街業績較上年同期出現明顯回升。截止2019年6月末，公司營業收入同比上升43.6%；歸母凈利潤同比上升21.7%。

 房產開發增長超5成，上海地區增速最快 

從公司的主營業務來看，上半年公司房產開發業務實現營業收入82.6億元，在總營收中占比達86.78%，較去年同期增長51.7%。毛利率為42.3%，較上年同期增加3.86個百分點。其中，住宅產品實現收入68.2億元，毛利率為45.9%，商務產品收入14.4億元，毛利率為42.8%。

從地區來看，廣州地區貢獻的營收較多，上半年實現營收38.73億元，占總營收的40.69%。而上海地區則是增長最快的區域，共實現營收24.22億元，較上年同期增長3301.03%。

截至2019年6月底，金融街總體可結算資源規劃建筑面積1536萬平方米，對應權益規劃建筑面積1246萬平方米，項目儲備總量較為豐富。

另外，報告期內，公司實現開復工面積為535萬平方米，同比增長80.7%。其中，公司實現新開工面積為91萬平方米，同比增長42.2%。

 資產負債率走高，融資成本相對較低 

截止2019年6月末，金融街的資產負債率為76.06%，較上年末上升了1.1個百分點。公司的有息負債為818.42億元，較上年末增加了1.67%。

財報顯示，2019年上半年，公司新發行四期私募公司債券，募集資金額為60億元。其中，2+2年期平均票面利率4.19%；3+2年期平均票面利率4.37%；完成兩期私募公司債回售轉售工作，存續規模7.3億元，平均票面利率4.00%，票面利率保持在房地產行業較低水平，也為公司補充了長期低成本資金。另外，公司還完成了4期供應鏈ABS發行，發行規模11.3 億元，平均票面利率3.82%。

雖然，金融街的有息負債在增多，上半年公司還新發行了60億私募債券，但公司的融資成本較低，以下為公司各類融資成本及期限。

另一方面，金融街融資成本較低或許與公司的性質有關。以下為部分房企近一年新發債情況以及各類債券當期票面利率區間： 

從數據可以明顯看出，國有房企的融資成本要明顯低于民營企業，其融資利率大多處于3%-5.5%之間，而民營企業的融資利率則大多處于7%左右。

作為一家老牌國有房企，在融資成本相對較低的優勢下，金融街下半年是否會有更好的表現呢？(JW)

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《電鰻快報》