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　　《號(hào)外財(cái)經(jīng)》文/林秋彤

      又雙叒叕跌停了！頭頂“退市后重新上市第一股”光環(huán)的長(zhǎng)航油運(yùn)（證券簡(jiǎn)稱ST長(zhǎng)油），未能帶來(lái)部分股民所期待的大幅拉升，上市三天除首日沒(méi)有跌停限制外，后兩天均一字跌停，沒(méi)有給人緩口氣的時(shí)間。

　　 據(jù)《號(hào)外財(cái)經(jīng)》觀察，繼1月8日重新上市首日大跌23.20%、1月9日一字跌停5.14%后，1月10月，在回歸A股的第三個(gè)交易日，ST長(zhǎng)油再度開(kāi)盤(pán)一字跌停，最終下跌5.10%，報(bào)2.98元/股，封單174.25萬(wàn)手，超出1月9日收盤(pán)時(shí)的封單數(shù)量。三天時(shí)間，ST長(zhǎng)油股價(jià)已較開(kāi)盤(pán)參考價(jià)4.31元/股累計(jì)下跌30.86%，總市值由216.49億元下跌至149.7億元，蒸發(fā)近66.79億元。

　　 值得注意的是，經(jīng)過(guò)恢復(fù)上市后的連續(xù)大跌，對(duì)于ST長(zhǎng)油未來(lái)的股價(jià)，目前市場(chǎng)普遍趨于悲觀。在1月8日的龍虎榜上，東方財(cái)富證券旗下西藏五大營(yíng)業(yè)部蹊蹺地?cái)y手買(mǎi)入，有維穩(wěn)股價(jià)之勢(shì)。不過(guò)，華西證券北京紫竹院路、國(guó)泰君安上海打浦路兩大知名營(yíng)業(yè)部則攜手賣(mài)出。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)中心研究，西藏東方財(cái)富證券股份有限公司拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入1505.07萬(wàn)，該營(yíng)業(yè)部歷史上榜后，第二日個(gè)股上漲概率38%，平均盈利-1.32%，盈利成功率最高的是持股1天后賣(mài)出，收益率-1.32%，成功率38%；西藏東方財(cái)富證券股份有限公司拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入789.788萬(wàn)，該營(yíng)業(yè)部歷史上榜后，第二日個(gè)股上漲概率40%，平均盈利-1.73%，盈利成功率最高的是持股1天后賣(mài)出，收益率-1.73%，成功率40%。

　　 事實(shí)上，ST長(zhǎng)油確實(shí)給東方財(cái)富證券旗下西藏五大營(yíng)業(yè)部增加了敗率。連續(xù)兩天的跌停，讓著五大營(yíng)業(yè)部3963.18萬(wàn)元的買(mǎi)入總額，即便按最低成本3.31元買(mǎi)入（當(dāng)天收盤(pán)價(jià)），兩天也損失超過(guò)390萬(wàn)元。

　　 《號(hào)外財(cái)經(jīng)》注意到，ST長(zhǎng)油的股價(jià)走勢(shì)，大部分投資者只是看客，而不少金融機(jī)構(gòu)卻深陷其中。連續(xù)下跌，ST長(zhǎng)油股價(jià)逐漸逼近重整計(jì)劃以股抵債的價(jià)格2.3元/股。

　　 據(jù)了解，2014年11月28日，南京中院裁定批準(zhǔn)長(zhǎng)航油運(yùn)重整計(jì)劃，以長(zhǎng)航油運(yùn)現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增4.8股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計(jì)轉(zhuǎn)增約16.29億股。隨后，長(zhǎng)航油運(yùn)利用該部分轉(zhuǎn)增股份和全體股東按照相應(yīng)比例讓渡的股份，以每100元債權(quán)可分得43.5股的價(jià)格（2.3元/股），以股抵債，有13家金融機(jī)構(gòu)由債權(quán)人變成了股東，合計(jì)清償了約62億元債務(wù)。截至去年12月27日上市前，除第一大股東中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)有限公司持股27.02%外，長(zhǎng)航油運(yùn)第二至第十大股東分別是中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司江蘇省分行（7.72%）、中國(guó)銀行股份有限公司江蘇省分行（4.98%）、中國(guó)工商銀行股份有限公司南京下關(guān)支行（4.73%）、中信銀行股份有限公司南京分行（3.76%）、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司（2.76%）、平安銀行股份有限公司（2.72%）、民生金融租賃股份有限公司（2.34%）、中國(guó)光大銀行股份有限公司南京分行（1.52%）和交通銀行股份有限公司（1.49%）。

　　 《號(hào)外財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，按1月10日收盤(pán)價(jià)2.98元/股估算，距離債轉(zhuǎn)股成本價(jià)2.3元/股，還有0.68元的下跌空間，即再跌22.82%，這13家由債權(quán)人變成了股東的金融機(jī)構(gòu)就慌了。“我不信你還能跌20%”，這是13家金融機(jī)構(gòu)的吶喊。

　　 那么，ST長(zhǎng)油會(huì)不會(huì)再跌20%呢？如果能跌20%，按每日5%的跌停限制，該股還需要用5天。

　　 “以2.98元的收盤(pán)價(jià)來(lái)看，ST長(zhǎng)油的PE（TTM）還有45.62倍，對(duì)照其所處行業(yè)，并不便宜。而且，目前市場(chǎng)中低價(jià)股數(shù)量眾多，ST長(zhǎng)油也并不占據(jù)低價(jià)優(yōu)勢(shì)，加上籌碼分布與‘純新股’不同，所以其市場(chǎng)表現(xiàn)應(yīng)屬合理。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析稱。

《電鰻快報(bào)》