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　　7月26 日下午，15必康債(136070)盤(pán)中忽然暴跌28.86%，遭上交所臨時(shí)停牌。截至收盤(pán)，15必康債報(bào)價(jià)70元，仍跌28.86%。

　　15必康債的發(fā)行人為陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)陜西必康)，陜西必康為上市公司必康股份(002411，SZ)的全資子公司，主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)聯(lián)合評(píng)級(jí))在近日的一份評(píng)級(jí)報(bào)告中表示，陜西必康現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模下降明顯，長(zhǎng)短期償債能力均有所下滑，且面臨一定的集中償還壓力。

　　15必康債盤(pán)中一度臨時(shí)停牌

　　7月26日下午，15必康債交易出現(xiàn)異常波動(dòng)，上交所決定自2018年7月26日13時(shí)58分開(kāi)始暫停15必康債交易，自2018年7月26日14時(shí)28分起恢復(fù)交易。截至收盤(pán)，15必康債暴跌28.86%，成交金額僅為16.8萬(wàn)元。

　　開(kāi)盤(pán)之后，15必康債一直沒(méi)有成交，直到13時(shí)58分，忽然以70元價(jià)格成交20手，成交金額1.4萬(wàn)元。也正是這1.4萬(wàn)元將15必康債“打崩”，使其從98.4元暴跌至70元，隨后15必康債開(kāi)始臨時(shí)停牌。

　　14時(shí)28分恢復(fù)交易之后，一直到收盤(pán)，債價(jià)一直保持在70元，期間成交220手，成交金額15.4萬(wàn)元。交易軟件顯示，臨近收盤(pán)，賣(mài)一價(jià)格為70元，尚有2760手賣(mài)盤(pán)。

　　15必康債到期日期為2020年12月7日，發(fā)行規(guī)模和當(dāng)前余額均為8億元，票面利率(當(dāng)期)為4.68%，最新信用評(píng)級(jí)為AA.15必康債的募集資金用途為補(bǔ)充流動(dòng)資金，已于2016年12月7日支付第一期利息3744萬(wàn)元，于2017年12月7日支付第二期利息3744萬(wàn)元。

　　資料顯示，15必康債的發(fā)行人為陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)陜西必康)，陜西必康前身為陜西必康制藥有限責(zé)任公司，2013年3月變更為現(xiàn)名。公司初始注冊(cè)資本總額為1100萬(wàn)元，李宗松持股80%、谷曉嘉持股20%。

　　2015年12月，公司全體股東以其持有的陜西必康的股權(quán)用于認(rèn)購(gòu)，江蘇九九久科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“九九久”)發(fā)行的股份，并于2015年12月15日完成了相關(guān)股權(quán)變更的工商登記手續(xù)。九九久更名為江蘇必康制藥股份有限公司(股票簡(jiǎn)稱(chēng)：必康股份，股票代碼：002411)。陜西必康成為必康股份的全資子公司。

　　截至2017年底，陜西必康注冊(cè)資本10.84億元，必康股份持有公司100%的股權(quán)，為公司的控股股東，李宗松為公司的實(shí)際控制人。2017年，陜西必康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.09億元，凈利潤(rùn)為8.71億元。

　　長(zhǎng)短期償債能力均有所下滑

　　陜西必康的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。目前存續(xù)債券只有15必康債。聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)聯(lián)合評(píng)級(jí))在最近的一份評(píng)級(jí)報(bào)告中表示，公司現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模下降明顯，長(zhǎng)短期償債能力均有所下滑，且面臨一定的集中償還壓力。

　　15必康債的債券期限為5年，附第3年末公司上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)，起息日為2015年12月7日。也就是說(shuō)，2018年，投資者將有權(quán)選擇回售。

　　聯(lián)合評(píng)級(jí)指出，綜合財(cái)報(bào)相關(guān)分析，并考慮到陜西必康作為國(guó)內(nèi)知名醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)之一，核心產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，在行業(yè)地位、業(yè)務(wù)規(guī)模、營(yíng)銷(xiāo)渠道和盈利能力等方面具有的優(yōu)勢(shì)，公司對(duì)15必康債的償還能力仍然很強(qiáng)。但如果15必康債在2018年內(nèi)全額回售，屆時(shí)公司將面臨一定的集中償付壓力。

　　陜西必康目前雖然只有1只存續(xù)債券，但是其控股股東必康股份尚有多只存續(xù)債券。Choice統(tǒng)計(jì)顯示，必康股份目前債券總余額為47億元，分別是16必康01的30億元；16必康02的10億元；18必康01的7億元。

　　另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，必康股份曾計(jì)劃發(fā)行5億元2018年度第一期超短期融資券。但5月3日必康股份公告稱(chēng)，由于市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，經(jīng)必康股份與簿記管理人協(xié)商一致決定擇時(shí)重新發(fā)行。有關(guān)發(fā)行的具體時(shí)間，必康股份將另行公告。

　　6月19日，必康股份因正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)而停牌，至今尚未復(fù)牌。相關(guān)公告顯示，必康股份擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式收購(gòu)新沂經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)發(fā)展有限公司，持有的徐州北盟物流有限公司100%股權(quán)。徐州北盟物流有限公司過(guò)去12個(gè)月內(nèi)曾為公司實(shí)際控制人李宗松實(shí)際控制的企業(yè)，該次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，該公司預(yù)估整體估值約為15億至20億元。

《電鰻快報(bào)》